توقعات الربع الثاني لعام 2022 – الأسواق الناشئة

في اجتماعهم الأخير ، رفع البنك المركزي المكسيكي أسعار الفائدة للمرة السابعة على التوالي ، إلى 6.5٪ – وهو أعلى مستوى منذ مارس 2020 – قائلاً: “يستمر التضخم العالمي في الارتفاع ، مدفوعًا بالاختناقات ، وارتفاع أسعار المواد الغذائية والطاقة” مضيفة أن الصراع الجيوسياسي في أوروبا ساهم في الضغط التصاعدي للأسعار المحلية. كانت البيانات الاقتصادية الأخيرة إيجابية ، حيث بلغ معدل التضخم السنوي 7.28٪ ، وارتفعت مبيعات التجزئة إلى 6.7٪ ، وارتفع معدل البطالة في فبراير إلى 3.7٪ من 3.6٪ ولكنه بعيد جدًا عن مستوى 5.4٪ الذي شوهد في منتصف عام 2020 ، والميزان التجاري عند 1.293 مليار بيزو – قفزة هائلة حيث تستفيد المكسيك من ارتفاع أسعار النفط.

رفع بنك المكسيك توقعاته للتضخم لعام 2022 من 4٪ المقدرة في فبراير إلى 5.5٪. مع تنقيح التوقعات على المدى المتوسط ​​للتضخم إلى الأعلى ، إذا استمر البنك في دورة التنزه ، إلى جانب الأداء الاقتصادي الجيد ، فقد يترجم هذا إلى مزيد من القوة للبيزو المكسيكي.

انخفض الدولار الأمريكي مقابل البيزو المكسيكي بحوالي 3.3٪ حتى الآن في عام 2022 وانخفض بنحو 7.8٪ من أعلى مستوياته المسجلة في مارس إلى 19.800 ، وهو المستوى الرئيسي الذي ظل دعمًا طوال العام الماضي وخدم كمقاومة على مدار العامين الماضيين. يشير السعر الذي يقل عن المتوسط المتحرك البسيط ل 20 يوم إلى أن البائعين ما زالوا مسيطرين ، ولكن عند هذه المستويات الرئيسية ، فإن بعض التراجع ليس واردًا ، خاصة وأن الارتفاعات المتوقعة في المستقبل قد تؤثر على الطلب وتسبب تباطؤًا قد يكون سيئًا في النهاية للعملة – مؤشر القوة النسبية ار اس اي يتم التداول في منطقة ذروة البيع على الرسوم البيانية اليومية. مع اقتراب الربع الثاني ، باستثناء التباطؤ في الاقتصاد ، من المفترض أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة والأداء الاقتصادي الجيد المحتمل إلى ارتفاع البيزو المكسيكي مقابل الدولار الأمريكي ، لكن سيحتاج البائعون إلى تجاوز 19.800 للسيطرة الكاملة ، مع مستوى الدعم التالي القادم من أوائل عام 2020 الساعة 18.700.

يتباطأ الاقتصاد الصيني بسبب تقلص الطلب ، وارتفاع التكاليف ، والضغط في قطاع العقارات ، وضعف نمو الائتمان ، والصراع في أوكرانيا ، وانتشار فيروس كورونا المستجد ، الأمر الذي أدى إلى ظهور مجموعة أخرى من القيود ويمكن أن يزيد من تعطيل سلاسل التوريد العالمية. يكثف بنك الصين الشعبي (بيي بي او سي) جهوده التحفيزية ؛ من المتوقع أن تخفف السياسة النقدية للمضي قدمًا لتقديم الدعم وإنعاش الاقتصاد وبالتالي العمل على تحقيق هدف النمو البالغ 5.5٪ هذا العام ، وهناك أيضًا توقع لمزيد من الدعم المالي. من المفترض أن يساعد هذا في تحفيز الاقتصاد الصيني ولكن قد يكون بمثابة رياح معاكسة لليوان.

