لماذا لا يتحرك سعر الذهب؟

بعد أكبر انخفاض له منذ ثلاثة أشهر يوم الإثنين (13/06) ، لم يتحرك سعر الذهب خارج نطاق التداول المحدود. رد فعل الذهب على قراءات التضخم الأعلى من المتوقع في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي والانخفاض في معنويات المستهلكين يبرز معنويات المستثمرين المتباينة التي أبقت الذهب في نطاق تداول لبعض الوقت وربما حتى نهاية العام. إن نجاح أو فشل الحرب ضد التضخم ، قبل أن يبدأ الاقتصاد في الشعور بآثاره ، هو الموضوع الرئيسي الذي سيحدد المسار النهائي لأسعار الذهب.

التحوط من المخاطر المتزايدة للركود التضخمي مع الذهب ، جنبًا إلى جنب مع استجابة المتداولين لأعلى معدل تضخم في 4 عقود ، بالإضافة إلى انهيار سوق الأسهم والعملات المشفرة ، هي بعض الأسباب المعقولة لعدم انخفاض أسعار الذهب بسرعة.

على مدار العام ، كافح الذهب مع ارتفاع عائدات السندات بينما كان يسعى للحصول على دعم من المستثمرين الباحثين عن مأوى ضد التضخم وسوق الأسهم والمخاطر الجيوسياسية. لم يكن للزيادة في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم أمس والبنك المركزي السويسري اليوم أي تأثير على التغيرات في أسعار الذهب. ضعف الدولار بعد أن رفعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة نطاقها المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية بمقدار 75 نقطة أساس ، لكن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول قلل من التوقعات برفع أسعار الفائدة بشكل أكبر عندما قال إن تحرك السياسة التالية من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في اجتماعها في يوليو سيكون 50 نقطة أساس أو 75 نقطة أساس لرفع أسعار الفائدة. إن إعادة التقييم القوية للعائدات والتوقعات الخاصة برفع سعر الفائدة ، في نفس الوقت ، ستجعل احتمالية حدوث ركود أكثر واقعية.

رفع البنك الوطني السويسري سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى -0.25٪ في اجتماع اليوم ، مما فاجأ السوق التي توقعت أن تظل المعدلات ثابتة ، ولم تستبعد المزيد من رفع أسعار الفائدة في الاجتماع القادم. كان هذا أول رفع لسعر الفائدة منذ عام 2007 بعد أن أبقى البنك المركزي سعر الفائدة عند مستوى قياسي منخفض بلغ -0.75٪ منذ عام 2015. وقد تم اتخاذ القرار لمواجهة الضغوط التضخمية المتزايدة ومنع نمو الأسعار من الانتشار على نطاق أوسع للسلع والخدمات ، بعد الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة والغذاء الذي رفع التضخم الرئيسي إلى أعلى مستوى في 14 عامًا عند 2.9٪. كما شدد البنك الوطني السويسري على استعداده للتدخل في سوق الصرف الأجنبي إذا لزم الأمر. قام البنك بتعديل توقعاته الخاصة بالتضخم لنهاية العام إلى 2.8٪ لهذا العام ، مقارنة بالتوقعات السابقة عند 2.1٪ ، على الرغم من تغيير سعر الفائدة. كذلك ، يحافظ البنك الوطني السويسري على توقعاته للنمو عند 2.5٪ هذا العام ، متوقعًا أن يظل الإنتاج مربحًا وأن تظل البطالة منخفضة ، إذا لم تتأثر إمدادات الطاقة في أوروبا سلبًا.

لا يزال الذهب يحصل على دعم الملاذ الآمن من التأثير السلبي لانتشار كوفيد-19 حول العالم على التعافي الاقتصادي العالمي. كانت الصين تكسر ببطء إغلاق Covid ، لكن حالات كوفيد المتزايدة قد تمنع البلاد من إعادة فتح أبوابها بالكامل.