Faltan menos de 3 meses para el 3 de noviembre y los mercados ahora tienen otro evento clave en el que concentrarse: las elecciones presidenciales de EE. UU. 2020. Las primeras encuestas de opinión han tenido al contendiente demócrata, el vicepresidente Joe Biden, por delante del actual presidente republicano Donald Trump, durante algunos meses, tanto a nivel nacional como en los estados clave.
Sin embargo, todo está por jugar con muchas semanas de campaña aún por completar. Los presidentes en ejercicio tienden a ser reelegidos; sólo George W. Bush padre en 1992, que perdió ante Bill Clinton, y Jimmy Carter en 1980, que perdió ante Ronald Reagan, no han podido ser reelegidos en la historia reciente.
Bajo el presidente Trump, los mercados de valores continuaron repuntando, el desempleo cayó y el USD se mantuvo en general sólido a medida que se redujeron los impuestos comerciales y se redujeron las regulaciones. Las expectativas eran altas en los círculos republicanos de una cómoda campaña de reelección respaldada por una economía y un mercado de valores en crecimiento. La pandemia ha cambiado todo eso. Aunque los mercados de valores siguen siendo positivos durante el año, el dólar estadounidense ha estado bajo presión, los mercados de materias primas están en máximos históricos y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Están nuevamente bajo presión a medida que los mercados reaccionan a la pandemia en curso, la relación vacilante entre EE. UU. Y China y una deseo de activos de refugio seguro.
Aunque hay millones de votantes y 52 estados, en los EE. UU. El presidente es elegido mediante el sistema de «colegio electoral» que se diseñó por primera vez cuando se creó la constitución de EE. UU. En 1787.² A cada uno de los 52 estados se le asigna un número de » electores «basados, aproximadamente, en la población del estado. Los estados tan grandes y densamente poblados como California reciben 55 votos electorales, mientras que los estados escasamente poblados como Alaska y Wyoming reciben solo 3 votos electorales. En total hay 538 votos electorales disponibles y para convertirse en presidente un candidato necesita 270 de estos votos. Entonces, el tamaño importa con Texas (38), Nueva York (29) y Florida (29), todos importantes en términos de números. Bajo este sistema, un candidato necesita una mayoría simple de los votantes del estado para recolectar todos los votos electorales. Esta es una «primera vez que pasa el sistema de correos». Solo Nebraska (5) y Maine (4) dividen sus votos del colegio electoral en proporción a los votos que recibe cada candidato.
Actualmente, de acuerdo con las últimas encuestas each, cada candidato puede estar «asegurado» (es decir, estos son sólidamente o probablemente el voto principal del candidato) de los siguientes votos del Colegio Electoral: Trump 119 y Biden 308. 111 votos están dentro del 5% de cualquiera de los candidatos. y demasiado cerca para llamar (incluidos Texas (38), Ohio (18) y Georgia (16)). Sin embargo, estados como Florida (29), Pensilvania (20), Michigan (16) y Virginia (13), además de Minnesota y Wisconsin (10 votos cada uno) y todos actualmente inclinados hacia Biden son todos campos de batalla o estados cambiantes donde se llevarán a cabo las elecciones. ganado o perdido.
¿Dónde deja esto a los mercados? Bueno, de nuevo, tradicionalmente les va bien en años electorales independientemente de si hay un cambio de presidente o no, sin embargo, no hemos tenido un año como 2020 antes. Entonces, independientemente de quién gane en noviembre, el presidente de los EE. UU. En 2021 seguirá lidiando con el impacto de la pandemia, sus consecuencias económicas y, potencialmente, un nuevo panorama geopolítico.
¹https://ig.ft.com/us-election-2020/
²https://www.bbc.com/news/world-us-canada-53558176
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Stuart Cowell
Head Market Analyst
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