La semana que viene, la incertidumbre seguirá dominando, mientras que, gracias a su proximidad geográfica, se teme que la eurozona sea la que corre más riesgo por las consecuencias entre Occidente y Rusia. El BCE se reunirá en un momento difícil la próxima semana, y probablemente será una discusión muy acalorada, ya que incluso después de todos estos años, las diferentes tradiciones en los bancos centrales nacionales se traducen en puntos de vista contradictorios sobre la reacción correcta al aumento de la inflación general que probablemente mucho peor gracias a las consecuencias de la guerra de Ucrania. Las preocupaciones por la estanflación están dando vueltas, pero inyectar cada vez más efectivo en el sistema, en nuestra opinión, solo empeoraría las cosas. Además de todo esto, la gran dosis de publicaciones de datos globales de la próxima semana incluye la inflación de EE. UU. y China y el PIB de la UE.
Lunes – 07 marzo 2022
- Balanza comercial (CNY, GMT 02:00): se espera que el superávit comercial de China se amplíe en febrero a 99.500 millones de dólares desde los 94.460 millones de dólares de enero.
- Ventas minoristas (EUR, GMT 10:30): se espera que las ventas minoristas de Alemania crezcan un 1,8 % en enero frente a una contracción del -5,5 % m/m
Martes – 08 marzo 2022
🌸 Día de la Mujer 🌸
- Producto Interno Bruto (EUR, GMT 10:00) – El PIB es la cifra más importante de la economía. No se espera que el PIB del cuarto trimestre de la zona euro muestre nada nuevo, con un crecimiento trimestral del 0,3 % y un índice general del 4,6 %. Eso deja a la eurozona en camino a un bajo crecimiento en el cuarto trimestre. Sin embargo, todavía existen riesgos, incluido el aumento de los precios de la energía y las tensiones en Ucrania, que en Europa podrían socavar el suministro de energía y, por lo tanto, mantener los precios del gas particularmente elevados.
- Balanza comercial (USD, GMT 13:30): se espera que el déficit comercial se reduzca en enero a -$78,0 mil millones desde -$80,7 mil millones en diciembre, que estuvo justo por debajo de la brecha histórica de -$80,8 mil millones en septiembre. Esperamos que las exportaciones crezcan un 2,4 % hasta los 233 600 millones de dólares, mientras que las importaciones crezcan un 0,9 % hasta los 311 600 millones de dólares.
- Discurso del gobernador Lowe del RBA (AUD, GMT 22:15)
- Producto Interno Bruto (JPY, GMT 23:50) – El PIB preliminar del cuarto trimestre para Japón se espera sin cambios en 1.3% intertrimestral y el nivel general en 5.4% interanual.
Miércoles – 09 marzo 2022
- Índice de precios al consumidor (CNY, GMT 01:30): la inflación china para febrero se considera estable en 0,4 % m/m, pero se espera que el nivel general sea más bajo en 0,6 % a/a desde 0,9 % a/a.
- JOLTS (USD, GMT 15:00): las ofertas de trabajo de JOLTS se esperan ligeramente más bajas en enero a 10.300 millones desde 10.925 millones.
Jueves – 10 marzo 2022
- Evento de la semana: decisión, declaración y conferencia sobre tipos de interés (EUR, GMT, 12:45 y 13:30): claramente, la incertidumbre es mayor que antes, pero retrasar aún más la normalización de la política solo aumentaría el riesgo de que el efectivo extremadamente generoso del BCE Las disposiciones no solo están alimentando las presiones sobre los precios, sino que también harán que sea más probable que la crisis alimente un mayor malestar en las sociedades de la eurozona. En ese contexto, los funcionarios pueden estar buscando una forma de aumentar las tasas, pero mantienen una opción alternativa para mantener los diferenciales. Se extrañará especialmente la flexibilidad del programa PEPP, ya que la crisis probablemente mantendrá la fragmentación en curso de la Eurozona en el centro de atención. Mantener el PEPP más allá de la fase de crisis inmediata enfrenta la dificultad de que puede ser impugnado por violar el mandato del BCE, que prohíbe la financiación directa del gobierno. Como tal, es posible que el BCE no pueda mantener un sobre PEPP abierto que pueda reactivar las compras si es necesario, pero el mandato puede cambiarse; en todo caso, la crisis actual ha demostrado que las tradiciones políticas pueden ser desafiadas y derrocadas rápidamente.
- Índice de precios al consumidor (USD, GMT 13:30): se espera que febrero muestre ganancias del 0,7 % para el IPC general y del 0,6 % para el núcleo, luego de ganancias del 0,6 % para ambos en enero. Los precios de la gasolina según el IPC parecen preparados para subir un 5,1 % en febrero. Como se esperaba, las cifras de febrero darían como resultado un aumento interanual del 7,8% que marcaría un máximo de 40 años, en comparación con el máximo de 40 años del mes pasado de 7,5%, ya que las ganancias eclipsan el máximo cíclico anterior de 5,6% en julio de 2008. La ganancia general sería un máximo de regreso al aumento del 8,4% en enero de 1982. Los precios subyacentes deberían registrar una nueva ganancia interanual máxima en 39 años del 6,5% desde un máximo en 39 años del 6,0% en enero. Los cuellos de botella de producción generalizados están elevando todas las métricas de inflación, como el PPI y los índices de precios comerciales.
- Discurso del gobernador Lowe del RBA (AUD, GMT 22:15)
Viernes – 11 de marzo de 2022
- Datos de empleo (CAD, GMT 13:30): el empleo de Canadá cayó -200.1k en enero luego de la caída de -207.1k en abril, ya que las restricciones de Covid pesaron en el mercado laboral. La caída fue mayor de lo esperado (vimos -80.0k). La tasa de desempleo saltó al 6,5% desde el 6,0% (revisado desde el 5,9%). El empleo a tiempo completo cayó -82,7k después de una caída de -6,1k. Los puestos a tiempo parcial experimentaron una caída de -117,4k tras el aumento de 11,4k en diciembre. El salario medio por hora de los empleados permanentes, uno de los favoritos del BoC, aumentó un 2,4 % interanual tras la tasa de aumento del 2,7 % interanual de diciembre.
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Andria Pichidi
Analista de mercado
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