GBPUSD, H1
El BoE subió la tasa de referencia en 75pb hasta el 3,00%, como se esperaba¹. Al mismo tiempo, el BoE dijo que la tasa de interés máxima «probablemente sea más baja» de lo que implican los mercados, lo que debería contener las futuras expectativas de ajuste. Exactamente lo contrario de lo que dijo el FOMC anoche. Es el mayor aumento en las tasas de interés del Reino Unido desde 1992 cuando el gobierno de Major/Lamont se vio obligado a responder a la debacle del Miércoles Negro y el ahora famoso dumping de la libra del ERM y el comercio de ganancias de «£1 mil millones» de Soros.
La votación del MPC fue de 7-2, con un miembro optando por 50 pb y otro por solo 25 pb, lo que probablemente también refleje las perspectivas de un presupuesto de austeridad del nuevo gobierno, que mantendrá a raya la demanda y las presiones inflacionarias en el futuro. Una subida moderada entonces, ya que las nuevas proyecciones predicen una contracción de la actividad del -1,5% el próximo año, seguida de un -1% en 2024. Una recesión de 2 años. Bajo el supuesto de que la Tasa Bancaria se mantendrá en 3%, la inflación caería por debajo de la meta en el cuarto trimestre de 2025, mientras que bajo el supuesto de que la Tasa Bancaria sigue las expectativas del mercado, la inflación caería a solo 1.4% en 2024 y a cero para finales de 2025. Eso implica que, para no superar el objetivo de inflación, el BoE tendrá que alcanzar su punto máximo antes y a un nivel más bajo de lo que esperan los mercados y probablemente tendrá que recortar las tasas nuevamente en el transcurso del horizonte de pronóstico. No sorprende entonces que la libra extendiera sus pérdidas tras el anuncio inicial, con el cable rompiendo 1.1200 a 1.1175, el EURGBP se disparó a 0.8700 y la cotización GBPJPY a 166.50, cuando el lunes el par llegó a 172.00.
El primer ministro Sunak y el canciller Hunt están trabajando en un plan para llenar un agujero considerable en las finanzas del gobierno y los planes de recortes de impuestos no financiados de Truss y Kwarteng son cosa del pasado. Hunt retrasó la presentación del plan fiscal completo hasta el 17 de noviembre, pero no hay duda de que las medidas de austeridad y los recortes de gastos ocupan un lugar destacado en la agenda.
¹https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-report/2022/november-2022
Haga click aquí para acceder a nuestro Calendario Económico
Stuart Cowell
Analista jefe de mercado
Descargo de responsabilidad: Este material se proporciona como una comunicación de marketing general solo con fines informativos y no constituye una investigación de inversión independiente. Nada en esta comunicación contiene, o debe considerarse que contiene, un consejo de inversión o una recomendación de inversión o una solicitud con el fin de comprar o vender cualquier instrumento financiero. Toda la información proporcionada se recopila de fuentes acreditadas y cualquier información que contenga una indicación de rendimiento pasado no es una garantía ni un indicador confiable del rendimiento futuro. Los usuarios reconocen que cualquier inversión en Productos Apalancados se caracteriza por un cierto grado de incertidumbre y que cualquier inversión de esta naturaleza implica un alto nivel de riesgo del cual los usuarios son los únicos responsables. No asumimos ninguna responsabilidad por cualquier pérdida que surja de cualquier inversión realizada en base a la información proporcionada en esta comunicación. Esta comunicación no debe reproducirse ni distribuirse sin nuestro permiso previo por escrito.
