Es posible que el yen se haya recuperado en los últimos dos meses, pero el USDJPY sigue subiendo un 14% en 2022, lo que supone su peor rendimiento desde 2013. El motor de la caída del yen es la política ultralaxa del BoJ de limitar el rendimiento a 10 años en 0.25%, lo que mantiene la brecha de tasas de interés entre EE.UU y Japón ampliándose aún más a lo largo de 2022.
Sin embargo, el BOJ sorprendió a fines de 2022 al ampliar la curva de rendimiento del 0,25% al 0,50%. El movimiento hizo que el yen subiera bruscamente y aumentó la especulación de que el BOJ podría estar planeando salir de su programa de estímulo masivo, aunque niega tener tales planes.
Dos intervenciones, una en septiembre y otra en octubre, más la ampliación del décimo rendimiento JGB en diciembre, cuando la Fed comenzó a enfriar las temperaturas inflacionarias y las expectativas de un ligero camino bajista al alza parecieron crear el impulso adecuado para que el yen se moderara. su debilidad. Esto está comprobado, que el Yen logró fortalecerse en un 13% desde el máximo de 151.93.
Mientras tanto, el rendimiento del bono a 10 años de Japón está por encima del 0,45 % a finales de 2022, cerca de un máximo no visto desde 2015, y rondando el límite superior de la banda de política del Banco de Japón.
Los mercados anticipan que el BoJ mantendrá el control hasta que expire el mandato del gobernador del BoJ, Kuroda, en abril, después de diez años al frente del banco central, lo que hace que las acciones del BoJ sean altamente impredecibles. Sin embargo, Kuroda ha demostrado que no tiene miedo de tomar decisiones al final de su mandato. El mercado buscará movimientos adicionales que podrían afectar al yen japonés en su próxima reunión del 18 de enero.
Revisión técnica
USDJPY: la ruptura del soporte menor de 130,55 vuelve a confirmar que la caída desde 151,93 como onda correctiva aún no ha terminado. El sesgo aún tiende hacia el sur, con la posibilidad de probar el soporte en 126.35 o alrededor del 50.0% FR (retirada 98.93-151.93). Mientras tanto, al alza, un movimiento por encima de 134,48 podría detener la ola correctiva de 151,93 y devolver el precio al área inicial alcista, antes de que el BOJ supere su umbral de rendimiento JGB en torno a 137,00.
Sin embargo, la resistencia de 134.48 está por debajo de la EMA de 200 días, que es una fuerte resistencia dinámica, mientras que el soporte técnico permanece en el lado bajista, siempre que el comercio se ejecute por debajo de los promedios móviles.
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Ady Fangestu
Analista de Mercado – Oficina Educativa de HF – Indonesia
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