يعتبر قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي هو الحدث الرئيسي اليوم.
قد يؤثر ارتفاع التضخم على قرار البنك المركزي الأوروبي برفع برنامج التيسير الكمي.
يظل تدفق الطاقة الروسية عاملاً رئيسياً آخر لقياس مخاوف التضخم.
يتوقع المستثمرون اليوم قرار البنك المركزي الأوروبي القادم بشأن السياسة النقدية وسط الأحداث في أوكرانيا.
قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي
سيصدر البنك المركزي الأوروبي قراره الأخير بشأن السياسة النقدية في الساعة 12:45 بتوقيت جرينتش. في حين أنه من غير المرجح أن تشهد الأسواق ارتفاعًا في أسعار الفائدة في المستقبل القريب ، يتوقع الكثيرون أن يتبنى مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي نبرة أكثر عدوانية ويضع الأساس لتشديد السياسة النقدية هذا الصيف ، عندما يُتوقع أن يصل التضخم في منطقة اليورو إلى مستويات عالية جديدة.
على الرغم من الوتيرة المنخفضة لطباعة النقود ، لم يحدد البنك المركزي الأوروبي بعد موعدًا نهائيًا لبرنامج شراء الطوارئ الوبائي، مشيرًا إلى مخاوف من أن الصراع في أوكرانيا أو تكاليف الطاقة المرتفعة للغاية قد يغير الصورة بشكل أساسي.
لقد تخلفت عن جميع البنوك المركزية الكبرى تقريبًا ، والتي بدأ العديد منها في رفع أسعار الفائدة في السنوات الأخيرة. في اليومين الماضيين فقط ، رفعت كل من كندا وكوريا الجنوبية ونيوزيلندا تكاليف الاقتراض.
خطة رفع التيسير الكمي والتضخم
يعتزم البنك المركزي الأوروبي إكمال برنامجه لشراء السندات ، المسمى بالتيسير الكمي ، بنهاية الربع الثالث ، ثم رفع أسعار الفائدة.
مجلس المحافظين المسؤول عن تحديد الأسعار في مأزق بالفعل حيث تثير القوى المتعارضة أسئلة حول الجدول الزمني الغامض الذي تم تحديده الشهر الماضي.
لقد وصل التضخم بالفعل إلى مستوى قياسي مرتفع بلغ 7.5٪ ومن المتوقع أن ترتفع التقديرات المستقبلية أعلى بكثير. وفي الوقت نفسه ، لا يزال اقتصاد الكتلة بطيئًا في أحسن الأحوال ، حيث تشعر الأسر والشركات على حد سواء بعواقب الصراع.
في حين أن صانعي السياسة قد يكونون على استعداد لعكس المسار على المدى القصير واتخاذ خطوات صغيرة ، فمن المرجح أن يشكل ارتفاع التضخم تهديدًا أكبر للبنك المركزي الأوروبي عند موازنة القوتين المتعارضتين.
رفع معدل الرهانات؟
من المحتمل أن يترك البنك المركزي الأوروبي سياسته دون تغيير في اجتماع اليوم ، ولكن قد تتعرض كريستين لاجارد لضغوط للتأكيد على أن الدعم قد تم التخلص منه تدريجياً. يمكن أن تقترح لاجارد نهاية مشروطة لمشتريات الأصول في يونيو ، مشيرة إلى رفع سعر الفائدة لأول مرة في سبتمبر. كبديل ، يمكنها ببساطة الامتناع عن تحدي تحركات السوق التي تظل متسقة مع فترة ما بعد الصيف ، والربع الثالث من بداية دورة رفع الأسعار.
