El índice de confianza ESI de la zona euro se desplomó, al igual que el índice KOF de Suiza, como se esperaba, mientras que la inflación del estado alemán disminuyó. Sin embargo, todos los ojos de hoy todavía están en el discurso de Trump junto con la lista de Estados Unidos, que tiene febrero pendiente de la venta de viviendas y el índice de fabricación de la Fed de Dallas.
La inflación alemana del IPCA se redujo a solo el 1,3% interanual desde el 1,7% interanual del mes anterior. La tasa nacional cayó a 1.4% a / a desde 1.7% a / a, con un descenso de -0.9% a / a en los precios de la energía como factor determinante. La inflación de los precios de los bienes también se redujo notablemente a medida que la vida pública está cada vez más restringida, aunque la inflación de los precios de los alimentos aumentó a 3.7% a / a y es probable que aumente aún más, ya que los precios de los alimentos frescos subirán con los agricultores de Europa que luchan por hacer frente a la falta de trabajadores temporeros, que generalmente provienen de otros países.
A pesar de que los mercados bursátiles europeos subieron desde los mínimos iniciales, todavía se encuentran en territorio negativo, con el GER30 bajando un 0,75% y el UK100 -0,68%. El IBEX español y el MIB italiano tienen un rendimiento inferior ya que ambos países luchan con un número de muertos que sigue aumentando drásticamente y a medida que entran en vigor nuevas restricciones para las empresas en España. Una disminución de -7.8 pb en los rendimientos de Gilt condujo a un repunte en los EGB centrales. El alemán a 10 años retrocedió -5,2 pb a -0,536%.
El anuncio de que Toyota cerrará todos los planes en Europa y Rusia, y no se espera que las plantas en Europa vuelvan a abrir hasta el 20 de abril como mínimo, pesa aún más sobre las acciones europeas. Junto con las acciones, los diferenciales de la Eurozona se han ampliado, ambas señales de continuas operaciones de reducción de riesgo.
Claramente, los mercados no están contentos con la voluntad del BCE de usar OMT y el anuncio de que el Fondo Europeo de Estabilidad, que ofrece una especie de «Eurobonos-light», se fortalecerá. Eso puede explicar por qué el vicepresidente del BCE, De Guindos, continúa apoyando la creación de «Coronabonds», que podría tener un fuerte efecto de señalización en un momento en que las medidas de crisis provocan una caída hacia un enfoque en las políticas nacionales.
Mientras tanto, el consejo de asesores económicos de Alemania predice la peor recesión desde 2009 para este año, aunque también ve un repunte relativamente fuerte en 2021. El informe especial del consejo de asesores económicos de Alemania (SVR) dijo hoy que en el escenario base de tres resultados diferentes , esperan una contracción de 2.8% este año, seguido de un repunte de hasta 3.7% en 2021. El escenario base supone que la actividad económica comenzará a estabilizarse durante el verano. En un escenario de riesgo que supone una parada de producción más larga, el modelo predice una contracción de 5.4% este año, seguido de un crecimiento de 4.9% el próximo año a medida que la demanda y la producción se pongan al día. Claramente, todo depende de cuánto tiempo durarán las restricciones, pero con las primeras pruebas que pueden decir de manera confiable si alguien ha tenido el virus y ya ha desarrollado inmunidad, Alemania ahora está preparando pruebas de base amplia para determinar quién puede volver a trabajar. Los informes ayudarán a los funcionarios a ver si las restricciones se pueden relajar en los próximos meses.
Mirando hacia el futuro, la confianza del consumidor, el informe de empleos de ADP, el ISM de manufactura, el comercio, los pedidos de fábrica y, finalmente, el informe de empleo de marzo de BLS están pendientes. Se espera que el reequilibrio de fin de mes y trimestre le dé un impulso a Wall Street.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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