La libra se convirtió en el centro de atención hoy, ya que subió desde ayer, con el EURGBP rompiendo los mínimos de 6 meses en 0.8860, mientras que anteriormente extendió las caídas, registrando un nuevo mínimo de 8 meses en 0.8831. El cable subió simultáneamente por encima de los máximos de la tendencia de la semana pasada a un nuevo máximo de 33 meses en 1.3745, ya que el USDIndex superó un mínimo de 6 días.
Por el lado del dólar estadounidense, la confianza del mercado parece seguir siendo bajista sobre el dólar en el contexto del comercio de reflación (que depende de un retorno a la normalidad social asistido por vacunas, junto con un estímulo global masivo y una ola de gasto esperada de consumidores acumulados ahorros), en la opinión de que los activos estadounidenses y, por asociación, el dólar están sobrevalorados frente a sus pares y los mercados emergentes. A pesar de la anticipación del enorme paquete de estímulo de 1,9 billones de dólares del nuevo presidente de EE. UU. Biden, y el aumento asociado del precio de los activos, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Se redujeron, los bonos a largo plazo salieron de máximos de un año y el rendimiento de los pagarés a 10 años cayó por debajo del 1,08%. por primera vez desde principios de enero. Esto también ayudó a la debilidad del dólar estadounidense.
Pero, al mismo tiempo, el mercado parece menos bajista para el dólar desde la segunda vuelta de las elecciones de Georgia, donde los demócratas ganaron el control del Senado, dadas las implicaciones para el crecimiento y la política de la Fed. Los republicanos han expresado su oposición a la magnitud de los planes de gasto de Biden, aunque los deseos de los demócratas aún deberían encontrar su aprobación. Existen algunas preocupaciones sobre las implicaciones regulatorias y fiscales que traerá la administración de Biden.
Mientras tanto, en Europa, las narrativas del mercado hablan sobre el incumplimiento de los niveles técnicos a la baja clave en el EURGBP, junto con datos de inflación de diciembre más alegres de lo anticipado en el Reino Unido, que han venido inmediatamente después de que el gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey y el vicegobernador Broadbent, restaron importancia a lo negativo opción de tasa de interés. En las cifras de inflación del Reino Unido en diciembre, el IPC general fue ligeramente más cálido de lo esperado, a una tasa interanual del 0,6%, frente al 0,3% del mes anterior. El pronóstico medio había sido de un aumento del 0,5% interanual.
Otros aspectos positivos de la libra, que hemos estado observando, incluyen informes sobre el interés de los inversores a largo plazo en los activos del Reino Unido durante el último año, que han quedado infravalorados por el impacto tanto del largo proceso de Brexit como de los bloqueos de Covid (la economía del Reino Unido ha tenido un rendimiento inferior al G20 compañeros durante los encierros el año pasado). Un ejemplo de esto lo proporciona la actualización de enero del índice Big Mac de la revista Economist, una medida de 56 valoraciones de divisas según la teoría de la paridad del poder adquisitivo, que mostraba que la libra estaba infravalorada en un 22% frente al dólar. Asociado con este punto de vista está el hecho de que el Reino Unido se encuentra entre los líderes del grupo en el lanzamiento de las vacunas Covid, y está en camino de tener casi el 25% de la población vacunada, incluidos casi todos los grupos en riesgo, tan pronto como mediados de febrero. En este punto, el gobierno del Reino Unido comenzará a deshacerse de las restricciones, aunque lo más probable es que esto sea en un proceso cauteloso paso a paso durante varios meses.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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