البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا يتطلعان إلى تحركات نصف نقطة

تعاني الاقتصادات الأوروبية حيث تبدو أزمة الطاقة خطيرة بشكل متزايد وتضطر البنوك المركزية إلى إزالة التحفيز من أجل محاولة منع التضخم المفرط من أن يصبح راسخًا. تتجه قراءات الثقة جنوبًا ، وتستمر الأسعار في الارتفاع ويظل البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا في طريقهما لتحركات نصف نقطة في اجتماعاتهما المقبلة.

مع تزايد قلق الأسواق من أن تصرفات البنك المركزي العنيفة سترسل الاقتصاد العالمي إلى الركود ، فإن احتمالية رفع أسعار الفائدة لم تقدم لليورو أي مصلحة. انخفض اليورو مقابل الدولار الأميركي إلى ما دون التكافؤ ، ووصل إلى قاع عند 0.9915. تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في اجتماع جاكسون هول هي الحدث الرئيسي لأسواق العملات الآن ومن المرجح أن يظل اليورو مقابل الدولار الأميركي محبطًا في هذا الجانب من حديثه. عدم اليقين بشأن إمدادات الغاز الروسية إلى أوروبا ، إلى جانب التباطؤ الكبير أو حتى الركود في أوروبا ، والذي من شأنه أن يخفف من الضغوط التضخمية ، سيبقي الأسعار مدعومة.

انخفض مؤشر مديري المشتريات العالمي المركب من اس اند بي لمنطقة اليورو إلى 49.2 في القراءة الأولية لشهر أغسطس. يقدم المؤشر علامة أخرى على أن الاقتصاد ينزلق إلى الركود ، على الرغم من أن الرقم لم يكن سيئًا كما كان يُخشى ، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى التحسن غير المتوقع في قراءة التصنيع الألمانية. سرعان ما أفسح الحماس السائد بين مقدمي الخدمات بعد إعادة فتح الاقتصاد المجال للقلق بشأن ضغوط التكلفة المتزايدة والصراعات للعثور على موظفين في أعقاب عمليات التسريح المتعلقة بالوباء. في غضون ذلك ، أعلن قطاع الصناعات التحويلية عن انخفاض في الطلب على خلفية ارتفاع الأسعار بشكل ملحوظ ، على الرغم من أن المسح أشار إلى أن الثقة في توقعات العام المقبل لم تكن حذرة كما كانت في يوليو. ولكن من الواضح ، مع اقتراب نقص الطاقة واستعداد البنك المركزي الأوروبي لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى ، تتوافق الأرقام مع توقعات الانكماش خلال الشتاء.

في مكان آخر ، انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في المملكة المتحدة إلى 46.0 ، مما أدى إلى انخفاض المؤشر المركب إلى 50.9 في أغسطس من 52.1 في الشهر السابق. ظل مركب المملكة المتحدة فوق علامة عدم التغيير البالغة 50 نقطة على الرغم من حقيقة أن الناتج المحلي الإجمالي قد انكمش بالفعل في الربع الثاني. يبدو أن الدراسة بدأت أخيرًا في اللحاق بواقع الاقتصاد الذي هو بالفعل في حالة ركود.

كما هو الحال في منطقة اليورو ، فإن احتمال ارتفاع معدلات الفائدة لا يساعد الجنيه الإسترليني. وجد اليورو مقابل الجنيه الاسترليني قاعًا هذا الأسبوع عند 0.8400 منذ يوم أمس ، مستقرًا فوق أدنى مستوى في الشهر عند 0.8339. ومع ذلك ، فإن الفشل في أغسطس في تقديم المتوسط ​​المتحرك لـ200 يوم والانحراف دون كل المتوسطات المتحركة يزيد من خطر استئناف الاتجاه الهبوطي. قد يتبع التراجع التصحيح الصعودي الأخير إذا فشل الأصل في الثبات فوق منطقة 0.8400.

مؤشر القوة النسبية هو مجرد نفس تحت المستوى 50 ، بعد أن سجل قيعان أعلى منذ نهاية يوليو ، في حين أن خطوط ماكد ترتفع لكنها لا تزال ذات تكوين سلبي ، حيث يشير كلا المؤشرين والمتوسط ​​المتحرك اليومي المستوي إلى أن التحيز الصعودي على المدى القريب قد ينفد من البخار. مع ذلك ، طالما أن المؤشرات تحافظ على انحدارها محايدًا ويستقر اليورو مقابل الجنيه الاسترليني دون المتوسط ​​المتحرك لـ200 يوم و 0.8500 ، فإن السيناريو الأساسي للزوج هو أن يستمر في التقلص.

باختصار ، مع تزايد قلق الأسواق من أن تصرفات البنك المركزي العنيفة سترسل الاقتصاد العالمي إلى الركود ، فإن احتمالية رفع أسعار الفائدة لم تكن مفيدة لليورو أو الجنيه الإسترليني. يواجه كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا ، مثل البنوك المركزية الأخرى ، موقفًا صعبًا حيث يواجهان تباطؤًا في النمو وارتفاعًا في الأسعار. ومع ذلك ، مع ارتفاع معدل التضخم إلى رقم مزدوج ، فإن خطر حدوث تأثيرات الجولة الثانية والنمو الكبير للأجور أعلى في المملكة المتحدة منه في منطقة اليورو.