جدد التضخم في المملكة المتحدة التوقعات المشددة

ارتفع معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة اليوم إلى أعلى مستوى له في 30 عامًا عند 5.5٪ على أساس سنوي في بداية العام ، من 5.4٪ في ديسمبر. كان من المتوقع أن ينخفض بشكل طفيف ​​مؤشر أسعار التجزئة، الذي لا يزال محط تركيز كبير للنقابات في محادثات الأجور، لكنه قفز بدلاً من ذلك إلى 7.8٪ على أساس سنوي من 7.5٪ على أساس سنوي ، والذي يقترن بتقرير سوق العمل القوي يوم أمس سيواصل الضغط على بنك إنجلترا لمواصلة العمل وتعزيز تكهنات السوق بحركة جريئة بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع المقبل

كما أشار تقرير التضخم المتبقي اليوم إلى مخاطر الاتجاه الصعودي. بلغ مؤشر أسعار التجزئة باستثناء معدلات الفائدة على الرهن العقاري ، 8.0٪ ، وجاء تضخم أسعار مدخلات أسعار المنتجين أعلى من المتوقع عند 13.6٪ على أساس سنوي. وفي الوقت نفسه ، أدى الارتفاع غير المتوقع في تضخم أسعار الإنتاج إلى 9.9٪ على أساس سنوي إلى أن الشركات مستعدة وقادرة بشكل متزايد على تمرير تكاليف أعلى وسيستمر ذلك في التغذية من خلال سلسلة المنتجات والحفاظ على أرقام مؤشر أسعار المستهلكين مدعومة لفترة من الوقت. بالاقتران مع سوق العمل الضيق ، من الواضح أن مخاطر تأثيرات الجولة الثانية تتزايد وستجبر بنك إنجلترا على تقديم المزيد من الارتفاعات ، على الرغم من أننا نتفق مع كبير الاقتصاديين بيل على أن الإجراءات العنيفة غير المعتادة قد تؤدي إلى تقدم الأسواق بعيدًا جدًا في قصة التضييق

تفوق أداء السندات في ما بدا أنه حالة بيع الشائعات وشراء الحقيقة ، مع تصحيح أسعار الفائدة على مدى عامين بمقدار -6.2 نقطة أساس على الرغم من أرقام التضخم الأعلى من المتوقع التي أدت إلى ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين إلى أعلى مستوى في 30 عامًا. بينما يضيف تقرير التضخم إلى التكهنات بأن بنك إنجلترا سيرفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع المقبل ، فإن معدل المملكة المتحدة لمدة عامين منخفض بالفعل. على النقيض من ذلك ، فقد ارتفع معدل الفائدة الألماني لعامين بمقدار 0.8 نقطة أساس إلى -0.35٪. ارتفعت أسعار الفائدة لأجل 10 سنوات بمقدار 1.6 نقطة أساس في ألمانيا و 1.5 نقطة أساس في المملكة المتحدة. يتفوق أداء سندات الخزانة بشكل طفيف ، لكن الأوراق المالية الأمريكية خسرت أيضًا مكاسب الليلة الماضية ، تاركة سعر الفائدة لأجل 10 سنوات مرتفعًا بمقدار 0.5 نقطة أساس إلى 2.05 بالمائة

كان يوجد طلب على سندات الحكومات الأوروبية وانخفضت العوائد ، حيث بدأ الاندفاع في أسواق الأسهم في التلاشي. عادت المخاوف بشأن روسيا وتلاشى الانتعاش في أسواق الأسهم. يدين الأداء الضعيف لبوند أيضًا بشيء ما للتشدد في حديث البنك المركزي الأوروبي من شنابل وفيليروي، مع تحذيرات أعضاء المجلس التنفيذي من مخاطر التصرف بعد فوات الأوان ، في حين أشار فيليروي إلى أنه يمكن إنهاء مشتريات الأصول الصافية تدريجياً خلال الربعين الثاني والثالث ، مما سيمهد بشكل فعال الطريق لرفع سعر الفائدة في الربع الرابع

من ناحية أخرى ، ارتفع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار واليورو ، مخترقًا 1.3571 و 0.8380 على التوالي. بشكل عام ، كان الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأميركي مقيّدًا بالنطاق في شهر فبراير. الإلحاح على المدى القريب لشراء الدولار الأمريكي على خلفية الوضع الروسي / الأوكراني سمح للجنيه بالتوجه صعوديًا بشكل متواضع ، على الرغم من وجود مسار غير مؤكد للغاية في المنطقة ، فمن المحتمل أن تكون متابعة شراء الجنيه الاسترليني محدودة

لا يزال الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأميركي أعلى من المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 50 و 100 يوم ، والذي يقع حاليًا عند 1.3470 و 1.3500 بشكل عام ، ارتفع الجنيه الإسترليني مع توقع معدل إعادة الشراء إلى 0.50٪ ، وهو أعلى مستوى في جي 7 ، والذي من المرجح أن يوفر مزيدًا من الدعم للجنيه الإسترليني. وبالنظر إلى هذا السيناريو نفسه بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي ، مع تسعير الأسواق برفع 50 نقطة أساس الشهر المقبل وزيادة أسعار الفائدة بمقدار 170 نقطة أساس هذا العام ، فقد نرى الكابل ثابتًا في نطاق 1.3470-1.3650. بالإضافة إلى ذلك ، تتوافق مؤشرات التذبذب على المدى المتوسط ​​مع النظرة المحايدة للكابل حيث تم تسطيح مؤشر بولينجر إلى جانب المتوسط ​​المتحرك البسيط ، بينما يثبت مؤشر الماكد جنبًا إلى جنب مع خط الإشارة الأحمر بالقرب من 0. يزحف مؤشر القوة النسبية جانبياً عند 55

في غضون ذلك ، تمكن اليورو مقابل الجنيه الإسترليني من الحفاظ على تحرك فوق المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 20 يومًا لليوم الثالث على التوالي ، بعد ضعف أداء السندات حيث تلاشى فارق العائد الذي فضل اليورو الأسبوع الماضي. يقدم الأصل نظرة محايدة إلى صعودية حيث أن الزخم محايد في الوقت الحالي ولكن الارتفاع الذي شهدناه منذ نهاية يناير جنبًا إلى جنب مع توقع المزيد من رفع أسعار الفائدة من بنك إنجلترا قريبًا ، في حين أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال مهمشًا حتى وقت متأخر من العام على الأرجح ، إذا كان من المفترض أن يبقي ذلك أرضية تحت الجنيه الإسترليني والضغط على اليورو

وعلى الجانب العلوي ، قد تؤخر المقاومة عند 0.8400 (50٪ فيبوناتشي من هبوط فبراير) مكاسب السعر من زيادة السرعة. مع ذلك ، إذا تم اختراق هذا الحاجز ، فمن الممكن أن يبقي الضغط الصعودي المتزايد بعيدًا ، إلى القمم 0.8440 و 0.8480 ، مع تحديد الأخير في 7 فبراير

ستظل تحركات البنوك المركزية من المحركات الرئيسية للمضي قدمًا ، على الرغم من أن الجنيه الإسترليني يظل أيضًا عرضة لنوبات النفور من المخاطرة