Los precios del petróleo se han visto presionados por las renovadas preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento global, y dado que el suministro ruso aún encuentra su camino hacia los mercados globales, parece que la OPEP+ vio un excedente de suministro suficiente para tomar medidas. La alianza anunció ayer un mayor recorte en los objetivos de producción. El movimiento impulsó los precios al alza, lo que deprimirá aún más el crecimiento global y las perspectivas de demanda. Con las expectativas de inflación revisadas al alza, el oro también recibió un impulso. El aumento de la demanda de biocombustibles también afectará los precios de los productos básicos agrícolas en el futuro.
Los precios del petróleo habían tenido problemas en las últimas semanas, ya que la oferta se mantuvo amplia y las expectativas de demanda se vieron limitadas por un lento repunte de la economía de China y la preocupación por el impacto de las tensiones en los mercados financieros y las trayectorias de ajuste de los bancos centrales. Rusia había anunciado un recorte de la producción, pero a pesar de las sanciones, las exportaciones de petróleo de Rusia aún eran más fuertes de lo previsto anteriormente. A pesar de todo esto, el anuncio de ayer de la OPEP+ de un recorte de la producción fue una sorpresa.
La organización y sus aliados anunciaron un recorte en los objetivos de producción de más de 1 millón de barriles por día. Las promesas elevan el volumen total de recortes de la OPEP+ a 3,66 millones de bpd según cálculos de Reuters. El anuncio de ayer se produjo un día antes de una reunión virtual de un panel ministerial de la OPEP+, que se esperaba que mantuviera los recortes de 2 millones de bpd que se implementaron hasta fines de 2023. Arabia Saudita lideró el cartel al prometer sus propios 500K un día de reducción del suministro, y la decisión señala la unidad en toda la alianza, mientras que al mismo tiempo prepara el escenario para una nueva confrontación con Occidente.
Algunos ven que los precios del petróleo suban nuevamente a $100 por barril, aunque la decisión agregará presión alcista sobre la inflación y complicará las perspectivas del banco central. Los efectos base aún deberían mantener un control sobre la inflación general.
Pero, si los precios del petróleo realmente aumentan aún más, la trayectoria de la tasa oficial también puede ser más alta, lo que pesaría sobre las perspectivas de crecimiento y, a su vez, sobre la demanda de petróleo.
Los mercados siguen siendo optimistas con respecto a la actividad china y, por lo tanto, la demanda de petróleo se recuperará más adelante en el año. Siempre que una política monetaria demasiado agresiva en los EE.UU y en otros lugares no perjudique sustancialmente el crecimiento mundial, los precios del petróleo deberían seguir estando respaldados ahora.
El oro cayó a un mínimo de $1,949.72 inicialmente en cuando los mercados reaccionaron al anuncio inesperado de la OPEP de un recorte de producción, lo que hizo que los inversores ajustaran las expectativas de crecimiento y política monetaria. El USD recibió un impulso inicial, pero desde entonces ha vuelto a caer a medida que los rendimientos comenzaron a reducir las ganancias iniciales.
Los lingotes mantuvieron la mayor parte de las ganancias de ayer y actualmente cotizan a $1986,06 la onza, cerca del máximo de $1985,59 de ayer. Los inversores siguen evaluando las perspectivas de la Fed tras el decepcionante informe ISM de ayer y el sorpresivo recorte de producción de la OPEP+. El oro se vio presionado tras el anuncio, ya que los operadores descontaron más subidas de tipos, pero el débil informe del sector manufacturero hizo que los rendimientos del Tesoro se corrigieran y el oro repuntara de nuevo.
Los inversores ahora están mirando hacia los datos de empleo de EE.UU y, hasta ahora, el lingote se ha negociado dentro de un rango relativamente estrecho hoy.
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Andria Pichidi
Analista de mercado
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