EURUSD, H1
EURUSD superó un nuevo mínimo de dos meses en 1.0994, acumulando hoy como el sexto día de negociación consecutivo donde se ha visto un mínimo más bajo. El nuevo mínimo es la culminación de una tendencia bajista moderada que se ha estado desarrollando en las últimas semanas, desde niveles superiores a 1.1150. El dólar ha estado superando a la moneda común en el contexto de la creciente aversión al riesgo en los mercados mundiales, mientras que los responsables de la formulación de políticas del BCE han señalado que la política monetaria acomodaticia se mantendrá en su lugar en el futuro previsible, dados los riesgos económicos. Rehn del BCE dijo anteriormente que el arsenal monetario aún no se ha agotado.
Mientras tanto, el dólar se está registrando como la más fuerte de las principales monedas en el año hasta la fecha, lo que refleja la demanda internacional de bonos del Tesoro (el dólar ha subido un 3,9% frente al dólar australiano, que es el más débil, seguido de cerca por el Kiwi (3.0%) y muestra una ganancia cercana al 0.5% en el Yen, que es el segundo más fuerte).
En una imagen más amplia, el EURUSD ha tenido una tendencia a la baja desde principios de 2018, cayendo desde niveles cercanos a 1.2500 y registrando un mínimo de 32 meses en 1.0879 a principios de octubre, el nadir actual de la tendencia. Sin embargo, el impulso se ha desvanecido, ya que la Fed se retiró de su fase de ajuste después de subir las tasas tres veces el año pasado. Desde entonces, el banco central se ha comprometido a limitar la tasa de recompra, que ha visto aumentar su saldo en un 11% desde septiembre pasado, y los futuros de los fondos de la Reserva Federal están descartando alrededor del 72% de probabilidades de una relajación de 25 pb en la última reunión del año del FOMC en diciembre, después de las elecciones presidenciales de EE. UU. (que los mercados suponen verán a Trump de vuelta en la Casa Blanca).
El FOMC emitirá su declaración posterior a la reunión a las 19:00 GMT de hoy. No hay razón para esperar un cambio en el rango objetivo de los fondos federales del 1.50% -1.75%. Los datos publicados desde la reunión de diciembre hicieron poco para cambiar el compromiso de la Reserva Federal con una pausa política hasta que veamos un «cambio material» en las perspectivas. La declaración y la conferencia de prensa serán monitoreadas de cerca por cualquier inclinación restante en la política de la Fed hacia la flexibilización. Las expectativas son que la Fed se abstendrá de señalar nuevas medidas, ya sea en el comunicado o en la conferencia de prensa (19:30). Como siempre, los matices e inferencias de Jay Powell serán seguidos de cerca por los participantes del mercado, los comentaristas y, por supuesto, el presidente Trump.
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Stuart Cowell
Head Market Analyst
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