Las perspectivas no son buenas ni para el Reino Unido ni para Europa debido al aumento de nuevos casos de Covid. Casi a diario se introducen nuevas restricciones en el Reino Unido, desde limitaciones de viaje hasta cierres de bares y cierres locales, y esto tendrá un impacto negativo en la actividad económica. El plan de licencia del gobierno se retirará este mes y será reemplazado por un plan de protección salarial más restringido y específico, aunque el Canciller ha anunciado que habrá un nuevo plan para apoyar a los afectados por los cierres locales. Esta semana, el gobernador del Banco de Inglaterra ha emitido señales de moderación, similar a las de los legisladores de otros bancos centrales.
Sin embargo, la atención permanece fija …
La atención permanece fija en la fase final de las conversaciones entre la UE y el Reino Unido, con menos de una semana para la cumbre de la UE. A pesar de la política arriesgada del público, ha habido informes tras bambalinas de movimiento para encontrar un compromiso sobre cuestiones clave de fuentes tanto del Reino Unido como de la UE. Cualquier noticia de un acuerdo probablemente impulsaría a la libra esterlina a corto plazo.
Pero incluso con un acuerdo, e incluso con el progreso del Reino Unido en la firma de acuerdos de continuidad con socios comerciales que no pertenecen a la UE, el Reino Unido verá cómo se deterioran sus términos de intercambio. También se ha hecho cada vez más claro que el dominio europeo de Londres en los servicios financieros se erosionará, negocia o no. El panorama técnico de Cable es neutral en general después del patrón de velas envolventes bajistas del martes en el área de 1.3000. Sin embargo, el activo se revirtió nuevamente al alza volviendo a probar esa área una vez más. Curiosamente, una cabeza y hombros inversos parecen estar listos para formarse, sin embargo, cómo responderá el mercado y si confirmará o no la formación depende de la cumbre de la próxima semana. Un movimiento decisivo por encima de 1.3000 y el 50-DMA podría indicar un impulso a los máximos de agosto, mientras que un retroceso a los mínimos de 1.2700 aumentaría el impulso negativo.
Cumbre de la próxima semana
La cumbre de la UE del 15 de octubre, que originalmente se consideró la fecha límite para las conversaciones sobre el Brexit, y que Boris Johnson todavía señala como el punto en el que el Reino Unido se retirará incluso si no hay un acuerdo, está a solo una semana y las posibilidades de que lo haya un acuerdo en ese momento es casi inexistente, a pesar de los últimos comentarios de los funcionarios. El presidente de la Comisión de la UE, Von der Leyen, y el primer ministro del Reino Unido, Johnson, pueden haber acordado extender las conversaciones oficiales durante una conversación telefónica reciente, pero el hecho de que estas parecen seguir siendo conversaciones regulares, en lugar de discusiones de «túnel» basadas en «puntos de aterrizaje» acordados en cuestiones clave, destaca que las diferencias siguen siendo demasiado grandes para cerrar un trato rápidamente.
Al escuchar al lado del Reino Unido, la cuestión de cómo lidiar con la pesca y el acceso futuro a las fronteras del Reino Unido es el punto clave, pero si bien eso es claramente importante como un factor de señalización para el público del Reino Unido e importante para algunos estados miembros de la UE, lo más urgente Los problemas para la UE son la igualdad de condiciones, la gobernanza de cualquier acuerdo y la cooperación futura en el intercambio de datos sobre seguridad y lucha contra la delincuencia. De hecho, las reglas y la gobernanza del campo de juego equitativo podrían ser la clave de cualquier acuerdo.
No es que los estados de la UE estén de humor para ceder terreno a la pesca en este momento y, de hecho, aunque a primera vista parece que el Reino Unido tiene todo el derecho a excluir a la flota de la UE de sus propias aguas, la mayoría de los peces que se encuentran en las aguas del Reino Unido son realmente vendido y consumido en la UE. El tema de la pesca, que es una gran parte de la narrativa del gobierno del Reino Unido en casa (más que el derecho a subsidiar empresas) es claramente una moneda de cambio a la que los jefes de estado nacionales no quieren renunciar mientras las conversaciones permanezcan en el negociador. nivel.
La cumbre de la próxima semana brindará la oportunidad de hacer balance y tal vez allanar el camino para «zonas de aterrizaje» que permitan avanzar hacia las «conversaciones de túnel» a finales de mes.
Eso empujaría el momento del probable enfrentamiento hasta principios de noviembre. Dado que cualquier acuerdo aún debe pasar por un proceso legislativo en ambos lados del Canal y que existe un riesgo claro de que el parlamento de la UE rechace cualquier acuerdo si la Ley de Mercado Interior del Reino Unido no se elimina o modifica para entonces y que Johnson puede Si se enfrenta a la derrota si hace concesiones demasiado grandes en la pesca, todavía quedan obstáculos por delante.
En última instancia, ambas partes quieren un acuerdo y se espera que sea muy probable que lo haya, aunque también es probable que tenga un alcance limitado. Para los partidarios del Brexit, las oportunidades que aguardan fuera de la UE y sus regulaciones lo compensan. El reciente acuerdo con Japón fue un ejemplo de ello, y el Reino Unido apenas pudo igualar el acuerdo que la UE tiene con Japón. En la coyuntura actual, lo mejor que puede esperar el Reino Unido es replicar los acuerdos que ya tiene la UE.
Incluso con un acuerdo libre de aranceles y cuotas, la pérdida del acceso sin restricciones del Reino Unido al mercado único y la unión aduanera conduciría a la destrucción del comercio.
Los exportadores del Reino Unido se enfrentarían a barreras no arancelarias que aumentan los costos, como las formalidades aduaneras y las barreras reglamentarias. Lo mismo sería el caso de los exportadores de la UE al Reino Unido, aunque el impacto sería mucho mayor en el lado británico del Canal. La productividad también se vería afectada, dada la menor competencia y el menor margen para que las empresas se beneficien de las economías de escala.
Los servicios financieros, un ganso de oro que representa el 22% de los ingresos fiscales del gobierno, son una preocupación particular. Un artículo de Bloomberg destacó el flujo constante de recursos de servicios financieros que se están trasladando del Reino Unido a la zona euro, y el hecho de que incluso con un acuerdo comercial de la UE en vigor, es probable que Londres continúe perdiendo negocios con los centros financieros de la zona euro como el » El régimen de equivalencia «sobre las reglas dejaría a las empresas con incertidumbre a largo plazo.
Por tanto, con la pandemia de este año o sin ella, la transición habría sido difícil. Es probable que el Reino Unido también se enfrente a un enorme aumento del desempleo estructural, ya que el Brexit cortará el acceso a la mano de obra barata en Europa del Este, mientras que una gran parte de los que ahora están perdiendo sus medios de vida, en primer lugar los del sector de servicios, no lo hará. poder simplemente volver a capacitarse como constructores y beneficiarse del auge de la construcción que el gobierno está tratando de generar.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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