Los bonos del Tesoro se enriquecen a medida que las preocupaciones sobre la inflación pasan a un segundo plano. Sin embargo, en general, como puede ver el gráfico del año hasta la fecha a continuación, los rendimientos de los bonos del Tesoro se han deslizado a la baja y se han estabilizado. Los bonos del Tesoro a pesar de algunas ofertas intradiarias a corto plazo observadas esta semana, con el extremo largo liderando el repunte en un aplanamiento alcista, ya que la próxima oferta mantuvo el front end bajo control, los rendimientos continuaron retrocediendo desde los máximos recientes vistos a mediados de mayo.
Esta semana, los rendimientos de los bonos del Tesoro se deslizaron a la baja, impulsados por el extremo largo en un aplanamiento alcista. El extremo largo continúa liderando el camino en un aplanamiento alcista con la curva en 143 pb desde 145 pb ayer y 150 pb la semana pasada, ya que los inversores en bonos también se sienten más cómodos con la visión transitoria de la inflación de la Fed. Los rendimientos han seguido retrocediendo desde los máximos recientes observados a mediados de mayo después del IPC. Las tasas a 10 y 30 años son 1,7 pb más altas, 1,582% y 2,281%, respectivamente, algunos de los niveles más bajos en un par de semanas, mientras que la wi 2 años está en 0,160%.
Una continua relajación en los rendimientos de los bonos del Tesoro a medida que disminuyen las preocupaciones sobre la inflación, por ahora, está respaldando los flujos de riesgo. De hecho, la tensión sobre la inflación que siguió al repunte del IPC y el salto resultante en los rendimientos ha pasado a un segundo plano. Además, las expectativas de una fuerte recuperación en medio del éxito continuo de las vacunas a nivel nacional también están levantando la confianza.
Como se explicó en el pasado, las curvas de rendimiento reflejan las expectativas de los inversores sobre la evolución futura de los mercados de bonos y sus percepciones del riesgo general. Básicamente, la idea es que cuanto mayor sea la duración del bono, mayor será el rendimiento para cubrir el costo adicional de mantener el bono durante mucho tiempo; por lo tanto, los bonos de mayor duración deberían tener rendimientos más altos que los bonos a corto plazo.
Sin embargo, este no es siempre el caso, y aquí es donde las expectativas entran en la ecuación: si los participantes del mercado de bonos esperan que las tasas de interés suban en el futuro, están más dispuestos a evitar tener sus fondos en los bonos de mayor rendimiento y duración. Por lo tanto, a medida que los inversores se mantienen alejados de los bonos de mayor duración, cuanto menor es la demanda, sus precios disminuyen y su rendimiento aumenta, por lo tanto, tasas de interés más altas.
El punto a destacar es sencillo: si el crecimiento supera el 2%, es probable que la Fed proceda con algunas subidas de tipos para impulsar el consumo interno. Esto podría presionar los rendimientos de los bonos del Tesoro ayudando al dólar a retroceder.
Click here to access our Economic Calendar
Andria Pichidi
Market Analyst
Disclaimer: This material is provided as a general marketing communication for information purposes only and does not constitute an independent investment research. Nothing in this communication contains, or should be considered as containing, an investment advice or an investment recommendation or a solicitation for the purpose of buying or selling of any financial instrument. All information provided is gathered from reputable sources and any information containing an indication of past performance is not a guarantee or reliable indicator of future performance. Users acknowledge that any investment in Leveraged Products is characterized by a certain degree of uncertainty and that any investment of this nature involves a high level of risk for which the users are solely responsible and liable. We assume no liability for any loss arising from any investment made based on the information provided in this communication. This communication must not be reproduced or further distributed without our prior written permission.
