Se espera que la agenda económica que tenemos por delante sea enorme, ya que la Fed, el Banco de Inglaterra, el Banco de Inglaterra, el BCE y los funcionarios del Banco de Japón se dirigen a un animado debate en las reuniones de política monetaria y decisión de tipos de la próxima semana. Mientras tanto, se espera que persistan las numerosas incertidumbres que han provocado un par de semanas dolorosas en los mercados, que fueron azotadas por riesgos aparentemente cambiantes y conflictivos de Covid, dislocaciones de oferta y política monetaria. La nueva variante de Omicron se sumó a la turbulencia general, y los pivotes de la política monetaria exacerbaron aún más la confusión, mientras que la nueva variante y las respuestas erráticas mantendrán a los mercados nerviosos durante las vacaciones.
Martes – 14 de diciembre de 2021
Cambio de empleo y tasa de la OIT (GBP, GMT 07:00) – Se espera que las ganancias del Reino Unido con la cifra incluida en la bonificación disminuyan a un 5,6% (3 meses / año) desde un 5,8% en los tres meses hasta noviembre. Se espera que la tasa de desempleo de la OIT en el Reino Unido caiga al 4,2% desde el 4,3%.
Índice de precios al productor (USD, GMT 13:30): se espera que el título PPI de noviembre tenga ganancias del 0.5% tanto para el título como para el núcleo, luego de las ganancias respectivas de 0.6% y 0.4% en octubre. Las lecturas esperadas darían como resultado que la métrica PPI general interanual rebotara a 9.2% desde un ritmo de 8.6% en octubre y septiembre, dejando un octavo máximo histórico consecutivo. Las métricas principales y principales a / a parecen estar listas para alcanzar su punto máximo en noviembre y diciembre, respectivamente.
Miércoles – 15 de diciembre de 2021
PPI e IPC (GBP, GMT 07:00): se espera que más datos del Reino Unido, con la inflación del gasto del productor y del consumidor, muestren una caída en noviembre, con un crecimiento de 1.1% m / m desde 1.4% m / m y 0.3% m / m desde 1.1% m / m respectivamente.
Ventas minoristas de EE. UU. (USD, GMT 13:30): las expectativas son de un aumento del 0,3% en las ventas minoristas de noviembre con un aumento del 0,4% ex-automóviles, luego de los aumentos de octubre del 1,7% para ambos. Se prevé una recuperación continua del impulso del estímulo del primer trimestre y una moderación ante el final de las prestaciones por desempleo extendidas que han limitado el crecimiento de la renta disponible en el cuarto trimestre.
Índice de precios al consumidor y núcleo (CAD, GMT 13:30): el IPC de Canadá subió a un ritmo del 4,7% (a / a, nsa) en octubre desde la tasa de crecimiento del 4,4% en septiembre. El IPC creció un 0,7% (m / m, nsa). Se espera que las cifras no varíen en noviembre.
Decisión, Declaración y Conferencia de Tasas de Interés (USD, GMT 19: 00-19: 30) – Se espera que el FOMC anuncie una aceleración en la reducción gradual de la QE en la reunión de políticas. La Fed comenzó a recortar sus compras de activos el mes pasado a $ 15 mil millones, y las presiones inflacionarias en curso junto con el fortalecimiento de la economía y el mercado laboral del cuarto trimestre (según una serie de medidas) deberían hacer que los responsables de la formulación de políticas aceleren el ritmo y probablemente lo dupliquen. , que podría hacer que el programa finalice a fines del primer trimestre en lugar de a mediados de 2022 como se contempló por primera vez. La amenaza inflacionaria se ha recuperado, y el pop a máximos de varias décadas y la persistencia de presiones dieron como resultado la decisión de «retirar» la caracterización transitoria. El Comité ahora quiere poner fin a esta fase de adaptación para obtener más flexibilidad en las acciones de tarifas el próximo año. Suponiendo que el QE finalice en marzo, es poco probable que el FOMC comience a despegar tan pronto como en mayo, ya que los mercados están cotizando, especialmente si la inflación comienza a desacelerarse para entonces. Septiembre parece ser un momento más probable, ya que proporcionará algo de tiempo para evaluar mejor la economía.
