USDCAD & USOil, H4
El PIB de Canadá creció a un ritmo del 5,6% en el primer trimestre, por debajo de las expectativas tras el recorte del 9,3% en el cuarto trimestre (revisado desde el 9,6%). Sin embargo, el PIB fue un 0,3% más firme en comparación con el primer trimestre de 2020, ya que la economía se recuperó de la enorme caída del segundo trimestre de 2020.
Por supuesto, los precios se han recuperado, con el índice de precios implícito del PIB subiendo un 2,9% en el primer trimestre, impulsado como era de esperar por los precios más altos de los materiales de construcción y los bienes energéticos. La inversión en vivienda siguió creciendo a buen ritmo, apoyada en unas condiciones de financiación muy favorables y la recuperación del mercado laboral. Se espera que el regreso de las restricciones en abril y mayo deje a la economía con poco crecimiento durante el trimestre (vemos una ganancia del 0,5% en el segundo trimestre, con riesgo de una lectura plana o incluso negativa). Es probable que el BoC analice la caída en el segundo trimestre a medida que aumentaron las vacunas, en consonancia con una reanudación de la recuperación en la segunda mitad de este año. El informe mensual del PIB reveló un salto al crecimiento del 1,1% en marzo, un poco más rápido de lo esperado, desde el ritmo del 0,4% en febrero, consistente con un fuerte crecimiento al regresar de las restricciones en abril.
USDCAD cambió poco después de la falla en el PIB del primer trimestre de Canadá, aunque permanece cerca de los mínimos de dos semanas de 1.2025 impresos en la apertura de América del Norte. Los máximos de más de dos años en USOil han respaldado al CAD hoy, ya que los precios superaron los $68.60, mientras que, en general, el USD sigue siendo pesado. El mínimo de seis años del USDCAD de 1.2012 visto el 18 de mayo es el siguiente nivel de soporte. Una ruptura por debajo de allí pone en foco el mínimo de mayo de 2015 de 1,1920.
USOil se recuperó a niveles vistos por última vez en octubre de 2018, superando los $68,60, por encima del mínimo del lunes de $66,69. La mejora de la demanda, a medida que las economías reabren, ha apoyado los precios últimamente, ya que la OPEP + dice que los inventarios excedentes se quemarán durante los próximos meses. Se espera que el cartel relaje gradualmente los límites de producción hasta julio, lo que podría limitar las ganancias de precios en el futuro. Irán es el comodín, y si se levantaran las sanciones a las exportaciones de petróleo del país, más de 2,0 millones de bpd podrían llegar al mercado más adelante en el año, lo que probablemente ejerza una nueva presión sobre los precios, como vimos a fines de mayo cuando las noticias iraníes Surgió por primera vez y los precios se dispararon a $61,33.
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Stuart Cowell
Head Market Analyst
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