تمر الولايات المتحدة بدورة تشديد ، ومن المتوقع أن ترفع أسعار الفائدة إلى 7 مرات إجمالاً هذا العام بعد ارتفاع التضخم الذي وصل الآن إلى 8.4٪ ، وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا ، ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى تعزيز الدولار. هذا الاختلاف في السياسة بين بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك الشعب الصيني (بيي بي او سي) يمكن أن يحفز تدفقات رأس المال الخارجة من الاقتصاد الصيني ، ويضعف اليوان ويرى الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري (الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري) يخلق ارتفاعات جديدة لهذا العام.

حتى الآن هذا العام ، كان تداول الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني في الغالب جانبيًا ، حيث وجد أرضية حول مستويات 6.3000 التي شوهدت آخر مرة في 2018. بالنظر إلى الرسم البياني الأسبوعي ، أغلق السعر مرة أخرى فوق المتوسط المتحرك البسيط ل 20 يوم للمرة الأولى هذا العام ، فإن مؤشر القوة النسبية ار اس اي يحتفظ في منتصف الطريق يحتوي على مساحة أكبر في كلتا الحالتين ، لكن ماكد وخط الإشارة يظلان تحت مستوى الصفر. يمكن أن تكون المنطقة 6.2500-6.3000 بمثابة دعم للزوج مع وجود المقاومة العامة عند 6.5000.

شهد اجتماع السياسة النقدية الأخير للبنك السعودي البريطاني رفع سعر الفائدة للمرة الثالثة ، إلى 4.25٪ ، في محاولة للحد من ارتفاع التضخم ، مشيرًا إلى النقص المستمر في الإمدادات ، وتيسير السياسة النقدية ، واندلاع الحرب الروسية الأوكرانية كعوامل تسببت في ارتفاع أسعار السلع والطاقة. كما قام البنك بتعديل توقعاته للتضخم على المدى القريب بالزيادة لكنه يتوقع أن تظل ضمن النطاق المستهدف بين 3-6٪.

يدعم ارتفاع أسعار السلع الأساسية اقتصاد جنوب إفريقيا كمصدر صاف للسلع الأساسية ، مما سيساعد على تقليل فجوة الإنتاج ، لكن البيانات الأخيرة كانت مختلطة ، حيث ارتفع معدل البطالة إلى 35.30٪ ، والحساب الجاري والميزان التجاري في المنطقة السلبية ومؤشر أسعار المستهلك انخفض إلى 5.7٪ بينما زادت مبيعات التجزئة بأكثر من الضعف إلى 7.7٪ عند إصدارها في مارس. يعد المزيد من الارتفاعات في أسعار الفائدة والتحسن في الاقتصاد أمرًا جيدًا للراند والذي من المفترض أن يستمر في إظهار قوته مقابل الدولار الأمريكي.

حتى الآن هذا العام ، انخفض زوج الدولار الأمريكي مقابل راند جنوب افريقيا بحوالي 8٪ إلى حوالي 14.500 – وهو مستوى رئيسي يعود إلى عام 2017. بالنظر إلى الرسم البياني الأسبوعي ، يتداول الزوج أدنى المتوسط المتحرك البسيط ل 20 يوم ، مع الحفاظ على الضغط الهبوطي مع ماكد أيضًا في المنطقة السلبية ويتداول مؤشر القوة النسبية تحت المستوى 50. يأتي المستوى التالي من الدعم بالقرب من 14.000 والذي يتزامن مع خط الاتجاه القادم من أدنى مستويات 2018 بينما يمكن أن يعمل المتوسط المتحرك البسيط ل 20 يوم كمقاومة علوية إذا ارتد عن 14.500.

يواصل التضخم في تركيا استمراره مع وصول أحدث بيانات تضخم أسعار المستهلكين إلى أعلى مستوى له في 20 عامًا عند 61٪ حيث ساهم انخفاض الليرة وارتفاع أسعار الطاقة والسلع الأساسية وقيود العرض والتوترات بين روسيا وأوكرانيا في الارتفاع إلى السماء. وتفاقم التضخم حالة المستورد الصافي للطاقة. على الرغم من استمرار التضخم المرتفع ، حافظ البنك المركزي التركي على سعر الفائدة عند 14٪ في اجتماعه الأخير قائلاً إنه يجري مراجعة شاملة لإطار سياسته لتمهيد الطريق لخفض التضخم وسيستخدم جميع الأدوات المتاحة حتى يتم تخفيض التضخم إلى 5. يتم تحقيق النسبة المئوية المستهدفة على المدى المتوسط ​​لتحقيق استقرار الأسعار.

