NFP de diciembre: ¿hacia dónde para el USD?

• Los mercados esperan agregar más de 200 mil empleos en noviembre.
• Según FedWatch Tool, los federales están considerando un aumento de tasas más bajo para diciembre.
• Los bajistas del dólar podrían acelerarse en medio de la lectura más débil de las NFP.

Diciembre es generalmente un mes tranquilo para los mercados, pero hay un sólido apetito por el riesgo a medida que nos acercamos al informe NFP de diciembre.

¿Que esperar?

El mercado anticipa que la economía estadounidense generará otros 200.000 puestos de trabajo en noviembre, tras un crecimiento de 261.000 en octubre. Adicionalmente, la tasa de desempleo mejoró de 3,7% a 3,6%.

Cabe destacar que los 200 000 puestos de trabajo adicionales, si bien son buenos, representan el ritmo más lento de creación de empleo para 2022 y pueden contribuir a que el mercado laboral se relaje a medida que se endurecen las condiciones financieras.

Según la Oficina de Estadísticas Laborales, el principal índice de precios al consumidor cayó de 8,3% en septiembre a 7,7% en octubre.

El informe NFP de mañana se centrará en los cambios en el crecimiento del empleo y los salarios, ya que ambos son importantes para la Fed a la hora de determinar la política monetaria.

Powell menos agresivo

El presidente del FOMC, Jerome Powell, declaró que sería prudente reducir el ritmo de aumento de las tasas de interés. Powell también afirmó que las tasas eventualmente deben subir un poco más de lo que los políticos anticiparon en septiembre.

La decisión de la Fed de reducir el ritmo actual de subidas de tipos de interés está respaldada por una ralentización del proceso de creación de empleo, una ralentización del ritmo de crecimiento y una sorpresiva caída de la inflación de octubre, todo lo cual ha puesto a la Fed en una situación en la que la tasa el ritmo de subida puede ser más lento.

El objetivo principal de la Fed es lograr la estabilidad de precios, pero no es correcto colapsar la economía y limpiarla después, como afirma Powell.

Tras los comentarios de Powell, la herramienta FedWatch de CME Group muestra que los mercados están valorando una probabilidad de casi el 80% de un aumento de la Fed de 50 puntos básicos en diciembre, frente al 66%.

La perspectiva de un endurecimiento de la Reserva Federal está impulsando la confianza de los inversores, que buscan aumentos de las tasas de interés no agresivos. El NFP sopesará esa decisión y los mercados obtendrán una imagen clara.

¿Qué pasa con el dólar?

El USD sigue bajo presión en los primeros días de negociación de diciembre, ya que los inversores se preparan para una subida más baja de los tipos de la Reserva Federal.

El índice del dólar estadounidense tuvo un mes difícil en noviembre, cayendo por debajo de varios niveles clave que respaldaron constantemente el avance de este año.

La tendencia alcista del dólar se ha visto significativamente afectada. Aún así, en el corto plazo, la moneda de reserva mundial ciertamente está sobrevendida y podría ver un regreso después de las NFP.

¿Adónde para el USD?

Un informe más fuerte de lo esperado podría respaldar al dólar estadounidense al mismo tiempo que atraería nueva oferta para GBPUSD, EURUSD y AUDUSD y podría atraer demanda para USDCAD, USDCHF y USDJPY.

Cualquier decepción, por otro lado, se sumará a las preocupaciones de una peor desaceleración económica y un impacto en el estado de ánimo del mercado, lo que debería funcionar como un viento de cola para el dólar de refugio seguro.

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