La patata caliente de la inflación ha llevado a la especulación de que los principales bancos centrales y no solo la Fed podrían considerar la reducción, que es la narrativa que se está desarrollando en el mercado en este momento. Sin embargo, en sus repetidas declaraciones, la Fed ha dicho que una mayor inflación es temporal y que cualquier endurecimiento de la política debe revisarse. Esto significa que el mensaje claro transmitido sobre su política ultra-acomodaticia continuará y seguirá manteniendo el nivel actual de QE. Sin embargo, es poco probable que se adopte una política más estricta a corto plazo.
El RBNZ celebró su reunión de política mensual el día de hoy. El RBNZ mantuvo la política cambiaria en 0,25% (OCR), mientras que la asignación para el programa LSAP (programa de compra de activos a gran escala de NZD 100 billones) y los fondos para el Programa de Préstamos también se mantienen. Esto está en línea con las proyecciones de ANZ Bank en su reciente declaración de que el RBNZ espera comenzar a subir las tasas en agosto del próximo año.
Curiosamente, el RBNZ proyectó una tasa de política del 0,25% en septiembre de 2021, hasta el 0,31% en junio de 2022, y proyectó un aumento del 0,49% en septiembre de 2022 y del 1,78% en junio de 2024.
Además, el RBNZ revisó su pronóstico de inflación al 1,5% para junio de 2022 frente al pronóstico anterior del 1,4%. El Banco de Nueva Zelanda insiste en que mantendrá una política monetaria flexible hasta que esté seguro de que se cumplen la meta de inflación y los objetivos del sector laboral. Aunque el RBNZ fue un tanto «aplazado» en esta reunión, también enfatizaron que se necesitará tiempo y paciencia para lograr los objetivos establecidos, y también siguen examinando de cerca los riesgos asociados con Covid-19.
El resultado de la reunión parece razonable si consideramos que los datos de Nueva Zelanda han sido bastante sólidos en los últimos tiempos, aunque persisten los riesgos a medida que aumentan las presiones sobre los precios. El empleo subió por segundo trimestre consecutivo en los primeros tres meses de este año, empujando la tasa de desempleo a un 4,7% y más por debajo del pico de la pandemia. También se observa presión al alza en el indicador de inflación durante el mismo período, con la cifra del IPC general arrastrándose al 1,5% interanual durante el mismo período y al más alto desde el segundo trimestre de 2020. La congestión de la oferta y el aumento de la demanda podrían impulsar la inflación por encima del punto medio del RBNZ objetivo del 2,0% en el próximo trimestre.
Nueva Zelanda es una historia de éxito en contener la pandemia, con una reacción rápida para separarse del resto del mundo y cerrar sus fronteras para proteger a sus ciudadanos de la transmisión externa del virus. El progreso de la vacunación y la incertidumbre que rodea a la nueva variante del virus y las ventas de bonos todavía pesan sobre los planes comerciales y de consumo.
El gobernador de RBNZ, Adrian Orr, en una conferencia de prensa dijo que ahora se espera que las presiones económicas sobre los precios sean solo temporales y que el sector empresarial está mostrando signos de aumento de la inversión. También explicó que el RBNZ confía en utilizar la proyección de tasas (OCR) como una guía futura del mercado.
Dólar de Nueva Zelanda
El NZDUSD se fortaleció tras la reunión de política mensual del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) esta mañana. El NZDUSD subió hoy, y ahora está comenzando a probar el nivel de resistencia en 0.7315, el nivel más alto desde marzo de 2021. Si estas pars no logran sobrevivir, el máximo de 2021 de 0.7465 será el próximo objetivo. MA-50 Daily está por debajo de 0.7141. Con base en el sentimiento actual, la debilidad del USD y la entonación positiva del RBNZ, se espera que los alcistas mantengan el control del mercado a corto plazo.
En los últimos 30 días, el par de divisas NZDUSD se ha ido consolidando con un rango alrededor de 190p (0,7114-0,7304). En la jornada del martes, subió un 1,25% a 0,7315. El USD fue en general más débil frente a la mayoría de las principales. Técnicamente, antes de la reunión de RBNZ, el rango de precios era estrecho, mientras que la señal AO sigue siendo positiva en la zona de compra con el precio promedio moviéndose por encima de Kumo. El movimiento del precio por encima de 0,7300 tendrá implicaciones para el precio que apunta al pico de 0,7463 formado en febrero pasado; Mientras se mantenga este nivel, el sesgo volverá al modo de consolidación, y si es fuerte, romperá el rango de soporte 0.7114 para apuntar al soporte 0.6942.
NZDUSD, H4.
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Ady Phangestu and Tunku
Market Analysts – HF Educational office – Indonesia and Malaysia
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