Las acciones se están vendiendo, en medio de un serio ataque de aversión al riesgo en mercados más amplios. Los decepcionantes informes de ganancias hasta ahora vieron a Wall Street cerrando a la baja ayer y la venta masiva se ha acelerado desde entonces, ya que las esperanzas de un paquete de estímulo estadounidense antes de las elecciones se desvanecen y los desarrollos de Covid-19 afectaron las perspectivas económicas. La incertidumbre sobre el resultado de las elecciones estadounidenses también está limitando el alza de las acciones, ya que los inversores esperan más informes de ganancias esta semana.
Sin embargo, se espera que el cenit de la volatilidad se vea con las próximas ventas minoristas de Estados Unidos mañana. Es un informe clave que debería revelar más noticias alentadoras sobre la recuperación. La fortaleza observada hasta ahora en los datos de julio y agosto sugiere un repunte del 33% en el PIB del tercer trimestre. Otro mes de fuertes ventas de vehículos debería respaldar, junto con un repunte continuo de las ventas de ropa, muebles, productos electrónicos y electrodomésticos. También habrá información fresca sobre el sector manufacturero.
Se espera que las ventas minoristas muestren un aumento del 0,9% en septiembre con cifras del 0,6% sin vehículos, después de las ganancias respectivas de agosto del 0,6% y el 0,7%. Las ventas de cadenas de tiendas mejoraron en septiembre, pero se mantuvieron deprimidas. La confianza del consumidor fue mucho más fuerte después de una pausa de agosto. Las ventas de vehículos aumentaron otro 8%. El componente de gasolina del IPC debería disminuir un -0,5% en septiembre, pero un aumento en los viajes en vehículos debería aumentar las ventas de las estaciones de servicio. Los trabajos de construcción y las horas trabajadas aumentaron, lo que indica mayores ganancias para las ventas de materiales de construcción.
El componente de las estaciones de servicio de gasolina de las ventas minoristas históricamente se mueve con los precios de la gasolina, ya que el volumen de ventas de gasolina generalmente se adhiere a su patrón estacional. Esta primavera, sin embargo, las ventas de las estaciones de servicio cayeron bruscamente en relación con los precios debido a una caída del volumen inducida por el bloqueo, mientras que se han visto repuntes durante el verano, pero la debilidad de los precios reapareció en septiembre. El componente de gasolina del IPC debería caer un 0,5% en septiembre desde el 2,0% de agosto.
Los cambios en las horas de construcción trabajadas a partir del informe de empleo mensual señalan movimientos en el componente de materiales de construcción de las ventas minoristas. El informe de empleos de septiembre reveló un aumento del 0.3% en las horas de construcción trabajadas después de ganancias del 0.3% en agosto, 0.4% en julio y 2.0% en junio. Los trabajos de construcción aumentaron 26 mil en septiembre, 17 mil en agosto y 31 mil en julio. El gasto en construcción y las ventas de materiales de construcción deberían aumentar un 0,8% y un 0,5% en septiembre, respectivamente.
La tasa de ahorro se correlaciona inversamente con las ventas minoristas mensuales, ya que las ganancias de gasto en relación con el ingreso disponible reducen el ahorro residual.
Por lo tanto, se prevé que la tasa de ahorro caiga a 13,5% en septiembre desde 14,1% en agosto, 17,7% en julio y 18,7% en junio. A pesar de los cierres, a la mayoría de los trabajadores se les siguió pagando, junto con un enorme aumento en los ingresos de los pagos directos de $ 1,200 a las personas y mayores beneficios por desempleo con la Ley CARES que alcanzó su punto máximo en abril antes de que se redujeran constantemente en los meses siguientes y una caída en agosto como empleo complementario beneficios vencidos.
Las ventas minoristas, la confianza del consumidor y el desempeño de las acciones están correlacionados.
Las diversas medidas de confianza se han mantenido bien frente a datos económicos extremadamente negativos, aunque el rebote posterior al bloqueo se ha reducido. El índice de confianza del consumidor del Conference Board saltó a 101,8 en septiembre desde 86,3, frente a un máximo de 18 años de 137,9 en octubre de 2018 y un mínimo de recesión de 25,3 en febrero de 2009. El índice Michigan Sentiment subió a 80,4 desde 74,1, frente a un máximo de 14 años de 101,4 en marzo de 2018 y un mínimo de recesión de 55,3 en noviembre de 2008. El sentimiento de los productores también mejoró en septiembre.
Los precios de las acciones bajaron levemente en septiembre, y la métrica interanual cayó a 12,9% desde 17,1% en agosto, 7,1% en julio. Las sorpresas en las ventas minoristas están correlacionadas con los rendimientos de los bonos y los movimientos cambiarios. Por lo tanto, en teoría, la respuesta inmediata del mercado a la sorpresa en el informe de ventas minoristas durante los últimos 100 meses según la investigación de ActionEconomics se ilustra en el siguiente gráfico:
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Andria Pichidi Market Analyst
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