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El FOMC comenzó su reunión y anunciará su decisión y sus nuevas previsiones (SEP) a las 18.00 GMT. El presidente Powell seguirá con su conferencia de prensa a las 18:30 GMT.

Los mercados ahora esperan un aumento de 75 pb, y con cierto riesgo de un impulso completo de 1 punto. Los mercados tienen un precio de dos aumentos de 75 pb, uno cada uno, en junio y julio y un total de 275 pb de aumentos entre ahora y fin de año, con una banda de tasas de fondos de 3,5% a 3,75% para fines de 2022. Todos los ojos estarán puestos en el diagrama de puntos por lo que muestra en términos de la trayectoria de la política y la tasa terminal.

Las expectativas son de grandes revisiones a la baja del crecimiento y grandes aumentos de los precios de la cadena PCE.

Los datos de hoy no han ayudado a la música ambiental. Las oscilaciones de las ventas minoristas de EE.UU del -0,3% para el título y del 0,5 % ex-automóviles siguieron a revisiones a la baja que dejaron una trayectoria mucho más débil de lo que se suponía para las ventas minoristas. La caída general de las ventas desafió el impulso de las grandes ganancias de precios, dejando un camino «real» débil para las ventas. Las expectativas apuntan a un aumento del crecimiento del PIB del primer trimestre a -1,1% desde -1,5% en el último informe. Suponemos un recorte de -$3 mil millones en el consumo de bienes que se une a un ajuste de -$8 mil millones para el consumo de servicios. Los débiles datos de ventas minoristas y el aumento sorprendentemente sólido del 2,8 % de los precios de exportación, a pesar de un aumento moderado del 0,6 % en los precios de importación, nos llevaron a reducir nuestra estimación de crecimiento del PIB del segundo trimestre del 3,5 % al 2,8 %, con un crecimiento del consumo del 3,2 % (fue del 3,5 %). después de una tasa estimada de 2.8% (era 3.1%) Q1.

El aumento de los precios de exportación de EE.UU en mayo del 2,8% junto con un ligero aumento del precio de importación del 0,6% siguió a la restricción temporal de ambos índices en abril. Las ganancias no alcanzaron las ganancias descomunales de marzo de un récord de 4,2% (fue 4,1%) para las exportaciones y un máximo de 11 años de 3,0% (fue 2,9%) para las importaciones. Los precios comerciales básicos de mayo registraron una sorprendente caída del -0,3% tanto para las exportaciones como para las importaciones, aunque el aumento de los precios del petróleo y los alimentos levantó el titular. En general, hemos visto una sólida trayectoria de precios comerciales desde 2020, con mayores sorpresas al alza en los precios de las exportaciones que de las importaciones. Los precios de la energía subieron aún más en junio, y las expectativas apuntan a grandes ganancias en junio para las medidas de precios comerciales interanuales que llevarán el indicador interanual de exportaciones a otro nuevo récord de 19,2 %, luego del récord de hoy de 18,9 %. En el futuro, un dólar en alza puede quitar parte de la espuma de estas enormes ganancias en los precios comerciales.

El índice manufacturero Empire State de EE.UU rebotó 10,4 puntos a -1,2 en junio después de caer -36,2 puntos a -11,6 en mayo. Estaba en un nadir de 22 meses de -11,8 en marzo y un máximo histórico de 43,0 en julio. El índice estaba en 17,4 en junio pasado.

El USDIndex ha recuperado 105,00 desde 104,50 antes y cotiza a 105,15, EURUSD vuelve a probar 1,0400 y USDJPY rebota desde 134,50. En espera para las 18:30 GMT.

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Stuart Cowell

Analista jefe de mercado

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