ذكرت أتوماتيك داتا بروسيسنج “ADP” الأمريكية أن عدد الوظائف الخاصة زاد بمقدار 117 ألفًا في فبراير ، وهو أقل بكثير من التوقعات (177 ألفًا) ، على الرغم من أن مكاسب يناير التي بلغت 174 ألفًا تم تعديلها صعوديًا إلى 195 ألفًا. دعم قطاع الخدمات الزيادة ، مع ارتفاع عدد الوظائف بمقدار 131 ألف. في هذا القطاع ، تصدرت التجارة / النقل بزيادة قدرها 48 ألفًا ، يليها التعليم / الصحة مع مكاسب بلغت 35 ألفًا ، في حين أضاف الترفيه / الضيافة 26 ألفًا. انخفضت العمالة في قطاع السلع بمقدار 17 ألفًا ، بما في ذلك انخفاض بنسبة 14 ألفًا في التصنيع وانخفاض بنسبة -3 آلاف في قطاع البناء. أما بالنسبة لحجم الشركات ، فقد أضافت الشركات الصغيرة 32 ألف عامل ، وبلغت أعداد الشركات المتوسطة 57 ألفًا ، بزيادة 28 ألفًا للشركات الكبيرة.
انخفض الدولار الأمريكي بعد تقرير الوظائف ADP لشهر فبراير ولكنه تعافى بسرعة ، ليقترب مؤشر USDI من 91.00. يجب أن تُبقي عوائد سندات الخزانة الأكثر ثباتًا سيطرة المضاربين على ارتفاع الدولار ، في حين قد تُبقي الأسهم المتعثرة وضع الملاذ الآمن للدولار ساري المفعول. انزلق كل من USA500 و USA100 إلى المنطقة السلبية. السندات معروضة للبيع على مستوى العالم ، بقيادة سندات الخزانة والسندات. إن تداولات الانكماش وظهور حمولة زائدة من الحوافز تزن ، مع ضربة مزدوجة من المستثمرين المترددين الذين يخشون التدخل بعد تلقي مزادات سيئة للغاية في الآونة الأخيرة. انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 7.2 نقطة أساس إلى 1.46٪ ، مع ارتفاع السندات 6 نقاط أساس إلى 2.25٪ ، في حين ارتفع السندات Gilt بمقدار 8 نقاط أساس إلى 0.764٪.
بالنظر إلى المستقبل ، تشير بيانات اليوم إلى وجود مخاطر هبوط متواضعة في جداول الرواتب يوم الجمعة ، نظرًا للارتباط الفضفاض بين الأرقام “كما ورد” لتقلبات الرواتب الشهرية. التقديرات في السوق لها تباعد كبير ، حيث يقدر استطلاع رويترز أن 180 ألفًا ، و FXstreet عند 195 ألفًا بينما تقدر اقتصاديات العمل ارتداد جداول الرواتب غير الزراعية لشهر فبراير بمقدار 350 ألفًا و الذي يتجاوز توقعات السوق ، حيث تم عكس الاختلافات الكبيرة في بيانات الوظائف لشهر يناير جزئيًا. يتراوح النطاق في تقديرات استطلاع رويترز من -100000 إلى 500000 ، وهو عدد هائل.
في غضون ذلك ، في كانون الثاني (يناير) ، كان مكسب ضخم بنسبة 0.9٪ في ساعات العمل يتألف من زيادة في الرواتب بمقدار 49 ألفًا ، لكن 35.0 أسبوع عمل يمثل أعلى مستوى له منذ 21 عامًا. ومن ثم ينبغي رؤية ارتداد الرواتب في فبراير مع تراجع أسبوع العمل إلى 34.9 ، جنبًا إلى جنب مع رقم ثابت لساعات العمل. من المتوقع أن يظل معدل البطالة عند 6.3٪ ، بينما ترتفع الأرباح بالساعة بنسبة 0.1٪. كان مسح التأسيس لشهر فبراير لأسبوع مرجعي قبل تجميد تكساس ، لكن من المحتمل أن نرى تشوهات في مسح الأسر المعيشية.
