Un resultado de Brexit sin acuerdo es ahora un riesgo mucho mayor.
El London Times ha informado que altos miembros del partido del primer ministro Johnson le advierten sobre los riesgos de una salida sin acuerdo del mercado único de la UE, y que el plan para diluir unilateralmente el Acuerdo de Retirada es una medida arriesgada. La medida de Johnson puede ser táctica, con el objetivo de convertir una posición de negociación débil en una fuerte antes de que los líderes políticos se involucren en el final del Brexit, que está previsto que suceda entre ahora y la cumbre de líderes de la UE en octubre.
Pero, la opinión de que el gabinete de Johnson son ideólogos del Brexit, y se toman en serio la idea de hacer estallar las conversaciones comerciales y están preparados para salir del mercado único a fin de año sin un acuerdo, ahora se fortalece mucho. Como Robert Peston, un periodista político de ITV generalmente bien considerado, lo expresa en un artículo de opinión, la verdadera razón por la que el gobierno de Johnson está sacrificando la perspectiva de un acuerdo comercial se reduce al deseo de subsidiar la industria británica: «tener la discreción para invertir sin trabas en alta tecnología, digital, inteligencia artificial y toda la gama de la llamada cuarta revolución industrial «.
La posición de Bruselas es que el Reino Unido solo puede tener un acuerdo comercial si se adhiere al régimen de ayudas estatales de la UE, o al menos sigue reglas muy similares, lo que impide a los gobiernos subsidiar la industria para evitar la competencia desleal. El Proyecto de Ley de Mercado Interior, que es la legislación que anulará unilateralmente partes del Acuerdo de Retirada, publicado hoy por el gobierno, está diseñado específicamente para mejorar la autonomía de las ayudas estatales del Reino Unido en lugar de restringir.
Esto se ajusta al modelo de Singapur que Johnson y sus aliados han promocionado durante el debate sobre el Brexit.
El gobierno del Reino Unido conoce muy bien el impacto que esto tendrá en las relaciones con Bruselas. El presidente de la Comisión de la UE, von der Leyen, en un tuit esta semana destacó que el Acuerdo de Retirada es «una obligación bajo el derecho internacional y un requisito previo para cualquier asociación futura». Un alto ministro admitió ayer que el proyecto de ley viola el derecho internacional, mientras que el jefe del departamento legal del gobierno del Reino Unido renunció disgustado. Esta legislación propuesta ha aumentado enormemente las probabilidades de que el Reino Unido abandone el mercado único de la UE sin un nuevo acuerdo.
El proyecto de ley de mercado interior, junto con un proyecto de ley de finanzas previsto para finales de año, otorgará a los ministros el poder de modificar los protocolos que afectan el comercio de Irlanda del Norte con el resto del Reino Unido, y también mejorará la autonomía de las ayudas estatales del Reino Unido, que es ser incompatible con el régimen de la UE de ayudas estatales limitadas. Esto ha puesto al Reino Unido en un curso acelerado con Bruselas.
Es probable que la libra caiga mucho más de lo que ya lo ha hecho si los mercados ven que las probabilidades de un Brexit sin acuerdo son mucho mayores que antes. Dejar el comercio sin fricciones del mercado único sin un acuerdo comercial mitigante significa que el comercio del Reino Unido cambiará a términos de la OMC mucho menos favorables (piense en fricciones fiscales y regulatorias). El Reino Unido no solo abandonará el mercado común, sino también los 40 acuerdos comerciales que la UE tiene con las economías mundiales.
Además, el continuo aumento de las pruebas de coronavirus en el Reino Unido, mientras tanto, está produciendo un aumento ruidoso de resultados positivos. El volumen de corte en las pruebas significa que incluso una tasa del 1% de falsos positivos puede producir 1.800 nuevos «casos» de aspecto aterrador por día. Junto con la proximidad del invierno, el ‘case-demic’ – un número creciente de pruebas positivas en yuxtaposición a la falta de los correspondientes aumentos en las hospitalizaciones / muertes (que se observó en el episodio de gripe porcina de 2009) – mantiene los medios de comunicación- psicosis impulsada por coronavirus.
El impacto económico de esto no debe subestimarse.
Las reuniones de más de seis personas ahora están prohibidas en el Reino Unido. Actualmente, sin embargo, la libra esterlina ha alcanzado nuevos mínimos de 6 semanas frente al dólar, el euro y el yen. El mínimo en Cable es 1.2883, lo que marca una caída de más del 4% desde el máximo de nueve meses de la semana pasada en 1.3484. Sin embargo, el peor rendimiento de este año es el GBPCHF, con una caída de hasta el 7,6%. Esta presión de venta coincidió con una fuerte sensación de aversión al riesgo en los mercados mundiales, ya que las acciones de las grandes empresas tecnológicas y energéticas sufren pérdidas significativas, afectadas por valoraciones tecnológicas poco realistas y la caída de los precios del petróleo.
Mientras tanto, el franco suizo, una moneda histórica de refugio seguro de beta baja, se correlaciona periódicamente inversamente con la dirección del mercado de valores global, junto con el sentimiento sobre la UE (el mayor socio comercial de Suiza). Por lo tanto, el movimiento del GBPCHF se ha retirado de 200-DMA hasta el área de 1,1800, rompiendo la banda de soporte clave 1,1850-1,1900 y el nivel de Fibonacci del 50% desde 2020 hacia abajo, con más desventajas hoy.
El impulso es cada vez más correctivo, con RSI en los 40, mientras que MACD acelera por debajo de su línea de señal. La inferencia es que el sesgo negativo a corto y mediano plazo está aumentando. Una ruptura de cierre de 1.1850 implicaría una mayor desventaja hacia una ruptura anterior. Soporte en 61.8% Fib. nivel, es decir, en 1,1755. Si se rechaza este último, el siguiente nivel de soporte llega a los mínimos de 1,16.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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