EURUSD, H1
Los datos preliminares para el primer trimestre mostraron que la actividad económica alemana se contrajo -2.2% q/q, en línea con las expectativas y dejando la tasa anual ajustada de la jornada laboral en -2.3%. Al mismo tiempo, los números del cuarto trimestre se revisaron a -0.1% q/q desde el 0.0% q/q informado inicialmente, por lo que Alemania ya está oficialmente en recesión. La contracción en el segundo trimestre se debió principalmente al impacto de los bloqueos, primero en el extranjero y luego en Alemania, que pesaron tanto en las exportaciones como en la demanda interna. La contracción general fue la más aguda ya que la crisis financiera y los datos para el segundo trimestre probablemente sean aún peores. La actividad económica cayó casi un 2% en la comparación anual y aunque los datos oficiales de empleo para el primer trimestre sugieren una situación más o menos estable, las cifras mensuales ya han indicado que esto refleja en parte un retraso en la estadística oficial, con cifras mensuales de desempleo que aumentaron en abril. La oficina de estadísticas advirtió que los desarrollos también están teniendo un impacto en la confiabilidad de los datos, lo que significa que los datos tienen un margen de error mayor que el habitual, aunque es improbable que cualquier revisión cambie el mensaje principal de que la actividad económica se desplomó gracias a Covid-19.
Los datos más amplios de la UE confirmaron el PIB del primer trimestre de la zona euro en -3.8% q/q, también como se esperaba y en línea con el lanzamiento preliminar. La tasa anual fue revisada marginalmente más alta, a -3.2% de -3.3% a / a, aunque eso no resta valor al hecho de que los datos resaltan el alcance de la contracción económica como resultado de los bloqueos en toda Europa. Sin embargo, teniendo en cuenta que las medidas de virus solo entraron en vigencia en marzo, ya está claro que los números del segundo trimestre se verán aún peor y, mirando hacia el futuro, los desarrollos no solo dependerán del alcance de las medidas de estímulo, sino también de cómo la economía global se las arregle con el virus y si habrá una segunda ola. El escenario central sigue siendo un repunte en 2021, pero el balance de riesgo sigue inclinado a la baja.
El EURUSD se mantuvo cerca de 1.0800 durante la sesión asiática, y los datos más débiles del dólar y la UE en línea con las expectativas vieron al par avanzar hacia 1.0820 y la resistencia del promedio móvil de 50 horas en la sesión europea. Ayer, el par imprimió un mínimo de ocho días en 1.0775. Los marcos de tiempo H4 y Diario permanecen sesgados negativamente.
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Stuart Cowell
Head Market Analyst
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