الاتجاهات الموسمية والطقس
يوضح الرسم البياني أدناه متوسط التغيير في كشوف مرتبات NSA لمدة عامين لكل شهر. التأثير الموسمي خلال العام على التغييرات في جداول الرواتب إيجابي في الغالب ، لكنه سلبي في ديسمبر ويناير ويوليو. أنتجت التشوهات التي حدثت في العام الماضي نتيجة COVID-19 متوسطات سلبية لشهري مارس وأبريل الآن أيضًا. انتعش متوسط NSA إلى 859 ألفًا في فبراير من -3،026 ألفًا في يناير ، و -288 ألفًا في ديسمبر. تظهر الأشرطة الحمراء تباين كل شهر. بعد ذروة النصف الأول في فبراير ، انخفض التباين خلال الربيع قبل أن يصل إلى ذروة النصف الثاني في سبتمبر.
بالنسبة لاضطرابات التوظيف من الطقس كما تم قياسها في مسح الأسرة ، تحدث أكبر الاضطرابات في أشهر الشتاء بشكل عام ، مع بلوغ المتوسط ذروته في فبراير. هناك ارتفاع إضافي خلال أشهر الصيف الأخيرة بسبب الأعاصير المدمرة في بعض السنوات. ارتفع متوسط عدد الأشخاص الذين لا يعملون نتيجة الطقس على مدى عشر سنوات إلى 363 ألفًا في فبراير من 336 ألفًا في يناير ، و 160 ألفًا في ديسمبر ، و 107 آلاف في نوفمبر. بدأ البرد القارس عبر الجنوب في الغالب بعد أسبوع مسح BLS ، ولكن من المرجح أن يتم التقاط التشوهات في مسح الأسر المعيشية ، مما يترك ضربة كبيرة محتملة لهذه السلسلة المنزلية.
افتراض الميلاد / الوفاة
انتعش متوسط صافي تأثير المواليد / الوفاة إلى 117 ألفًا في فبراير ، ارتفاعًا من -306 ألفًا في يناير ، و -9 آلاف في ديسمبر ، و -10 آلاف في نوفمبر. عادةً ما يحدث أعلى مستوى سنوي له في أبريل ، وأدنى مستوى سنوي له في يناير. بعد انخفاض يناير ، يمثل شهر يوليو قاعًا صيفيًا للمتوسط الذي يصبح أكثر تقلبًا في النصف الثاني من العام ، ويتأرجح بين المنطقة السلبية والإيجابية مع انخفاض النصف الثاني في سبتمبر والذروة في أكتوبر.
يتم تعديل افتراضات الولادة / الوفاة BLS كل ربع سنة ببيانات من التعداد الفصلي للتوظيف والأجور (QCEW). تم إصدار بيانات QCEW خلال الربع الأول من عام 21 ، وتظهر صافي تأثير الولادة / الوفاة الذي كان أضعف من المفترض في التقرير الشهري الأصلي. تُظهر بيانات QCEW صافي تأثير الولادة -160 ألفًا للربع الأول من عام 21 ، مقارنةً بالافتراض الأولي 24 ألفًا.
أرباح كل ساعة
نتوقع ارتفاعًا بنسبة 0.1٪ لمتوسط الأجر في الساعة لشهر فبراير ، بعد مكاسب بنسبة 0.2٪ في يناير ، و 1.0٪ في ديسمبر و 0.3٪ في نوفمبر ، مع التقلبات التي من المحتمل أن لا تزال تعكس إلى حد كبير النسبة المئوية للعمال ذوي الأجور المنخفضة في مجموعة الوظائف ، كما رأينا مع زيادة 4.7٪ في أبريل الماضي و 1.0٪ في ديسمبر. نتوقع ارتفاعًا بنسبة 5.2٪ على أساس سنوي في فبراير ، وهو انخفاض من 5.4٪ في يناير. كان النمو في الدخل في الساعة يرتفع تدريجياً من منطقة الحضيض البالغة 2٪ بين عامي 2010 و 2014 إلى منطقة + 3٪ حتى هبوط الاقتصاد في مارس الماضي. سيتم تشويه مكاسب الأجور على أساس سنوي حتى عام 2021 من خلال تأثيرات المقارنة من ارتفاع الأجور في العام الماضي وما تلاه من استرخاء.
