Puntos clave
- SNB mantiene tasa de interés de -0.75%
- SNB revisa la tasa de inflación suiza
El Banco Nacional Suizo (SNB) decidió mantener las tasas de interés en mínimos históricos globales en -0.75% en la reunión de política del SNB de hoy. Esta tasa de -0,75% se ha mantenido igual desde que el SNB decidió bajar las tasas de interés en enero de 2015 y eliminar la fijación de la paridad EURCHF que condujo al evento del Cisne Negro.
Las acciones del SNB son claramente contrarias a las acciones políticas de otros grandes bancos mundiales como la FED, el BoE y el BoC, que han elevado las tasas de interés para controlar el aumento de la inflación en sus respectivos países. El principal factor por el que el SNB no actúa es que la tasa de inflación en Suiza aún se encuentra en un nivel normal del 2,2 %, donde el SNB considera que el fortalecimiento del franco suizo (CHF) limita el aumento de la inflación en comparación con otros países importantes. El fortalecimiento del CHF, que los inversores demandan como moneda de refugio seguro a raíz de la crisis geopolítica entre Ucrania y Rusia, no parece preocupar a los responsables políticos del SNB.
En una declaración posterior a la reunión de hoy, el presidente del SNB, Thomas Jordan, enfatizó que el CHF aún se encuentra en su nivel más alto y que están listos para intervenir si es necesario para controlar su valor. Sin embargo, el mercado predice que el SNB no intervendrá por ahora, ya que los datos de inflación aún están bajo control en Suiza. El SNB también declaró que el conflicto Ucrania-Rusia hará que los precios de la energía (petróleo y gas) continúen aumentando y han informado un cambio en el pronóstico con una inflación esperada que aumente a 2,1% antes de volver a enfriarse a 1,8% a finales de 2022, en línea con el objetivo de la política de inflación del SNB en el rango de 0-2%. Se espera que el SNB mantenga una actitud de espera y mantenga las tasas en sus niveles más bajos al menos hasta finales de 2022.
Jordan también dijo que: «SNB ha vendido la mayoría de sus activos relacionados con Rusia y solo ve un riesgo limitado para el sector financiero suizo por la guerra en Ucrania. Teníamos una cantidad muy pequeña de activos relacionados con Rusia. Mientras tanto, podríamos vender la mayoría de esos activos para que la exposición a los activos relacionados con Rusia sea cercana a cero», dijo también que no creía que la invasión rusa de Ucrania fuera un problema para la estabilidad del sector financiero de Suiza.
Análisis de USDCHF y EURCHF
El USDCHF actualmente cotiza cómodamente por encima de 0.9300 después del anuncio del SNB. Se desplazó desde 0,9400 la semana pasada después de que la Fed anunciara una subida de tipos de interés. Se espera que USDCHF continúe cotizando en el rango horizontal entre 0.9200-0.9300 por ahora. Esto está respaldado por los movimientos diarios MA-50 y MA-200 que se han mantenido planos desde julio de 2021 y están ligeramente por encima del 0.9200 psicológico.
Mientras tanto, el EURCHF mostró el movimiento opuesto cuando alcanzó su precio más bajo desde el Día del Cisne Negro de 2015, donde registró un precio de 0,9971 a principios de marzo antes de volver a subir a 1,0400. Sin embargo, el EURCHF ahora muestra una caída inversa y cotiza ligeramente por encima del nivel psicológico de 1.0200. Se espera que el factor de demanda de CHF como refugio seguro y la debilidad del EUR provocada por el conflicto Ucrania-Rusia determinen la dirección del EURCHF en un futuro próximo. Se espera que el nivel equivalente a 1,0000 sea el centro de atención si el EURCHF sigue cayendo.
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Tunku Ishak Al-Irsyad
Analista de mercado
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