Esta semana, la temporada clave de ganancias del primer trimestre comienza en serio, con muchos de los principales bancos estadounidenses informando y se espera que superen enormemente el consenso, algo que podría complacer a los alcistas. ¿Pero será este el caso? Y si es así, ¿entonces qué? Como afirmaron Goldman Sachs y JPMorgan, el primer trimestre es el pico en términos de crecimiento de las ganancias; Aunque el nivel absoluto de crecimiento seguirá siendo muy saludable, la desaceleración es una fuerza poderosa en el mercado.
Sin embargo, los inversores parecen estar esperando nuevos catalizadores antes de impulsar las valoraciones mucho más y la temporada de ganancias proporciona un enfoque importante en el contexto de titulares conflictivos sobre virus y vacunas.
Por lo tanto, la lista de ganancias permanece ocupada durante el resto de la semana e incluirá informes de UnitedHealth Group, Bank of America, Pepsico, Citigroup, BlackRock, US Bancorp, Truist Financial, PPG, Delta Airlines, JB Hunt, Morgan Stanley, HDFC Bank , PNC Financial, Bank of New York Mellon, State Street, Kansas City Southern, Citizens Financial, Ally Financial.
Por lo tanto, la atención se centra hoy en Bank of America y Citigroup Inc. y en su publicación de resultados del primer trimestre de 2021.
La recomendación de consenso de Bank of America (#BankofAmerica o BOA) es «Comprar», aunque se espera que los ingresos se pierdan ya que es probable que las ganancias excedan de acuerdo con la mayoría de las recomendaciones de consenso de la terminal de Eikon Reuters. Según Zacks Investment Research, se espera que el informe para el trimestre fiscal que finaliza en marzo de 2021 experimente un repunte de casi un trimestre de sus ganancias por acción (EPS) en comparación con el año pasado, a $ 0,65 desde $ 0,40. Reuters Eikon predice EPS similares, mientras que los ingresos de la compañía se deprecian levemente desde hace un año a $ 22.03 mil millones (Eikon) con un cambio medio de 3.63%.
El BOA ha superado las previsiones de beneficios en los dos últimos trimestres, impulsado por una disminución positiva de las provisiones para riesgos crediticios de forma secuencial, mientras que sus ingresos se han resentido por la debilidad del core bancario, del que depende fuertemente. Como señaló Forbes, la compañía experimentó una caída interanual del 11% en los ingresos netos por intereses, que aporta alrededor del 50% de los ingresos totales. A pesar de que el sector financiero ha sido uno de los principales beneficiarios del comercio de «reflación» y del proyecto de ley de estímulo de 1,9 billones de dólares y del proyecto de ley de infraestructura de 2,25 billones de dólares propuesto, que probablemente seguirán beneficiando al sector bancario, la caída de los intereses netos provocó una caída en los ingresos del BOA de todo el año 2020, a pesar de un aumento del 20% en el segmento de Mercados Globales impulsado por mayores ventas e ingresos comerciales y de banca de inversión.
En lo que respecta a Citigroup ahora, las cosas son ligeramente diferentes, ya que las reservas pandémicas del banco valen casi el 10% de la capitalización de mercado del banco. Sin embargo, a medida que se vacunen más y más estadounidenses y el gobierno libera más estímulos, mayor será la presión de los modelos crediticios de los bancos para que los bancos liberen parte del efectivo. Esto significa que Citgroup enfrentará menos presión que otros grandes bancos. Además de lo anterior, Citigroup se encuentra en general en una mejor configuración, ya que una mayor actividad comercial en el mercado de valores y un aumento en los volúmenes de transacciones de suscripción impulsaron los ingresos de la banca comercial y de inversión para todos los bancos principales y Citigroup no fue diferente. Además, con el estímulo y el posible desarrollo de la vacunación (hasta ahora, 119 millones de personas han recibido la vacuna Covid-19 en los EE. UU.), Se espera que las disposiciones experimenten una nueva disminución en el primer trimestre de 2021, lo que aumentará su rentabilidad.
Por lo tanto, se espera que Citigroup informe ganancias ajustadas de $ 2.60, en comparación con las EPS de $ 1.06 reportadas para el mismo trimestre del año pasado. Los ingresos se estiman en 18.820 millones de dólares, según las estimaciones de los analistas del grupo Eikon, casi un 9% menos que en el primer trimestre de 2020.
Desde una perspectiva técnica, sean cuales sean los resultados, se anticipa mucho a partir de las cifras de Bank of America y Citigroup, se espera que ambos bancos superen las estimaciones consensuadas de ganancias, mientras que es probable que los ingresos no alcancen las expectativas. Ambos bancos siguen siendo técnicamente optimistas, cotizando al norte de sus respectivos promedios móviles de 20 y 50 días. Hoy #Citigroup está en $72.90, por debajo de sus máximos de 2021 en $76.13, pero aún en territorio máximo de 3 años. #BankofAmerica está en $39.86, solo un respiro por debajo de todos los máximos históricos con las siguientes áreas de resistencia en las extensiones de Fibonacci, en los niveles de $42 y $45.30.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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