El dólar y el yen han caído con el aumento del apetito por el riesgo en los mercados mundiales, lo que ha impulsado las ganancias en otras divisas y mercados de activos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Se han mantenido en declive, reduciendo el margen de rendimiento frente al Bund, los rendimientos del gilt y JGB, entre otros. Los mercados esencialmente están descontando una presidencia de Biden y un Congreso dividido. Aunque los demócratas todavía tienen un camino estrecho para tomar el control del Senado (actualmente hay un callejón sin salida de 48 contra 48, con cuatro escaños por decidir), la mayoría de los expertos políticos creen que es poco probable. Al mismo tiempo, Biden es el favorito para ganar la presidencia, aunque todavía queda mucho camino por recorrer antes de que se complete el recuento de votos y Trump todavía tiene un camino estrecho para ganar. Trump también está planteando desafíos legales. La opinión general es que Biden alcanzará el umbral de 270 votos del colegio electoral ganador (actualmente está en 264 frente a los 214 de Trump), y que los esfuerzos de litigio de Trump fracasarán. Sin el Senado, los grandes planes de estímulo fiscal de los demócratas se mantendrán bajo control. Esto significa tanto una perspectiva reducida de emisión de bonos como una perspectiva reducida de inflación, razón por la cual los bonos del Tesoro se han recuperado con fuerza. El rendimiento de la nota T a 10 años se ha desplomado casi 20 pb desde el máximo observado justo antes de las elecciones del martes. La combinación de rendimientos más bajos, condiciones laborales flexibles, la perspectiva de una menor competencia por los recursos del gobierno, el entusiasmo por la tecnología y la creciente moda de las acciones de la FMH (trabajo desde casa), así como las perspectivas de una vacuna Covid se encuentran entre los factores. apuntalando Wall Street.
El S&P 500 cerró ayer con una ganancia del 2,2%, y los futuros del S&P 500 E-mini subieron un 1,8%, a principios de la sesión de la tarde en Londres. El tema del riesgo ha impartido un sesgo a la baja en el dólar y el yen. El USDIndex cayó a un mínimo de diez días en 92,45. El EURUSD se recuperó por encima de 1,1800, extendiendo el sólido rebote desde el mínimo de ayer en 1,1603. Se registró un máximo de nueve días en 1,1819. El par USDJPY retrocedió a un mínimo en 103.60, a pesar de la debilidad del yen frente a otras monedas. El bloque del dólar y otras monedas correlacionadas con las materias primas han tenido un desempeño superior. La libra ha ganado moderadamente frente al euro, y más frente al dólar y el yen. El BoE sorprendió al alza al expandir el total de QE en 150 mil millones, 50 mil millones más de lo esperado, mientras dejaba la tasa de recompra sin cambios en 0.1%, como se había esperado ampliamente. El ministro de Finanzas del Reino Unido también ha anunciado que el plan de licencias (que paga a los empleados hasta el 80% de sus salarios) se extenderá hasta finales de marzo de 2021, cubriendo los meses clave de invierno y el final del período de transición UE-Reino Unido. en caso de que no haya un acuerdo comercial. A la libra esterlina le gustan las noticias, ya que el cable sube a 1,3107 y el par GBPJPY se mueve por encima de 136,00.
El USD más débil ha visto al oro tocar un máximo de 10 días por encima de $1925.00, USOil, se mueve hacia abajo desde $39.00, por delante de los datos de inventario posteriores y BTCUSD cotiza con $100.00 de $15,000.
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Stuart Cowell
Head Market Analyst
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