Las nóminas no agrícolas (NFP) han superado las previsiones en los últimos ocho meses.
El NFP rara vez cumple con las expectativas y con frecuencia desafía la realidad.
El crecimiento del empleo por encima de los niveles previos a la pandemia no puede durar para siempre.
Las tasas de interés más altas y la inflación han tenido un impacto en el mercado inmobiliario y posiblemente también en el sector laboral. Las nóminas no agrícolas (NFP) han superado las expectativas durante los últimos ocho meses; por lo que no se descarta una nueva sorpresa alcista.
El viernes 6 de enero a las 13:30 GMT, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) emitirá el informe de empleo de EE. UU. para diciembre de 2022. La Reserva Federal (Fed) ahora está discutiendo si endurecer la política monetaria, por lo que es la primera lanzamiento importante de 2023 y uno significativo.
El aumento de 200.000 pronosticado por los expertos sería menor que los 263.000 informados para noviembre, pero aun así representaría una sólida expansión del mercado laboral. Antes de la pandemia, Estados Unidos agregaba constantemente alrededor de 200 000 puestos de trabajo por mes.
A pesar de que tal expansión sería buena para los trabajadores, la Fed la consideraría excesiva dado el ajustado mercado laboral actual. En tal escenario «como se esperaba», los mercados fluctuarían y el dólar estadounidense podría fortalecerse debido a la incertidumbre sobre las acciones futuras de la Reserva Federal.
El dólar estadounidense es una moneda de refugio seguro. Sin embargo, es probable que muchos inversores esperen hasta el informe crítico del índice de precios al consumidor (IPC) de la próxima semana para realizar grandes operaciones. Tras la reacción instintiva inicial, las ganancias del dólar se revertirían.
El NFP rara vez cumple con las expectativas y con frecuencia desafía la realidad. Por lo tanto esta eventualidad tiene una baja probabilidad
El escenario optimista es otro informe de 250k
Los datos de las nóminas no agrícolas, las solicitudes semanales de desempleo y las vacantes de trabajo de JOLT indican que el mercado laboral estadounidense es sólido. Actualmente, hay 1,7 vacantes disponibles para cada candidato, y la escasez de mano de obra no muestra indicios de disminuir. Esta es la razón para esperar una NFP más fuerte de lo esperado.
Casi todos los principales anuncios de nóminas no agrícolas de 2022 superaron las expectativas. Después de la única falla en marzo, ocho informes consecutivos han superado las expectativas
Al igual que en octubre y noviembre, las cifras semanales de reclamos por desempleo continuamente bajas implican otro informe positivo, superando las previsiones de una ganancia de casi 200.000 puestos de trabajo
La sombría posibilidad, por debajo de 100.000 o quizás peor
Si Estados Unidos anuncia un crecimiento de menos de 100 000 puestos de trabajo, o tal vez una pérdida de puestos de trabajo, el dólar caerá y las acciones subirán anticipándose a un final temprano del ciclo de ajuste de la Reserva Federal. Los precios cambiarían rápidamente sin esperar las estadísticas de inflación. Como resultado, se pondría más atención en los puestos de trabajo.
Esta posibilidad es muy probable porque el crecimiento del empleo por encima de los niveles previos a la pandemia no puede durar para siempre. Los datos finales de nóminas no agrícolas para 2022 serán importantes para la próxima reunión de la Fed (del 31 de enero al 1 de febrero).
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Adnan Abdel Rehman
Analista de Mercados Regionales
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