تراجعت الليرة التركية بنحو 11٪ مقابل الدولار الأمريكي هذا العام ، حيث يتم تداولها حاليًا حول 14.67. بالنظر إلى الرسم البياني الأسبوعي ، يستمر الدولار الأمركي مقابل الليرة التركي في الانحدار صعودًا فوق المتوسط المتحرك البسيط ل 20 يوم مع الرسم البياني لـ ماكد وخط الإشارة أعلى بكثير من الصفر ويتداول مؤشر القوة النسبية فوق المستوى المتوسط ​​ولكن لم يصل بعد إلى مناطق ذروة الشراء. مع اقتراب الربع الثاني ، لا يزال التضخم المرتفع والمستمر يمثل مشكلة الاقتصاد الكلي الرئيسية للاقتصاد التركي ، وينبغي أن يستمر ذلك في كونه رياحًا معاكسة لليرة مقابل الدولار الأمريكي حيث تأتي المقاومة العامة عند 15.00.

يواجه الاقتصاد الروسي معركة شاقة بعد أن فرضت الولايات المتحدة وحلفاؤها عقوبات اقتصادية شديدة تستهدف قطاع السفر واستيراد المعدات العسكرية وأوليغارشيين لهم صلات بالكرملين وتصدير النفط والقطاع المالي في أعقاب غزوها لأوكرانيا في فبراير. 24- وقد أدى ذلك إلى ارتفاع الأسعار بالنسبة للشعب الروسي حيث بلغ التضخم المحلي 9.2٪ – وهو مستوى شوهد آخر مرة في عام 2016 – وندرة المواد الخام للمصنعين والسلع المستوردة للمستهلكين وانسحاب الشركات الدولية من روسيا.

ضاعف البنك المركزي الروسي سعر الفائدة بأكثر من الضعف إلى 20٪ في أواخر فبراير وتركه ثابتًا في اجتماعه في مارس ، مشددًا على خطر التضخم المرتفع وعدم اليقين الذي ينتظر النمو المتوقع مع عدم السماح بالتضخم. ومع ذلك ، فقد خفضوها في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى 17٪. ساعدت الإجراءات التي اتخذها البنك المركزي الروسي العملة على التعافي بحدة من أدنى مستوياتها على الإطلاق مقابل الدولار ، حيث سجل حوالي 140 دولارًا في أوائل مارس إلى 84 دولارًا أمريكيًا روبلًا الآن. قد تساعد محاولة روسيا لبيع نفطها بالروبل في دعم قيمة العملة ، لكن الضغط على الاقتصاد لا يزال يمثل رياحًا معاكسة. من الآن فصاعدًا ، ستعتمد قيمة العملة بشكل كبير على التطورات على الجانب الجيوسياسي.

قبل التوترات ، كان تداول الدولار الأمريكي مقابل الروبل الروسي يتم تداوله بشكل جانبي في الغالب ولكن تم تداوله منذ ذلك الحين في تقلبات واسعة ويتم تداوله الآن بالقرب من أعلى مستويات 2020 بالقرب من 84.00. على الرسم البياني الأسبوعي ، يحمل المتوسط المتحرك البسيط ل 20 يوم السعر حاليًا كدعم مع الرسم البياني ماكد ولا يزال خط الإشارة أعلى بكثير من 0 بينما مؤشر القوة النسبية ار اس اي يجلس على خط المنتصف. مع عدم اليقين الكبير الذي ينتظر الاقتصاد الروسي ، من المتوقع أن يضعف الروبل الروسي أكثر مقابل الدولار الأمريكي ، حيث تدعم التوقعات الصعودية الدولار الأمريكي.