Los bonos del Tesoro y los futuros de Wall Street están más altos, aunque fraccionalmente, después del repunte del viernes por los comentarios del presidente de la Fed, Powell, que parecieron quitar la QE de la mesa en el corto plazo. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cotiza a 1,305% con el de 2 años a 0,215%. Es un panorama un poco más mixto en los mercados extranjeros.
Villeroy del BCE se sumó a las señales de que el BCE discutirá los niveles mensuales de compra de activos en su reunión de septiembre. Además, la confianza económica ESI de la zona euro y el indicador KOF suizo fueron más débiles de lo anticipado, pero aún apuntaban a un crecimiento robusto continuo, mientras que los datos de inflación para España y Alemania mostraron otra recuperación en las tasas anuales. Las bolsas de Europa central son más firmes con el GER30 un 0,19% más alto.
La inflación se eleva en Alemania y España. La tasa del IAPC español se situó por encima de lo previsto en un 3,3% a / a en las lecturas preliminares de agosto. Los datos alemanes se publicarán durante la sesión de PM europea, pero los datos estatales ya publicados también apuntan a una tasa del IPC nacional ligeramente más alta, que ya se situó en el 3,8% interanual en julio. Se esperaba que la tasa de IAPC alcanzara el 3,4% interanual, pero podría subir un poco aún más. Los efectos de base del recorte temporal del IVA en Alemania el año pasado siguen influyendo, y estamos de acuerdo con la evaluación del BCE de que los tipos generales se normalizarán de nuevo el año que viene. Aún así, en el contexto de precios de importación bruscamente más altos y las continuas interrupciones en las cadenas de suministro globales, existe cierto riesgo de que el rebasamiento pueda resultar más difícil de lo que los funcionarios suponen actualmente. Con el BCE listo para confirmar la próxima semana que la economía alcanzará los niveles previos a la crisis a finales de año, los datos se sumarán a los argumentos del campo de la línea dura en el BCE y respaldan las expectativas de que los volúmenes de compra mensuales bajo el programa PEPP podrían volver a reducirse a los niveles observados en el primer trimestre del año.
En el mercado de divisas, el dólar estadounidense se ha mantenido pesado a raíz de que el presidente de la Fed, Powell, se abstuvo de señalar un calendario de reducción de políticas el viernes. Powell, aun reconociendo que la reducción podría ser “apropiada” este año, también minimizó los riesgos de inflación, aparentemente haciendo retroceder a los cada vez más ruidosos halcones que habían estado en vigor la semana pasada. El EURUSD superó un máximo de 24 días en 1,1810.
El cierre del viernes del EURUSD, junto con el mayor repunte de hoy, es clave ya que el activo cerró por encima de la media móvil simple de 20 días y coquetea una vez más con el nivel psicológico de 1,1800. Si el activo logra mantener su reciente repunte junto con una ruptura del 23.6% Fib. retroceso desde la pierna baja de mayo, pero más precisamente la media exponencial móvil (EMA) de 50 días en 1,1825, entonces podría elevarse un mayor optimismo. Esto podría llevar a máximos de 2 meses. Sin embargo, este es un desafío clave para el activo, ya que coincide con la EMA de 200 días y el 38,2% de Fibonacci. nivel en 1.1907.
Cualquier reversión en este punto podría reanudar el canal a la baja visto desde junio, algo que parece probable por ahora, ya que los indicadores de impulso se rigen por la acción del precio. El RSI diario busca continuar extendiéndose al alza desde principios de agosto, pero aún se mantiene cerca de la barrera de los 50, lo que implica un mercado en rango. El MACD se mantiene por debajo de la zona neutral, pero la línea de señal y las líneas MACD están cerca, lo que sugiere que los riesgos a la baja aún no se han desvanecido por completo.
Los riesgos a largo plazo siguen siendo a la baja para el EURUSD, dada la tasa de crecimiento esperada favorable de EE. UU. Y el mayor estímulo fiscal asociado en comparación con la zona euro.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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