EURGBP, H1
El yen registró ganancias moderadas en mercados de divisas de rango estrecho y tranquilos. El USDJPY y otros cruces del Yen se suavizaron. Más políticos del BCE señalando sus preocupaciones sobre las valoraciones del euro provocaron la venta del EURJPY, que inclinó la cruz a un mínimo de dos meses en 122,38. El USDJPY, mientras tanto, devolvió la mayoría de las ganancias que se vieron el viernes al registrar un mínimo en 105.27. El AUDJPY también experimentó debilidad, aunque posteriormente logró frenar la mayor parte de su declive después de que Westpac retrasara su llamado a un recorte de tasas del RBA a noviembre desde octubre. Esto ayudó al AUDUSD a recuperar la mayor parte del declive observado el viernes. El EURUSD registró caídas modestas, aunque el mínimo está 3 pips por encima del mínimo de dos meses que se vio el viernes en 1,1612.
Los miembros del BCE de Cos (España) y Visco (Italia) dijeron que los recientes desarrollos cambiarios han sido una preocupación dado el impacto desinflacionario. Visco dijo que «si las presiones a la baja ponen en peligro nuestro objetivo de estabilidad de precios, tendremos que intervenir». Agregó que «las implicaciones de la política monetaria son obvias». Es poco probable que Visco en este contexto signifique una intervención directa en los mercados de divisas, pero es más probable que esté hablando de más medidas de estímulo diseñadas para elevar la trayectoria de la inflación, pero los operadores de divisas probablemente tomarán nota de su elección de palabras.
Los formuladores de políticas de otros bancos centrales, incluidos el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón y el RBA, han estado haciendo comentarios que suenan moderados, y algunos, como los del BCE, los vinculan a los tipos de cambio. Esto ha debilitado el sentimiento bajista anteriormente fuerte que los participantes del mercado tenían hasta hace poco. Tenreyro, miembro del BoE MPC, dijo que ha visto evidencia «alentadora» sobre las tasas de interés negativas. La libra subió independientemente, con un artículo de FT que informa que hay signos tentativos de progreso en la ronda final de conversaciones comerciales formales entre la UE y el Reino Unido.
En otras noticias, el secretario jefe del gabinete de Japón, Kato, dijo que no dudaría en presentar nuevas medidas de estímulo si fuera necesario. Los datos de China mostraron que las ganancias de las empresas industriales aumentaron por cuarto mes consecutivo en agosto. En Europa, los resultados positivos de la prueba Covid, en su mayor parte, han seguido aumentando. Las hospitalizaciones y la mortalidad por covid, aunque aumentaron durante la última semana en muchos países, aún se mantienen en niveles muy bajos en relación con el pico de marzo / abril. La relación entre la muerte causada por Covid y la muerte causada por gripe y neumonía también sigue siendo baja, lo que contrasta marcadamente con la situación de marzo / abril. No obstante, la tendencia en la mayoría de los países de Europa es de restricciones más estrictas y bloqueos más localizados.
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Stuart Cowell Head Market Analyst
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