Como se ha dicho varias veces en nuestros videos recientes, el oro llama la atención a pesar de su consolidación debido a la formación de un triángulo desde principios de agosto. Después de los flujos récord durante 2020 que impulsaron el oro y la mayoría de las materias primas y activos relacionados con las materias primas a máximos históricos, el metal precioso ha entrado en un mercado variable en las últimas 4 semanas.
A pesar de la corrección en agosto, el sentimiento a largo plazo sigue siendo fuerte y los grandes bancos pronostican que, debido a la relación del oro con la inflación, podría llegar a $3,000 en 2021. Más precisamente, el Banco de América pronosticó que:
el oro alcanzará los $ 3.000 la onza durante los próximos 18 meses, impulsado por la caída de las tasas de interés reales (ajustadas a la inflación) y la debilidad del dólar como resultado de la grave perturbación de la economía estadounidense provocada por la pandemia. El repunte [hasta ahora] ha sido impulsado principalmente por las compras de los inversores. Y vemos que [la tendencia] continuará en el transcurso de los próximos seis a 12 meses
dijo Francisco Blanch, estratega de materias primas de BofA.
La expectativa de un sesgo positivo creciente para el metal precioso se fortaleció en agosto después de que el FOMC anunció un cambio en su estrategia de política monetaria hacia una meta de inflación promedio, permitiendo que los precios se mantuvieran «moderadamente» por encima del 2% durante algún tiempo para compensar los períodos de subimpulsos. Este anuncio sobre una mayor inflación y el uso completo de una variedad de herramientas para respaldar la economía aumenta las probabilidades de que los bancos centrales sigan el enfoque de la Fed. Esto es algo que también se vio en el BCE la semana pasada, cuando el presidente del BCE, Lagarde, restó importancia a la tasa negativa del IAPC de agosto y sugirió que, a pesar de esto, las presiones deflacionistas han retrocedido algo en comparación con junio. Esto sugiere que los bancos centrales no se preocupan realmente por los riesgos de inflación en este momento y todavía están comprometidos con la política monetaria expansiva y el programa PEPP.
Tradicionalmente, el oro a menudo se aclama como una protección contra la inflación, aumentando su valor a medida que disminuye el poder adquisitivo del USD. Los rendimientos decrecientes indican una expectativa de economía débil, lo que a su vez hace que la inflación caiga, por lo que el oro se usa como cobertura contra ella. Por lo tanto, las tasas de interés reales más bajas que se mantienen bajas mientras se expanden los déficits del gobierno (hasta ahora un estímulo global de $ 20 billones) reducirían el costo de oportunidad de tener oro, ya que comprar bonos no sigue siendo atractivo.
Como tal, la agenda de esta semana es crucial para las perspectivas del oro, ya que la reunión del FOMC, el BoJ y el BoE están en el centro de atención. Para el FOMC, la atención estará en el SEP – Resumen de proyecciones económicas – donde buscaremos revisiones significativas a las estimaciones de crecimiento e inflación hechas en junio, mientras que el diagrama de puntos debería subrayar una postura de tasa sin cambios durante varios años por delante.
Oro – Perspectiva técnica
Lo que ahora vemos, como se dijo anteriormente, es una formación de triángulo con el oro incapaz de salir del rango de $ 1900- $ 2015. Sin embargo, dado que el triángulo parece estar listo para completarse, el movimiento lateral de Gold también podría terminar. Por lo tanto, cualquier ruptura clara del triángulo está en el centro de atención, ya que proporcionaría la dirección a mediano plazo para el oro. Cualquier valor inferior a los $ 1920 clave (línea del triángulo inferior y 50-DMA) está encontrando soporte en $ 1900. Cualquier cosa por encima de $ 1970, que es un retroceso de Fibonacci del 50% desde máximos históricos, podría sugerir que los toros se reconstruyen nuevamente.
Mientras tanto, los indicadores de impulso están reflejando un riesgo a mediano y largo plazo de neutral a positivo y una clara indecisión en el riesgo a corto plazo, ya que las líneas RSI y MACD intradía continúan rondando la zona neutral, mientras que los indicadores diarios y semanales se mantienen positivos.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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