La volatilidad del mercado y el aumento de la aversión al riesgo han seguido beneficiando al oro, al tiempo que pesan sobre los precios del petróleo. Bullion todavía está coqueteando con la marca de $2,000.
Es posible que la Fed haya seguido adelante con otro aumento de 25 puntos básicos, pero eso solo aumentó el temor de que los aumentos agresivos de las tasas hagan que la economía mundial caiga en una recesión. Los precios del petróleo están luchando en este clima, especialmente porque la recuperación de China se ha mantenido moderada hasta ahora.
Los precios del petróleo lograron una ganancia semanal la semana pasada, pero se mantuvieron limitados por la volatilidad en curso en los mercados a medida que los bancos centrales continuaron subiendo las tasas. Los inversionistas temen que los funcionarios prioricen la estabilidad de precios sobre la estabilidad financiera y que las condiciones monetarias se endurezcan de manera desproporcionada, reduciendo el crecimiento mundial y limitando la demanda. Bloomberg señaló que los administradores de dinero redujeron drásticamente las posiciones largas netas en Brent y WTI y aumentaron las apuestas directas contra ambos puntos de referencia mientras recortaban los largos. El interés abierto total para UKOIL alcanzó el jueves el nivel más alto desde febrero de 2022, según Bloomberg.
De momento, la oferta sigue superando a la demanda, a pesar de la reducción de producción de Rusia, que se ha prolongado hasta finales de junio. Esta reducción aún no ha afectado los suministros globales, y Bloomberg informó que los envíos rusos continuaron disminuyendo ligeramente pero se mantuvieron por encima de los 3 millones por día. De hecho, cualquier disminución en la producción se compensará inicialmente con una demanda reducida de las refinerías de Rusia, durante un período de mantenimiento estacional. Además de esto, los datos oficiales de EE.UU la semana pasada también mostraron un aumento inesperado en los inventarios de crudo de EE.UU de 1,1 millones de barriles, que fue el mayor desde mayo de 2021. Las grandes construcciones en la costa del Golfo superaron la disminución en el centro de almacenamiento de Cushing, Oklahoma.
Mientras la recuperación de China continúe como se espera, la demanda debería comenzar a aumentar en relación con la oferta en la segunda mitad del año. La actividad no se ha recuperado de los bloqueos de Covid tan rápido como se esperaba en un momento, pero el principal productor de energía de China, China National Petroleum Corp, aún sugirió en su informe anual que la demanda de petróleo en China podría aumentar un 5,1% este año, mientras que la demanda de gas fue se prevé que aumente un 5% este año.
El oro se ha corregido a $1944 por onza al comienzo de la semana, ya que el dólar estadounidense se fortaleció y la demanda de refugio se desvaneció, al menos por ahora. Los bancos centrales y las condiciones generales del mercado siguen siendo el centro de atención y el metal precioso cotiza a niveles elevados.
La demanda de oro podría coquetear nuevamente con la marca de $ 2,000 en medio de la actual volatilidad del mercado. La angustia de los bancos siguió persistiendo, y la ronda de aumentos de los bancos centrales alimentó las preocupaciones de que un endurecimiento agresivo podría dañar la economía mundial. El metal precioso está captando más flujos de refugio en el clima actual de incertidumbre, y con los inversores todavía preocupados por la salud de los bancos regionales de EE. UU., el oro tiene ventaja sobre el dólar como reserva de valor.
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Andria Pichidi
Analista de mercado
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