Bitcoin ha recuperado casi todo el terreno perdido recientemente al fijar nuevos máximos de rebote por encima de $56,600. Eso marca un aumento de más del 30% con respecto al mínimo de corrección que se vio el 28 de febrero, seis días después de que la criptomoneda alcanzara un pico récord en $58,238. La capitalización de mercado de las criptomonedas ha aumentado alrededor de $1 billón desde principios de año, y bitcoin representa el 60% del total. Los defensores de las criptomonedas, que en estos días incluyen a personas como Tesla y PayPal, siguen siendo fuertemente optimistas, y se notó que muchas narrativas en el mundo de las criptomonedas se mantuvieron firmes en su creencia durante la reciente caída del 25% desde el máximo histórico. Ahora que el pico récord está de nuevo a la vista, el nivel de optimismo se ha vuelto perceptiblemente febril. La visión desde el campo escéptico, que no descarta la importancia de la tecnología blockchain sino que cuestiona la capacidad de supervivencia a largo plazo de las encarnaciones predominantes, todavía considera que el mercado de bitcoins y otras marcas líderes es un gran juego de «tontos más grandes».
La gran esperanza/expectativa de los defensores de las criptomonedas es que los inversores institucionales y las corporaciones puedan comenzar a adquirir criptomonedas. Una encuesta reciente, patrocinada por JPMorgan, de casi 3.400 inversores institucionales, vio al 58% de los encuestados diciendo que el mercado de las criptomonedas llegó para quedarse, y el 7% dijo que la clase de activos se convertiría en una de las más importantes en el futuro. Sin embargo, el 89% todavía dijo que no tiene ninguna posición en las criptomonedas y el 78% dijo que no planea invertir, y el 21% dijo que son una «moda temporal».
Si bien las criptomonedas son actualmente propuestas débiles en términos de ser un medio de intercambio eficaz (las transacciones son lentas y sigue habiendo una falta de masa crítica) y como una unidad de cuenta (JPMorgan calculó que la volatilidad realizada en tres meses de bitcoin es del 87% frente a solo el 16% para el oro), todavía pueden verse como una reserva viable de valor.
Este último punto tiene especial relevancia en las economías emergentes, ofreciendo un repositorio de valor que puede ofrecer protección en entornos políticamente inestables y del riesgo de gobiernos que puedan devaluar la moneda nacional. Las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) también están en el horizonte, siendo hasta ahora las más desarrolladas por China. Esto ofrecerá una alternativa a las criptomonedas de igual a igual y podría, quizás junto con la regulación, representar una eventual amenaza existencial para bitcoin. La situación de la regulación debe ser monitoreada de cerca; Nigeria, por ejemplo, se unió recientemente a una lista creciente de países que han prohibido las criptomonedas debido a problemas como el fraude y el lavado de dinero.
Por ahora, con la accesibilidad y credibilidad de las criptomonedas en ascenso, es probable que bitcoin continúe en una tendencia alcista. Existen riesgos, y con la capitalización de mercado total de las criptomonedas que ya se acerca al 25% del valor de mercado del oro, se necesitará más que el capital especulativo de los defensores de las criptomonedas para mantener las valoraciones. La coyuntura actual parece ser una especie de éxito o fracaso, y si hay alguna señal de que la adopción por parte de corporaciones e inversores institucionales es decepcionante en los próximos meses, el fervor criptográfico prevaleciente podría comenzar a desvanecerse, lo que podría preparar el escenario para una corrección profunda.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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