استنادًا إلى بيانات البنك المركزي الأوروبي الصادرة أمس ، فقد قام البنك المركزي الأوروبي بالفعل بتفجير الكثير من مشتريات برنامج الطوارئي الوبائي الشهرية على مدار الأسبوعين الأولين من الشهر ، ومن الواضح أيضًا في محاولة للحفاظ على غطاء على العائدات وكبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي ، من المحتمل أن يجادل لين ضد إشارة مفرطة في التشدد اليوم من شأنها أن تزيد من تكهنات برفع سعر الفائدة. هذا يعني أن خطر الحدث يمثل بيانًا أكثر توازناً مما تتوقعه الأسواق حاليًا. ومع ذلك ، فإن الآفاق الاقتصادية المتدهورة بسرعة تغذي حذر صناع السياسة. يفقد أصحاب المنازل مدخراتهم بسبب ارتفاع أسعار الطاقة ، وتعوق الشركات بسبب عدم اليقين بشأن الحرب. بالإضافة إلى ذلك ، كما هو شائع في زمن الحرب ، تقيد البنوك الوصول إلى الائتمان ، مما قد يؤدي إلى تفاقم الانكماش الاقتصادي.
من ناحية أخرى ، يجادل الحمائم بأن الكثير من التضخم ناتج عن صدمات العرض الخارجية ، لذلك سينخفض التضخم بشكل طبيعي بمرور الوقت. يعتبر ارتفاع سعر الطاقة انكماشيا لأنه يبطئ النمو الاقتصادي ، ويمكن أن يؤدي إلى خطر انخفاض التضخم بشكل منخفض للغاية.
ماذا تتوقع البنوك؟
تتوقع بعض البنوك أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بإيقاف برنامج الطوارئ الوبائي بنهاية مايو والبدء في إعداد الأسواق لارتفاع محتمل في سعر الفائدة في وقت مبكر من يونيو. من ناحية أخرى ، لا يتوقع آخرون مثل هذا التصريح قبل اجتماع يونيو ، والذي سيتزامن مع عرض المجموعة الجديدة من التقديرات الاقتصادية. اليوم ، على الرغم من ذلك ، لا يزال هناك مجال للمفاجأة.
عقوبات على روسيا
السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت الطاقة الروسية ستستمر في التدفق بسلاسة إلى أوروبا. نتيجة لذلك ، شهدنا زيادة كبيرة في مخاطر الركود في منطقة اليورو بسبب قيود الحجم ، والتي من شأنها أن تدفع البنك المركزي الأوروبي إلى اتخاذ موقف أكثر حذراً.
اليورو مقابل الدولار الأمريكي, على إطار زمني 4 ساعات
تعافى الزوج من منطقة 1.0800 ، والتي كانت أدنى مستوياتها في أوائل مارس وأعيد النظر فيها مرة أخرى يوم أمس. تقع المقاومة عند 1.0925 ، والتي كانت قمة تأرجح الأسبوع الماضي ، ثم 1.0940 ، قمة مزدوجة من ذلك الوقت أيضًا. فشلت محاولتان سابقتان للاختراق فوق منطقة 1.0925. يقع الدعم عند 1.0848 ، حيث يمكننا أن نرى التقاء أشرطة النطاق وكتلة الأمر الصاعد ومنطقة التراكم.
إضغظ هنا للوصول للمفكرة الاقتصادية الخاصة بشركة هوت فوركس
Adnan Rehman
محلل السوق
إخلاء المسؤولية: يتم توفير هذه المواد كتواصل تسويقي عام لأغراض المعلومات فقط ولا تشكل بحثًا استثماريًا مستقلاً. لا شيء في هذا الاتصال يحتوي أو يجب اعتباره يحتوي على نصيحة استثمارية أو توصية استثمارية أو التماس لغرض شراء أو بيع أي أداة مالية. يتم جمع جميع المعلومات المقدمة من مصادر حسنة السمعة وأي معلومات تحتوي على مؤشر للأداء السابق ليست ضمانًا أو مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي. يقر المستخدمون بأن أي استثمار في المنتجات ذات الرافعة المالية يتميز بدرجة معينة من عدم اليقين وأن أي استثمار من هذا النوع ينطوي على مستوى عالٍ من المخاطر يتحمل المستخدمون وحدهم المسؤولية عنها. نحن لا نتحمل أي مسؤولية عن أي خسارة تنشأ عن أي استثمار يتم بناءً على المعلومات الواردة في هذا الاتصال. يجب عدم إعادة إنتاج هذا الاتصال أو توزيعه.
