El cable ha encontrado una base a mediados de los 1.2300 después de la caída de la semana pasada desde mediados de los 1.2500, que culminó el viernes por la noche con un mínimo de 1 mes en 1.2312. Mientras tanto, el EURGBP ha impreso un nuevo máximo de 3 meses, en 0.9104, convirtiéndose en la cuarta semana consecutiva de máximos semanales más altos.
Factores positivos del euro
Una combinación del próximo fondo de recuperación de la UE, que recibe la mayoría de los analistas como un Euro positivo, y la percepción del mercado de que el Banco de Inglaterra está desenrollando el estímulo monetario prematuramente, ha respaldado el EURGBP. Además, los comentarios de un alto juez alemán que sugieren que ahora le corresponde al BCE decidir si participar en el programa de compra de bonos del BCE se consideraron positivos, especialmente después de que el BCE publicó la semana pasada cierta documentación que justifica su extensión del programa QE .
En general, el fondo marco plurianual propuesto por la UE de 750 000 millones de euros se ha interpretado como un factor que respalda al euro frente a todas las grandes empresas, ya que, según los analistas de Morgan Stanley, la propuesta de la UE significa que parte de la prima de riesgo para el riesgo de ruptura de la UE disminuir, y que la creación de un nuevo activo AAA grande, líquido y de mayor rendimiento atraerá entradas de inversores de dinero real y gestores de reservas. El equipo de MS pronostica EURUSD en 1.2000 para el segundo trimestre del próximo año.
Por ahora, sin embargo, el panorama a mediano plazo sigue siendo cauteloso, ya que hay un largo camino de regreso a la normalidad económica, especialmente en la hospitalidad y el turismo, que probablemente seguirá siendo un problema en los próximos meses, y probablemente no se logrará hasta el momento en que haya una vacuna o tratamiento efectivo para el coronavirus SARS Cov-2. La última prueba es la confianza económica del ESI de la eurozona esta mañana que mejoró, pero menos de lo esperado.
El sector de servicios en particular continúa enfrentando restricciones constantes, con los viajes, las vacaciones y la hospitalidad aún afectados por las consecuencias de Covid-19 y en países como Italia, España y Grecia, que dependen desproporcionadamente del turismo, será un evento difícil. regreso para muchas empresas, a pesar de las medidas temporales de apoyo del gobierno. Las fronteras se han vuelto a abrir ahora y la UE publicará una lista de países considerados lo suficientemente seguros como para permitir viajar hasta esta semana, pero el equilibrio de riesgos sigue inclinado a la baja y el rebote más débil de lo esperado en el titular actúa como Un recordatorio de que será un largo camino de regreso a los niveles de actividad anteriores a la crisis para muchos países. Además, el creciente número de desempleados en Alemania y la Eurozona probablemente mantendrá una tapa en las tasas de interés en el futuro.
Ahora en lo que respecta al Reino Unido y la Libra, se espera que la Libra permanezca bajo presión en las próximas semanas, suponiendo que no habrá un avance significativo en las conversaciones comerciales entre el Reino Unido y la UE, ni un retroceso en la aparente disminución del Banco de Inglaterra. QE.
Mientras tanto, la economía del Reino Unido también parece estar en una posición vulnerable. El riesgo de un acuerdo comercial estrecho, o de ningún acuerdo comercial en absoluto, con la UE sigue en juego en un momento en que se hace evidente que una recuperación en forma de V del bloqueo pandémico se parecerá más a una «L «forma, al menos por un buen tiempo (los científicos de la Universidad de Oxford, que se encuentran entre los líderes del grupo de investigadores que desarrollan vacunas candidatas, dicen que no es probable que una vacuna esté lista para su lanzamiento mundial hasta la última parte de 2021).
Este no es un combo ideal para una economía abierta con un gran déficit de cuenta de divisas. Esperamos que este telón de fondo se traduzca en una libra débil, a pesar de que la moneda ya se está ejecutando en un descuento ponderado por el comercio del 11-12% en comparación con los niveles promedio en los años anteriores a la votación para abandonar la UE en junio de 2016.
Por lo tanto, como EURGBP, desde la perspectiva fundamental y técnica, sigue siendo alcista, el activo podría volver a los máximos de marzo. Ha estado en una tendencia alcista desde principios de mayo, mientras que ha invertido más del 50% de la caída observada en marzo. Los indicadores de impulso diarios están configurados positivamente con RSI mirando hacia el norte y preparándose para cruzar la barrera 70, y MACD sigue extendiéndose más alto mientras que BB también se extiende hacia arriba. Los siguientes niveles de resistencia a ser observados son 0.9185 (61.8% de nivel de fibra), 0.9238 (máximo del 26 de marzo) y 0.9300 (76.4% de nivel de fibra).
Las acciones de las empresas del Reino Unido que obtienen la mayoría de sus ingresos a nivel nacional también tendrán un rendimiento inferior, mientras que las acciones de las corporaciones de mayor capitalización, que en el Reino Unido son entidades altamente internacionales, probablemente mantendrán su propia relación con sus pares globales. Los Gilts con calificación Triple A deberían seguir siendo un activo seguro para los inversores, aunque las agencias de calificación están monitoreando cuidadosamente el final del Brexit. La próxima ronda de conversaciones comerciales se realizará en julio, aunque octubre, como dijo el jefe negociador de Brexit de la UE, Bearnier, la semana pasada, será «el verdadero momento de la verdad».
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Andria Pichidi
Market Analyst
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