La industria de las bebidas ha sido durante mucho tiempo un negocio multimillonario con enormes dividendos. Sin embargo, la pandemia de coronavirus ha dañado gravemente las operaciones de empresas como PepsiCo, que mostraron graves pérdidas en el segundo trimestre de 2020 y la mayor caída de ingresos en 30 años.
Las ventas globales de bebidas cayeron un 15% debido a que las ventas en restaurantes, centros de entretenimiento, cines y otros lugares públicos se desplomaron, lo que representó más del 50% de los ingresos de la corporación. El coronavirus tampoco escatimó en otras categorías.
PepsiCo participa en la producción, comercialización y venta de bebidas. A diferencia de su rival Coca-Cola, PepsiCo también vende alimentos y bocadillos.
Algunos bienes llegan a los consumidores a través de distribuidores y minoristas independientes, y algunos directamente a través de la red logística de la empresa. Los productos del emisor también están disponibles en la mayoría de los países del mundo, aunque Estados Unidos representa casi el 60% de las ventas totales.
Aunque la crisis del coronavirus afectó a la empresa, solo el segmento de bebidas sufrió y el negocio de los bocadillos se volvió más resistente al bloqueo.
Los consumidores ahora están aislados y abandonan sus hogares solo en caso de extrema necesidad. Esto es lo que impulsó la demanda del negocio de alimentos de PepsiCo. La división de snacks Frito-Lay North America de PepsiCo creció un 7%, mientras que los ingresos de Quaker Foods North America crecieron un 23%.
Indicadores
A menudo se hace referencia a PepsiCo como un aristócrata de los dividendos. Pepsi ha aumentado su dividendo durante 48 años consecutivos y ahora tiene una rentabilidad por dividendo de aproximadamente el 3,0%. Hacer bocadillos de PepsiCo le da una ventaja sobre Coca-Cola. El desempeño del segundo trimestre de PepsiCo y el movimiento de inventario hasta la fecha son mejores que los de Coca-Cola.
Como se explicó anteriormente, PepsiCo tiene una ventaja innegable, a saber, que esta empresa se dedica no solo a las bebidas sino también a los snacks. Los informes trimestrales de PepsiCo para el segundo y tercer trimestre y el año pasado son mucho mejores que los de Coca-Cola. Sin embargo, dado el potencial alcista y el precio más bajo, las acciones de Coca-Cola parecen más atractivas.
PepsiCo tiene una ventaja estratégica significativa, como lo demuestran sus ingresos, que son casi el doble que los de Coca-Cola. Sin embargo, el negocio de Coca-Cola es más rentable, con márgenes operativos superiores al 27%, mientras que el de Pepsi está por debajo del 17%.
Un área en la que Pepsi tiene una clara ventaja es en el pago de dividendos. Los pagos de dividendos de Pepsi son más altos gracias al flujo de caja libre.
Las ventas de bebidas carbonatadas han ido disminuyendo constantemente en los últimos años. Las personas eligen cada vez más alimentos saludables y evitan los alimentos con alto contenido de azúcar y las bebidas que contienen edulcorantes artificiales. Esta tendencia ha provocado una disminución de las ventas de Pepsi.
Los participantes del mercado son más optimistas sobre los resultados de PepsiCo que sobre su rival Coca-Cola. El mercado espera que los ingresos de Pepsi aumenten del segmento de bocadillos, que está menos enfocado en el consumo fuera de casa que Coca-Cola, que se negó a brindar una perspectiva financiera a los inversionistas el año pasado, citando dificultades para predecir las tendencias del consumidor en condiciones de cuarentena. Se espera que la compañía muestre un aumento del 5% en las ventas orgánicas en 2020, mientras que se prevé que el rendimiento del efectivo aumente en un 7%. PepsiCo presentará su informe el 11 de febrero.
La línea de fondo
En resumen, observamos que Pepsi tiene un negocio diversificado que se extiende al segmento de bebidas y otros productos. El informe de 2020 solo confirma este camino, ya que durante la pandemia, las ventas regulares de bebidas fueron limitadas. Por otro lado, el segmento de bocadillos muestra un crecimiento constante, y si PepsiCo comienza a producir bocadillos saludables, su futuro estará asegurado. Las acciones de la compañía bajaron un 6,1% hasta la fecha, un 1,8% menos en el último año fiscal.
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Adnan Abdul Rehman
Regional Market Analyst
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