كانت العملات تتداول باستقرار وسط خلفية حميدة لأسواق الأسهم المزدهرة والعوائد الضعيفة حيث تتوقع الأسواق من صانعي السياسة تقديم تأكيدات هذا الأسبوع ، حيث سيكون لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان وبنك إنجلترا فرصة لمزيد من معالجة الارتفاع في العوائد. ستحافظ البنوك الثلاثة على الالتزامات الحالية للتسهيلات غير العادية لبعض الوقت لأنها ترى الارتفاع كدالة للانتعاش ويعبر عن الثقة في إمكانية إبقاء التضخم تحت السيطرة. ستنظر الأسواق بشكل أساسي إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد أن أعلن البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي أنه سيصعد وتيرة شراء الأصول ، مما يرسل إشارة واضحة بأن البنك سيتدخل إذا دفعت صفقات الانكماش العائدات إلى الارتفاع بسرعة كبيرة جدًا.
ومع ذلك ، من غير المرجح أن تقوم لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) بتغيير مشترياتها من التسهيل الكمي لمحاولة تحديد الأسعار. وأشار باول إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قلق بشأن الأسواق المضطربة. من المتوقع أن يبدو بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تفاؤلاً بشأن التوقعات ، لكنه لا يزال يلاحظ مخاطر الهبوط. هذا على الرغم من التحفيز المالي البالغ 1.9 تريليون دولار ، والذي يتم تنفيذه على رأس انتعاش اقتصادي أفضل من المتوقع ، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بالنظر إلى ما وراء انفجار التضخم القادم الناجم عن التأثيرات الأساسية على مقارنة الأسعار على أساس سنوي ، سوف يشير لتوفير الطاقة الفائضة في سوق العمل.
بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي ، في حين أنه من غير المتوقع حدوث تغييرات في موقف السياسة ، سيكون هناك الكثير من الاهتمام بالتوقعات الاقتصادية الجديدة ، بما في ذلك مخطط النقطة. من المتوقع عالميًا أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على استقرار سعر الفائدة عند 0٪ إلى 0.25٪ ومن المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ على 120 مليار دولار شهريًا في مشتريات الأصول. لقد خفض رئيس الاحتياطي الفيدرالي التوقعات بحدوث تحول إلى حد كبير ، مشيرًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قلق بشأن الأسواق المضطربة وليس الزيادة في عوائد سندات الخزانة طويلة الأمد. وقد تعززت قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على البقاء على الهامش بفعل الإجراء المفاجئ للبنك المركزي الأوروبي بعد أن أعلن البنك الأسبوع الماضي أنه سيزيد “بشكل كبير” من مشترياته من الأصول لمساعدة أسواق أسعار الفائدة الثابتة والحد من الاتجاه الصعودي. تعمل البنوك المركزية على محاولة منع تشديد الأوضاع المالية ، خاصة بعد ارتفاع 25 فبراير في أسعار سندات الخزانة لمدة 10 و 30 عامًا والتي أرسلت موجات صدمة عالمية. ولكن الآن البنك المركزي الأوروبي منخرط بنشاط. مع قيام البنك المركزي الأوروبي بالرفع الثقيل ، نعتقد أن باول يمكنه الحفاظ على موقفه المتمثل في الانتظار والترقب ، حتى مع ارتفاع عائدات 10 و 30 عامًا الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوياتها عند 1.64٪ و 2.40٪.
كن في حالة تأهب حتى يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي تقييمًا أكثر تفاؤلاً بشأن النمو نظرًا للظروف الحالية التي من شأنها أن تضغط عادةً على عوائد سندات الخزانة أعلى. ومع ذلك ، سيؤكد بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى على مخاطر الهبوط ، مشددًا على أنه لا يزال هناك طريق طويل قبل إزالة التسهيلات. وبالطبع سيضيف صانعو السياسة أنهم سيظلون متكيفين حتى تتحقق أهدافهم. فيما يتعلق بالتضخم ، سيعترف باول مرة أخرى بالمخاطر الصعودية لكنه يؤكد أنها مؤقتة وتعزى إلى حد كبير إلى التأثيرات الأساسية. هذه هي الرسالة التي أرسلتها لاغارد من البنك المركزي الأوروبي أيضًا. كما حذرت من ارتفاع الأسعار وقالت إنها “ستشهد” أي زيادة لأن التوقعات على المدى المتوسط ضعيفة.