Producto interno bruto (NZD, GMT 21:45): el PIB es la cifra más importante de la economía. Se espera que el PIB preliminar del tercer trimestre de Nueva Zelanda se contraiga a -4,3% t / t desde 2,8% t / t.
Jueves – 16 de diciembre de 2021
Decisión, declaración y conferencia sobre las tasas de interés (CHF, GMT 08:30-09:00): los datos suizos han demostrado hasta ahora que la recuperación sigue en marcha, aunque el repunte de los casos de virus en la frontera en Austria y el sur de Alemania podría lanzar una llave inglesa en las obras. Por lo tanto, se espera que la decisión y declaración de la tasa del SNB no cambie. Para el SNB, la atención se centra en los desarrollos de divisas y la acción del BCE.
Decisión de tasa de interés, declaración y votación de MPC (GBP, 12:00 GMT): al igual que el BCE, el BoE ha señalado el posible riesgo de efectos de segunda ronda por el aumento de la inflación, pero con Omicron eclipsando las perspectivas de crecimiento a corto plazo, las posibilidades son que el Banco de Inglaterra impulsará la subida de tipos marcada hasta el próximo año. El gobierno está impulsando el programa de refuerzo mientras lucha por dar una orientación clara sobre las restricciones durante el período de vacaciones, pero es probable que los desarrollos del virus pesen sobre las tendencias de consumo, que han sido un factor clave de la recuperación hasta ahora. La encuesta de inflación del Banco de Inglaterra muestra un nuevo repunte en las expectativas de inflación, lo que aumenta la presión sobre el Banco de Inglaterra para impulsar el debate sobre la subida de tipos hasta 2022, ya que señala el riesgo de efectos de segunda ronda a medida que las expectativas de inflación continúan subiendo.
Decisión, declaración y conferencia sobre tasas de interés (EUR, GMT 12:45 y 13:30): la reunión de la próxima semana vendrá con proyecciones de personal actualizadas y el vicepresidente del BCE, De Guindos, ya ha señalado que el pronóstico de inflación se levantará, al menos en el a corto plazo. Omicron puede haber tenido problemas y haber aumentado la incertidumbre sobre las perspectivas de crecimiento, pero los comentarios de Guindos, que no es un halcón, ya han señalado que el escenario central es que la última variante puede conducir a una interrupción temporal, pero no lo hará. descarrilar la recuperación general. Eso significa que el escenario central de las perspectivas de crecimiento no ha cambiado demasiado, lo que mantendrá al BCE en el camino de eliminar gradualmente las compras netas de activos en el marco del programa de emergencia PEPP durante el primer trimestre y finalizarlo en marzo del próximo año. Las decisiones importantes se centrarán en lo que ocurra con el antiguo programa APP y en cómo afrontar la pérdida de flexibilidad en la distribución de las compras de bonos, lo que permitió al BCE mantener los diferenciales durante la crisis.
Viernes – 17 de diciembre de 2021
Decisión, declaración y conferencia sobre la tasa de interés (JPY, GMT 03:00 y 06:00) – Kuroda del BoJ promete una flexibilización continua incluso si el IPC alcanza el 1%. Kuroda del BoJ dijo que «el estrés en el financiamiento corporativo derivado de Covid-19 parece haberse limitado a las empresas en industrias que enfrentan ventas moderadas, así como a las pequeñas y medianas», lo que algunos han visto como una señal de que el BoJ podría estar reduciendo el programa de financiamiento, que actualmente debe finalizar a fines de marzo de 2022. Al mismo tiempo, Kuroda enfatizó la necesidad de una flexibilización monetaria continua y agregó que no hay ningún plan para una flexibilización menor, incluso si el IPC está en 1%, lo que el banco espera que golpee a mediados del próximo año.
Índice de precios al consumidor y núcleo (EUR, GMT 10:00): se espera que el IPC de la zona euro disminuya en noviembre a 0,5% intermensual desde 0,8%, mientras que las cifras generales y el núcleo se mantienen estables.
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Andria Pichidi
Market Analyst
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