تم تصميم بيانات ECI لتجنب التشويه من التحول في تكوين الوظائف التي أثرت بشكل حاد على مقياس الأجور في تقرير كشوف المرتبات. كشف مؤشر ECI عن ارتفاع بنسبة 0.7٪ على أساس ربع سنوي في الربع الرابع ، مع مكاسب بنسبة 2.5٪ على أساس سنوي تجاوزت 2.4٪ في الربع الثالث ، مقابل 1.4٪ خلال الدورة المنخفضة في الربع الرابع من عام 2009. شهدنا ارتفاعًا بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي. للأجور والرواتب في الربع الرابع بعد 2.5٪ في الربع الثالث ، مقابل 1.4٪ دورة منخفضة في الربع الرابع من 2011. لقد شهدنا نموًا سنويًا في تكلفة المنافع بنسبة 2.3٪ في الربع الرابع ، كما رأينا في الربع الثالث ، مقابل 1.5٪ دورة منخفضة في الربع الثالث والربع الرابع من عام 2009.
المطالبات المستمرة والمبدئية
انخفضت المطالبات المستمرة -366 ألفًا بين أسابيع مسح BLS لشهري يناير وفبراير بعد انخفاض -551 ألفًا بين ديسمبر ويناير ، وانخفاض -767 ألفًا بين نوفمبر وديسمبر. على الرغم من الانتكاسات حول عمليات الإغلاق المتجددة في نهاية العام ، استمر الاقتصاد في التخلص من ذروة المطالبات المستمرة البالغ عددها 24912 ألفًا في الأسبوع الثاني من شهر مايو. انخفضت المطالبات الأولية إلى 841 ألفًا في أسبوع مسح BLS لشهر فبراير من قراءات الأسبوع السابقة لاستطلاع BLS البالغة 875 ألفًا في يناير و 892 ألفًا في ديسمبر. نتوقع أن يبلغ متوسط المطالبات الأولية لشهر فبراير 785 ألفًا من 852 ألفًا في يناير و 825 ألفًا في ديسمبر. شهدنا أدنى مستوى خلال 49 عامًا للمطالبات الأسبوعية عند 193 ألفًا في أبريل من عام 2019.
متوسط أربعة أسابيع للمطالبات الأولية له علاقة عكسية قوية مع ربح الرواتب الشهرية. حتى الزيادة الهائلة في المطالبات الناجمة عن COVID-19 ، كانت المطالبات ضيقة بشكل مدهش بالنسبة لمعدل نمو الوظائف ، ويفترض أن ذلك يرجع إلى انخفاض معدل التوظيف في النصف الأخير من هذا التوسع. لقد اتخذت هذه العلاقة طريقًا شرسًا منذ COVID-19 ، ولن تكون المطالبات الأولية مفيدة بشكل خاص للتنبؤ بجداول الرواتب حتى نرى كيف تتطابق السلسلة في بيئة ما بعد الجائحة.
اضغط هنا للوصول للمفكرة الاقتصادية الخاصة بشركة HotForex
Andria Pichidi
محلل سوق
اخلاء مسؤليه: يعرض هذا المحتوى كافضاء عام لاخبار التسويق وايضاح بعض المعلومات ولا يشكل بحث استثمارى. ولا يحتوى او يعتبر اى جزء من هذا الافضاء على نصائح استثماريه او توصيات او حتى نداءات لبيع او شراء اى استثمارات ماليه. حيث ان كل المعلومات مجمعه من مصادر موثوقه ولا يعتبر احتواء اى معلومه على اداءات واحداث سابقه ضمان او مصدر موثوق للاداءات الحاليه او القادمه.واقر المستخدمون بان اى استثمار فى المنتجات ذات الرفعه الماليه تتسم بعدم التحقق واضافوا تحملهم المسئولة وادراكهم التام بان اى استثمار فى هذا المجال يحوى على درجه عاليه من المخاطره كذالك. ونحن ناكد عدم مسؤليتنا عن اى خساره ناشئه عن اجراء اى استثمار بناءا على هذا الافضاء. يمنع اعادة نشر هذا الافضاء بدون سبق الحصول من قبلنا على ترخيص مكتوب.
