El RBA ofrece un «aumento moderado», ya que la inflación puede haber tocado techo. El Banco de la Reserva de Australia aumentó su tasa de efectivo en 25 pb hasta el 3,6 %, el nivel más alto desde mayo de 2012. La medida era ampliamente esperada y el gobernador Lowe entregó una evaluación moderada, lo que sugiere que la inflación puede haber tocado techo. Lowe dijo que al evaluar «cuándo y cuánto más» deben aumentar las tasas, el RBA prestará mucha atención a los datos entrantes. Al mismo tiempo, dijo que «el indicador mensual del IPC sugiere que la inflación ha tocado techo», y agregó que «datos recientes sugieren un menor riesgo de un ciclo en el que precios y salarios se persigan». En base a esto, el RBA parece estar acercándose a las tasas máximas y los mercados tomaron los comentarios como una señal moderada. El tipo de los bonos a 10 años cayó -8,2 pb tras el anuncio y el AUD se liquidó.
Mañana se reúne el BOC. El gobernador Macklem ya anunció una «pausa condicional» en enero después de bajar a un aumento de 25 pb para llevar la tasa a 4.50%, la más alta desde 2007. Los datos recientes han sido mixtos con una inflación aún elevada pero con cierta desaceleración en las presiones de precios, junto con con algunos signos de un resurgimiento del crecimiento. Las cifras de empleo y salarios del viernes se esperarán ansiosamente para obtener más pistas sobre la economía y cómo encajan en el panorama de la inflación. Otros informes que se sumarán a la perspectiva del BoC sobre la trayectoria de las tasas incluyen el IVEY PMI, el comercio (miércoles) y la utilización de la capacidad (viernes).
Sin embargo, la FED sigue siendo el centro de atención, con el Informe de política monetaria del presidente de la Fed, Powell, al Congreso, primero al Comité Bancario del Senado hoy, luego al Comité de Finanzas de la Cámara de Representantes mañana, en lugar del BOC y el BOJ el viernes.
Los futuros de los fondos federales cambiaron poco mientras el mercado espera al presidente de la Fed, Powell. Los tipos implícitos siguen valorados para un aumento de 25 pb en la reunión del FOMC del 21 y 22 de marzo a un tipo medio del 4,875 %, con una probabilidad de entre un 25 % y un 30 % de un aumento de 50 pb. Creemos que es poco probable un cambio de marcha desde el aumento de 25 pb del 1 de febrero. Los futuros continúan apuntando a una tasa máxima del 5,4% en julio. Es importante destacar que el mercado está mostrando una retención de la tasa del 5,4 % hasta noviembre, lo que refleja el mantra de la Reserva Federal «más alto por más tiempo». No esperamos ninguna revelación del presidente, especialmente porque no tendrá datos clave sobre las nóminas no agrícolas, cuyo informe se publicará el viernes, ni sobre el IPC (que vence el 14 de marzo). Esperamos que resalte que hay más trabajo por hacer y que no se ven recortes de tasas este año. Querrá dejar abiertas todas las opciones y no adelantarse a la decisión del FOMC.
En Japón, la reunión del BOJ (jueves y viernes) ocupa un lugar central. Esta será la última reunión bajo el mando del Gobernador Kuroda. No se esperan cambios de política en esta reunión, con la tasa de política mantenida en -0.1% y YCC en 0.5%. Y no esperamos ninguna señal política de Kuroda para no entorpecer al próximo jefe de política, muy probablemente Kazuo Ueda, quien ya indicó en las audiencias de nominación que mantendría la postura acomodaticia. Sin embargo, la inflación ha aumentado con el IPC Nacional a una tasa del 4%. Y con la recuperación de la economía también, se podría ver un cambio de política a finales de este año. Las publicaciones económicas incluyen la cuenta corriente (miércoles), el PIB (jueves) y el gasto de los hogares y el IPP (viernes).
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Andria Pichidi
Analista de mercado
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