خسائر فادحة في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة! ماذا تتوقع

الحدث الكبير في الولايات المتحدة هو اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (الثلاثاء ، الأربعاء) حيث من المتوقع عالميًا زيادة سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة. في الوقت نفسه ، هناك أجندة اقتصادية ثقيلة أيضًا من شأنها أن تساعد في قياس مدى التأثيرات من زيادة العائدات ومعدلات الرهن العقاري خلال الشهرين الماضيين ، وبالتالي تساعد في توجيه مسار سياسة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة للمضي قدمًا. بعد التراجع في النمو في الربع الأول ، يمكن أن تؤدي البيانات الأضعف من المتوقع إلى تكثيف المخاوف بشأن الركود التضخمي وربما بيئة الركود.

الدولار الأمريكي أكثر ثباتًا ، مرتفعًا فوق المستوى 103.00 عند 103.40 ، وهو الأقوى منذ أواخر عام 2002 متجهًا إلى ما يُتوقع أن يكون صقرًا للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. تظل فروق معدل النمو والنمو داعمة للأرباح . تتعرض أسعار الذهب لضغوط في بداية الأسبوع. تتطلع السبائك بحذر إلى عائد الولايات المتحدة لمدة 30 عامًا وتختبر حاليًا مستوى الدعم 1857 دولارًا (المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم) ، مع الأسعار أقل قليلاً من ذلك في الوقت الحالي. يتطلع سعر الفائدة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى علامة 3.00 المهمة ولا تزال السبائك في موقع دفاعي.

ارتفع الدولار مقابل اليورو والباوند ، خاصة بعد تراجع الثقة الاقتصادية الأضعف في منطقة اليورو. انخفض اليورو مقابل الدولار الأميركي إلى 1.051 بينما انخفض الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأميركي إلى 1.254. لكن زوج العملات الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني تعثر

أدى الارتفاع بنسبة 1.4٪ في مؤشر إيه سي أي للربع الأول ، والانكماش بنسبة 1.4٪ في الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول إلى تحطيم المعضلة المقبلة لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، حيث يشير الأول إلى دوامة ناشئة لأسعار الأجور ويدعو إلى اتخاذ إجراءات صارمة ، بينما يدعو الأخير إلى توخي الحذر وضبط النفس. ومع ذلك ، مع تركيز اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على التضخم ، ومع احتمال حدوث انخفاض في النمو لمرة واحدة ، من المتوقع على نطاق واسع أن يزيد الاحتياطي الفيدرالي معدل الأموال بمقدار 50 نقطة أساس. في الواقع ، تراجعت العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي مثل الحجر يوم الجمعة ، وخاصة العقود الأطول أجلاً ، بعد مؤشر إيه سي أي الساخن والساخن حيث تدعم البيانات موقف السياسة القوي يوم الأربعاء وما بعده. يتم تسعير العقود الآجلة بالكامل مقابل زيادة قدرها 50 نقطة أساس ، ثم البعض الآخر ، مع فرصة تتراوح بين 50 و 50 نقطة مقابل 75 نقطة أساس. يسعر عقد ديسمبر معدل 2.75٪ ، مع معدل نهائي يبلغ 3.30٪ بحلول منتصف عام 2023. يبدو أن هذا هو أسرع مقطع لزيادة الأسعار منذ عام 1994 ، وذلك حتى دون مراعاة انكماش الميزانية العمومية.

أما فيما يتعلق بالتوجيهات التمهيدية ، فنحن لا نتوقع الكثير ولا شيء واضحًا للمسار إلى الصيف. في الواقع ، نشك في أن الفقرة من بيان السياسة يجب أن تتغير قليلاً من مارس ، بالتأكيد ، نكرر أن “اللجنة ستواصل مراقبة تداعيات المعلومات الواردة على التوقعات الاقتصادية. وستكون اللجنة مستعدة لتعديل موقف السياسة النقدية حسب الاقتضاء إذا ظهرت مخاطر قد تعرقل تحقيق أهداف اللجنة “. هذا يترك مسار السياسة الدقيق غير مذكور ، لكنه مفتوح أمام زيادات محتملة بمقدار 75 نقطة أساس في المستقبل. يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يصبح محايدًا بأسرع ما يمكن ، “على وجه السرعة” ، كما أشار الرئيس باول في مارس / آذار. قد يعني ذلك سلسلة من الارتفاعات الكبيرة في الأسعار هذا العام ، إلى جانب جرعة صحية من كيو تي.

قائمة البيانات الكاملة لهذا الأسبوع والتي تتوج بتقرير الوظائف لشهر أبريل (الجمعة) والتي نتوقع أن تكشف عن قوة مستمرة في سوق العمل. نتوقع زيادة 380 ألف في الوظائف غير الزراعية لشهر أبريل بعد الأرباح القوية حتى الآن هذا العام بإجمالي 1.658 مليون خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2022. من المفترض أن يتباطأ نمو الرواتب تدريجياً حتى عام 2022 مع انخفاض النمو في الاقتصاد. من المتوقع أن يرتفع معهد إدارة التموين للخدمات (الأربعاء) إلى 59.0 من 58.3 سابقًا ، بمساعدة المزيد من فك قيود كوفيد . من المتوقع أن يتسع العجز التجاري لشهر مارس (الأربعاء) بشكل حاد إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند – 107.9 مليار دولار ، متجاوزًا أعلى مستوى سابق عند 89.2 مليار دولار في كل من فبراير ويناير. يجب أن ترتفع الصادرات 5.6٪ ، بينما تقفز الواردات 9.9٪. كانت التجارة هي السلبية الكبيرة في انكماش الناتج المحلي الإجمالي.

فيدسبيك يستأنف هذا الأسبوع. إلى جانب المؤتمر الصحفي للرئيس باول (الأربعاء) ، ستكون هناك ملاحظات من اثنين من أعضاء اللجنة الأكثر تشددًا ، بولارد ووالر. سيتحدثون في حلقة نقاشية في معهد هوفر (الجمعة). سيكون من المفيد سماع ردود أفعالهم على قرار السياسة ، بالإضافة إلى تقرير الوظائف ، في أعقاب انخفاض معدل إيه سي بيي بنسبة 1.4٪ وانخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.4٪. يلقي ويليامز ملاحظات افتتاحية في حدث اقتصاديات البيئة (الجمعة). بوستيتش ودالي يلقيان خطابات التخرج (الجمعة).