En los EE. UU., Las ventas navideñas, medidas por las ventas minoristas, están preparadas para grandes ganancias del 5% al 6% en 2020 que superarán el aumento del año pasado y superarán el promedio del 4% posterior a la recesión, a pesar de la debilidad del sector de servicios que debería deje valores a / a cercanos a cero para el gasto del consumidor en general. También se observaron grandes ganancias en 2010 y 2011, que fueron impulsadas por el repunte de la recesión de 2008.
A pesar de la pandemia, la confianza del consumidor se mantiene firme, los precios de las acciones han subido a nuevos máximos, las nóminas tienen una fuerte tendencia al alza y la renta personal disponible en 2020 va camino de un enorme aumento del 7,4% que marcará el mayor aumento desde 2000, principalmente gracias a la Ley CARES.
Las ganancias anuales nominales por vacaciones para las ventas minoristas se pronostican en 5.7% y 5.0% para las ventas minoristas sin vehículos. Hubo una mejora en estas medidas de ventas en 2019 a ganancias interanuales de 4.4% para las ventas minoristas y 4.2% ex-autos, con una ganancia de 4.1% para el consumo nominal, después de las ganancias moderadas de 2018, y un mínimo posterior a la recesión en 2015 Sin embargo, debido a la debilidad del sector de servicios, tanto el PCE real como el PCE real sin automóviles deberían disminuir, con caídas de -0,8% y -1,2% respectivamente.
Fundamentos del consumidor
Los dos gráficos siguientes ilustran la situación del empleo de cara a la temporada navideña durante los últimos diez años. El primer gráfico muestra la variación interanual de las nóminas, así como la variación interanual de la tasa de desempleo en un eje invertido. Este gráfico ilustra la aceleración gradual en el crecimiento de la nómina no agrícola después de la última recesión hasta un máximo de 2015 con un crecimiento interanual del 2,0%. Ahora, la pandemia ha provocado una caída en las nóminas no agrícolas y se espera una caída del -6,1% en 2020, en comparación con un aumento del 1,3% interanual en 2019.
La confianza del consumidor y el sentimiento de Michigan han resistido notablemente bien la pandemia y se han mantenido por encima de sus mínimos. De la recesión de 2008. Ambas medidas tocaron fondo este año en abril cuando entró en vigor la ronda inicial de bloqueos, con la confianza del consumidor cayendo a 85,7 ese mes y el sentimiento de Michigan en 71,8. Desde entonces, la confianza del consumidor ha subido a 100,9 hasta octubre. Mientras tanto, las medidas de los precios de la vivienda se mantuvieron bien durante los bloqueos y están en una trayectoria firme hacia fin de año.
A pesar de las interrupciones de la pandemia, la confianza se ve reforzada por la mayor demanda en muchas industrias y regiones, un mercado inmobiliario en auge y altos precios de las acciones que pueden verse como un reflejo de una política monetaria acomodaticia.
Los precios de las acciones cayeron bruscamente a principios del segundo trimestre cuando se implementaron bloqueos y el USA500 cayó a un promedio de abril de 2.762. Las acciones se han recuperado bruscamente desde entonces, y deberíamos ver un promedio de USA500 de alrededor de 3.577 en noviembre. Esto es superior a los 3.105 de noviembre del año pasado. La apreciación de los precios de las acciones debería impulsar el gasto de los consumidores de cara a la temporada navideña, ya que refuerzan tanto la confianza como la riqueza.
Los cambios en el patrimonio neto pueden tener solo una correlación débil con las tendencias en el gasto, pero los efectos sobre la riqueza y las continuas ganancias del valor de las viviendas y los precios de las acciones se han traducido en un sólido aumento de la riqueza en la temporada navideña. La riqueza de los hogares como porcentaje de la renta disponible se redujo a principios de 2020, pero esto fue el resultado del repunte de la renta disponible que resultó de los pagos de estímulo.
Previsiones de ventas navideñas
Hay varios pronósticos de ventas navideñas que los mercados monitorean, y hasta ahora el único pronóstico oficial muestra una ganancia interanual que no alcanza los supuestos de ventas minoristas, pero supera las estimaciones para el consumo en general.
El Consejo Internacional de Centros Comerciales (ICSC) espera un crecimiento del 1,9% para la temporada tradicional de vacaciones (noviembre más diciembre) de las cadenas de tiendas. Esto está muy por debajo de su pronóstico del 4,9% del año pasado y de su pronóstico del 4,5% para el 2018.
La Federación Nacional de Minoristas (NRF, por sus siglas en inglés) se negó a hacer un pronóstico de ventas navideñas este año dada la incertidumbre en torno a la pandemia. Sin embargo, han notado que los consumidores parecen haber abrazado por completo un comienzo más temprano de la temporada de compras navideñas. Anteriormente, su promedio de 10 años era del 3.0% para el crecimiento de la temporada navideña.
Tramas clave para la temporada
- A pesar de la pandemia, se espera que las ventas navideñas registren un ritmo de crecimiento interanual más fuerte este año que el anterior y se mantengan firmes en relación con el ritmo de crecimiento posterior a la recesión.
- El empleo se ha visto gravemente deprimido por la pandemia, pero el crecimiento del empleo ha registrado fuertes ganancias de cara a la temporada navideña.
- A pesar del costo para los trabajadores, los pagos de estímulo proporcionaron un impulso a los ingresos disponibles que impulsará las ventas navideñas.
- La confianza del consumidor y el sentimiento del productor se mantienen a niveles notablemente firmes, considerando todo.
- Como es la norma, las tiendas impulsarán los descuentos de alto perfil de manera anticipada y agresiva para impulsar las ventas, apuntalar la participación de mercado y dar un giro positivo a los primeros informes de ventas.
- Las ventas están cada vez más al frente del Black Friday, con un impulso hacia las compras del Día de Acción de Gracias y descuentos anteriores. Es probable que la pandemia haya acelerado esta tendencia, ya que los minoristas ponen mayor énfasis en las ventas en línea alrededor del Día de Acción de Gracias.
Las ventas navideñas están preparadas para obtener ganancias firmes en las ventas minoristas interanuales este año, ya que el gasto se desplaza a bienes de servicios, aunque las ganancias generales del consumo interanual serán escasas. Α Se espera una gran ganancia de 5% -6% interanual en 2020 para las medidas de bienes, aunque la debilidad del sector de servicios debería dejar valores interanuales cercanos a cero para el gasto del consumidor. La confianza del consumidor se ha mantenido sorprendentemente firme a pesar de la pandemia, con los precios de las acciones y las nóminas subiendo, los salarios firmes y el ingreso personal disponible de 2020 recibiendo un fuerte impulso de la Ley CARES.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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