A medida que el dólar estadounidense reanudó su tendencia a la baja de 4 semanas, y anteriormente registró un mínimo de 2 meses en 90.42 según la medida del USDIndex, la libra esterlina registró un máximo de 9 días frente al dólar estadounidense mientras alcanzaba los respectivos 2 y 9 días. máximos frente al euro y el yen.
La especulación de que la Fed podría al menos haber insinuado una reducción, que no había sido nuestra opinión, se vio frustrada, y los rendimientos de los bonos del Tesoro a más largo plazo y el dólar estadounidense dieron un giro a la baja. El rendimiento de las notas T a 10 años se redujo por debajo del 1,62% después de que ayer subiera por encima del 1,65% antes del anuncio de la Fed. La magnitud limitada del movimiento muestra que la mayoría de los participantes del mercado consideraban que el FOMC transcurría sin incidentes y que la descripción de la Fed de las presiones inflacionarias como «transitoria» no era sorprendente.
La libra esterlina, que ha desarrollado una proclividad de la era de la pandemia a correlacionarse positivamente con el apetito por el riesgo en los mercados globales, se ha elevado al mismo tiempo que un estallido en el apetito por el riesgo en los mercados globales de hoy. Durante el último mes, la moneda ha tenido un rendimiento inferior a las monedas que rastreamos (las unidades del G10 y varias otras), aparte del caso contra el dólar estadounidense, pero aún se registra como un rendimiento superior en lo que va del año, con solo el petróleo correlacionado El dólar canadiense y la corona noruega han subido en mayor medida que la moneda del Reino Unido.
En general, se ha mantenido la perspectiva alcista de la libra esterlina frente al euro, y más especialmente las monedas de bajo rendimiento de las economías con superávit, como Japón y Suiza, que depende de la expectativa de que el comercio mundial de recuperación de la pandemia continúe en 2022. El El arraigo de los rendimientos de JGB hace que el GBPJPY, el USDJPY e incluso el EURJPY sean objetivos atractivos para que los especuladores jueguen con diferenciales de rendimiento cambiantes. Los diferenciales de tipos están a favor del USD, GBP y EUR si lo comparamos con los rendimientos japoneses, por lo que este es un factor clave que probablemente podría mantener al JPY bajo presión frente a estas principales divisas.
Mientras tanto, los principales índices bursátiles del Reino Unido están repletos de valores cíclicos centrados en el mundo, que deberían beneficiarse a medida que las principales economías se recuperen. El valor general ponderado por el comercio de la libra también permanece cerca de niveles históricamente débiles. Estos factores tendrán que compensar cualquier erosión en la productividad y la inversión del Reino Unido que pueda manifestarse como consecuencia del Brexit.
Las elecciones locales del Reino Unido a principios de mayo justificarán un seguimiento, en particular con respecto a cómo les va a los partidos independentistas y si pueden alcanzar una supermayoría en el parlamento escocés. Esto legitimaría sus llamados a otro referéndum de independencia, aunque últimamente las encuestas han estado perdiendo su favor. Es una llamada cercana: el rastreador de encuestas de Politico muestra actualmente un 46% a favor de permanecer en el Reino Unido con un 45% a favor de una salida, con el 9% restante indeciso.
Sin embargo, junto con las elecciones, la reunión del Banco de Inglaterra también es uno de los eventos de riesgo para la próxima semana y mayo en general. Los funcionarios del Banco de Inglaterra parecen cada vez más optimistas sobre la recuperación y, después de un rendimiento inferior al del año pasado, es probable que la economía del Reino Unido se ubique por encima del crecimiento de la zona euro en 2021. Con las vacunas avanzando rápidamente y la economía lista para reabrirse completamente en los próximos meses, algunos esperan que el banco central pronto empezará a reducir las compras de activos. El vicegobernador del Banco de Inglaterra, Broadbent, dijo a un periódico la semana pasada que la economía verá «un crecimiento muy rápido al menos durante los próximos dos trimestres». Eso deja algunos eventos de riesgo para la reunión del Banco de Inglaterra de mayo y, aunque sospechamos que el Banco de Inglaterra puede ser reacio a moverse antes que la Fed, con los mercados que ya están fijando tasas de interés 15 puntos más altas para fin de año, la libra podría tener problemas al menos a corto plazo. si no hay una señal de inclinación hawkish la próxima semana.
GBPUSD – GRÁFICO DIARIO
GBPUSD volvió a la zona de los 1.3900; sin embargo, el impulso positivo parece ser débil hasta ahora y actualmente es impotente para romper el nivel de resistencia de 1.4010. Este es un nivel de resistencia crucial que refleja los 4 fractales al alza y el nivel clave de Fibonacci del 61,8% desde el tramo bajista de febrero. Dado que el activo se mantiene por encima de la media móvil simple (SMA) de 20, 50 y 200 días, la perspectiva a largo plazo sigue siendo positiva. Sin embargo, solo una ruptura decisiva de 1,4010 podría definir la dirección del precio para mayo.
GBPJPY mantiene una perspectiva neutral a positiva, ya que mantuvo intactas las ganancias de 2020-2021, empujando un piso sólido en la SMA de 50 días a pesar de la reducción a cero del sentimiento positivo. Actualmente gira por encima de 152,00 cubriendo más del 60% de la distancia hasta el pico de 2 años en 153,40. La nueva compra vista después de la moderada FED podría volver a probar esto último, ya que los indicadores de impulso comenzaron a subir aún más con el RSI diario en 61. Sin embargo, solo una ruptura confirmada por encima de 153.40 podría sugerir una continuación del rally de 8 meses.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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