El 8 de enero de 2023, China puso oficialmente fin a su política de cero COVID-19. Aquello fue enorme: la segunda economía del mundo estaba a punto de volver a la plena actividad después de muchos meses, siendo uno de los últimos países en hacerlo. Había mucho optimismo: de hecho, no se puede excluir que el fuerte repunte del riesgo a principios de año fuera en parte consecuencia de unas perspectivas tan alentadoras. Pero las cosas se están enfriando rápidamente: anoche mismo, una serie de datos negativos, TODOS por debajo de las expectativas, arrojaron una nueva sombra sobre las perspectivas económicas. Las inversiones y la producción industrial cayeron m/m, y aunque las ventas al por menor aumentaron, fue menos de lo esperado, especialmente en comparación con el año pasado, dictado por las restricciones de Covid. El desempleo juvenil alcanzó el 20,4%. La inversión en promoción inmobiliaria también cayó, y los datos de financiación agregada han sido mucho más débiles de lo esperado a pesar de las continuas inyecciones de liquidez. GS espera ahora un amplio recorte de 25 puntos básicos del RRR en junio, desde el 3,65%. El Índice CITI de Sorpresa Económica resume bastante bien la cuestión, al igual que el comportamiento del USDCNH, que vuelve a acercarse al nivel de 7,00 (desde 6,70 a principios de año).
Índice Citi de Sorpresa Económica – China
Pero, ¿por qué nos importa? Según los datos publicados recientemente por la EIA, se espera que la demanda mundial de combustibles líquidos se sitúe en 100,99 millones de barriles diarios, con un crecimiento de 1,6 mm b/d, la MITAD de los cuales se espera que procedan de China. Recordarán también que, a principios de abril, la OPEP+ decidió un nuevo recorte de producción de 1,16 mm b/d, que se añade al recorte anterior de 2 mm, para un total de 3,66 mm de barriles diarios retirados de la producción mundial. Varios analistas pensaron entonces que el cártel había ido demasiado lejos con sus recortes, A MENOS QUE esperara un estancamiento de la demanda. Así pues, la posible ralentización china es una cuestión bastante importante y tiene que ver sobre todo con las perspectivas de la demanda mundial, no sólo en el mercado del petróleo.
En este escenario, el Gobierno estadounidense vuelve por fin al juego de la compra de crudo, preparándose para comprar hasta 3 mm de barriles de crudo agrio para entregar en agosto (después de haber vendido más de 200 mm de barriles de su Reserva Estratégica de Petróleo, en su nivel más bajo desde 1983). Todo ello después de no haber sido capaz de comprar en diciembre de 2022 (por haber pujado demasiado bajo) y con varias restricciones (las compras serán de «crudo agrio producido en Estados Unidos por productores estadounidenses»). Dado que 3 mm son aproximadamente sólo el 3% de la producción/demanda diaria, es probable que se trate de un factor bastante irrelevante.
ANÁLISIS TÉCNICO
El petróleo cotizaba en la zona de los 120$ hace apenas un año, en junio de 2022. Desde entonces, la tendencia bajista ha sido muy clara y actualmente el precio está en 71,07$. A la baja, el nivel a vigilar es bastante obvio: la zona entre 64 y 62$. Se trata de un nivel muy fuerte que ha servido de resistencia/soporte desde al menos 2018. Una ruptura podría llevar al precio primero a la zona de 58$ y luego posiblemente incluso a la zona de 51$; por el momento, sin embargo, es un poco prematuro tomar en consideración un comportamiento tan «extremo».
Hacia arriba, las zonas a vigilar son primero los 73,25$ y luego la zona de los 78,5/79$. Sólo si el petróleo vuelve a cotizar por encima de estos niveles podría indicar el comienzo de una nueva subida de precios, que se confirmaría en la zona de 82,5/83$. Por el momento el RSI marca 42 y el MACD es negativo.
USOil, contado– Diario
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Marco Turatti
Analista de mercado
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