التالي هو بنك إنجلترا ، مع اجتماع لجنة السياسة النقدية لبنك إنجلترا لشهر مارس يوم الخميس. من المتوقع على نطاق واسع أن تترك “السيدة العجوز” سياستها دون تغيير من خلال التصويت بالإجماع في اللجنة المكونة من تسعة أعضاء ، الأمر الذي سيترك سعر إعادة الشراء عند أدنى مستوى تاريخي له عند 0.10٪ وإجمالي التسهيل الكمي عند 875 مليار جنيه إسترليني. سيكون بعض التركيز على البيان والدقائق ، على الرغم من أنه من غير المحتمل أن تكون مثيرة جدًا للاهتمام بعد وقت قصير من مراجعة الشهر الماضي لتوقعاته ربع السنوية. ومع ذلك ، سيكون من المثير للاهتمام أن نرى صانعي السياسة يشرعون في عملية الانتقال على قدم وساق في الأسواق – الارتفاع الحاد في عوائد السندات السيادية العالمية وانهيار أسواق الأسهم العالمية وتناوبها. على الأرجح ، ستكون التوجيهات متفائلة بالنظر إلى أساس تحسين آفاق النمو العالمي ، وبرنامج التطعيم الفعال لـ Covid في المملكة المتحدة ، جنبًا إلى جنب مع مستوى الطاقة الفائضة في الاقتصاد المحلي.
من المرجح أن يحتفظ الجنيه ، الذي يسجل كأقوى العملات الرئيسية على مدار العام حتى الآن ، بميله الصعودي. سوق الأوراق المالية في المملكة المتحدة مكتظ نسبيًا بالأسهم الدورية ، على الأقل مقارنة بالمؤشرات الأمريكية الرئيسية ، حيث يهيمن على المملكة المتحدة 100 شركات المالية وشركات النفط والغاز وعمال المناجم. من المتوقع على نطاق واسع أن تتفوق الأسهم الدورية على أسهم شركات التكنولوجيا خلال فترة التعافي من الوباء ، الأمر الذي يلهم “تناوبًا كبيرًا” في المحافظ. أقل من 2٪ من الأسهم في UK100 هي أسهم تكنولوجية ، مقارنة بحوالي 28٪ في USA500.
كان آخر ما يسلط الضوء على الأسبوع هو اجتماع بنك اليابان (الخميس ، الجمعة). ليس من المتوقع إجراء تغييرات في السياسة مع الحفاظ على المعدل عند -0.1٪. ومع ذلك ، قد يكون هناك بعض التعديلات المتواضعة لنهج أكثر مرونة لسياسة التحكم في منحنى العائد بعد مراجعة السياسة الأخيرة. ومع ذلك ، في أخبار اليوم وأيضًا الأسبوع الماضي أيضًا ، قال كورودا محافظ بنك اليابان إنه ليست هناك حاجة لتغيير إطار التحكم في منحنى العائد ، وأنه من الضروري الحفاظ على منحنى العائد منخفضًا ومستقرًا. و من ثم ، يتعرض البنك المركزي لضغوط لتوسيع نطاق الغضب المستهدف في برنامج التحكم في منحنى العائد ، وقد يعلن عن التخلص التدريجي من الاستهداف الرقمي
بشكل عام ، من المرجح أن يظل الين على انحياز عام ضعيف وسط خلفية صعود أسواق الأسهم العالمية. سجل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني أعلى مستوى له في 9 أشهر عند 109.36. ظلت أزواج الين مدعومة ، حيث سجل زوج اليورو / الين الياباني والدولار الكندي مقابل الين الياباني ، على سبيل المثال ، قمم اتجاه رئيسية جديدة يوم الاثنين. شهدت جذور عوائد سندات الخزانة اليابانية مؤخرًا ظهور الفوارق لصالح الين. يسجل الين باعتباره أضعف العملات الرئيسية على مدار العام حتى الآن.
اضغط هنا للوصول للمفكرة الاقتصادية الخاصة بشركة HotForex
Andria Pichidi
محلل سوق
إخلاء مسؤلية: يعرض هذا المحتوى كافضاء عام لاخبار التسويق و ايضاح بعض المعلومات ولا يشكل بحث استثمارى. ولا يحتوى او يعتبر اى جزء من هذا الافضاء على نصائح استثماريه او توصيات او حتى نداءات لبيع او شراء اى استثمارات ماليه. حيث ان كل المعلومات مجمعه من مصادر موثوقه ولا يعتبر احتواء اى معلومه على اداءات واحداث سابقه ضمان او مصدر موثوق للاداءات الحاليه او القادمه.واقر المستخدمون بان اى استثمار فى المنتجات ذات الرفعه الماليه تتسم بعدم التحقق و اضافوا تحملهم المسئولة و ادراكهم التام بان اى استثمار فى هذا المجال يحوى على درجه عاليه من المخاطره كذالك. و نحن ناكد عدم مسؤليتنا عن اى خساره ناشئه عن اجراء اى استثمار بناءا على هذا الافضاء. يمنع اعادة نشر هذا الافضاء بدون سبق الحصول من قبلنا على ترخيص مكتوب.
