GBPUSD, H4
El PMI compuesto final del Reino Unido de agosto se revisó a la baja, a un título de 59,1. Esta es una revisión bastante brusca de la estimación preliminar de 60,3. No obstante, la lectura de 59,1 aún marcó una aceleración en la actividad desde el título de 57,0 de julio, y marcó el ritmo de expansión más rápido en el sector privado desde agosto de 2014. Las encuestas destacaron el proceso de reapertura de la economía y una fuerte recuperación en el gasto del consumidor como impulsando la expansión de la actividad. El PMI de servicios se revisó a la baja a 58.8 desde la estimación preliminar de 60.1, aunque todavía marcó el nivel más alto desde abril de 2015, mientras que el PMI de fabricación de agosto final del Reino Unido, publicado a principios de semana, se había revisado a la baja, a 55.2 versus 55.3 en la cifra preliminar. Sin embargo, tanto el sector manufacturero como el de servicios mostraron motivos de preocupación, a pesar de los sólidos datos generales. Ambos sectores vieron una aceleración en la pérdida de empleos en agosto, lo que se corresponde con una reducción en el esquema de apoyo salarial del gobierno para la era de la pandemia. Al mismo tiempo, ambos sectores mostraron signos de exceso de capacidad a medida que se agotaban los trabajos atrasados. El optimismo para los próximos 12 meses se mantuvo optimista, sobre la premisa de que el camino hacia la normalidad económica permanece abierto, aunque los encuestados expresaron preocupación sobre la solidez de la recuperación a medida que las medidas de apoyo del gobierno disminuyen. El riesgo es que la actividad se debilite cuando se completen los trabajos atrasados causados por el bloqueo y cuando el programa de apoyo salarial del gobierno expire en octubre, lo que probablemente provocará la pérdida de puestos de trabajo (existe la posibilidad de que el esquema se extienda). El esquema del gobierno ‘Eat Out to Help Out’ (con el gobierno, cortesía del mercado de bonos / contribuyente, cubriendo hasta la mitad de la factura para los consumidores en restaurantes y pubs) expiró el 1 de septiembre. El sector de servicios estará particularmente expuesto a una recorte en el esquema de apoyo salarial el próximo mes, con los sectores de la aviación, el comercio minorista y la hostelería en mayor riesgo.
La libra ha experimentado un comercio mixto a raíz de los datos finales del PMI de agosto del Reino Unido. Los participantes del mercado aparentemente no estaban demasiado perturbados por las revisiones a la baja en los servicios principales del Reino Unido y las lecturas del PMI compuesto, ni por la aceleración en la pérdida de empleos en los sectores de manufactura y servicios en agosto. El cable muestra una caída del 0,4% en el día, lo que refleja el impacto de un avance anterior del dólar. El mínimo de seis días del par en 1.3277 no ha sido desafiado a raíz de los datos del PMI. El EURGBP se encuentra actualmente unos 20 pips por encima del mínimo de tres meses que se vio anteriormente, en 0.8866. La moneda común ha tenido un rendimiento inferior a medida que los mercados se centran en un posible cambio de marco en el BCE destinado a aumentar la inflación, que se produce a la luz de la lectura negativa inesperada en los datos del IPC de la zona euro de agosto (de -0,2% a / a). Los riesgos a la baja para la libra parecen mayores que los riesgos al alza. La pérdida de empleos continúa en el Reino Unido, y las áreas vulnerables del mercado laboral se vieron afectadas por la reversión parcial del plan de apoyo salarial del gobierno el mes pasado. El plan expirará por completo el próximo mes. El repunte del crédito al consumo, después de cuatro meses de contracción, ha sido particularmente positivo en las circunstancias, ya que sugiere que las condiciones de la demanda están mejorando, lo que puede ayudar al sector privado a sobrellevar la retirada del régimen de licencias. La libra se enfrenta a otros riesgos a la baja, incluidos posibles aumentos de impuestos y el riesgo de un acuerdo básico o un resultado sin acuerdo en el final del Brexit.
Cable (H4) rechazó 1.3500 con la vela envolvente el lunes, rompiendo el promedio móvil de 20 períodos ayer (2 de septiembre) con la conclusión de la vela de las 08:00. Un movimiento de 2 x ATR llevaría al par a 1.3250 y un movimiento de 3 x ATR a 1.3206. Un stop LL5 se habría colocado inicialmente en el giro del mercado en 1.3465 y actualmente se ubica en 1.3350.
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Stuart Cowell
Head Market Analyst
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