Tras tocar la zona de los 2075 $ por tercera vez desde 2020, el oro empezó a corregir y actualmente cotiza a 1960 $, una caída del 5,70% desde los máximos. En las últimas 2 semanas, el soporte en la zona de 1940 $ se ha mantenido, pero los rebotes se han limitado en torno a la zona de 1975 $.
El activo altamente correlacionado -aunque no líder- Plata está dibujando un patrón de largo plazo en el que está mostrando más debilidad: aquí no vemos un triple máximo desde el máximo en la zona de 29,85 $ en 2020, sino más bien máximos descendentes (el precio actual es de 24,15 $, un 19% por debajo de los máximos de 2020-2021).
Plata, no muestra ningún triple techo
Aún más interesante es la divergencia ya señalada con los tipos de interés reales de la economía estadounidense, con los que el Oro tiene la correlación inversa más fuerte y estable a largo plazo, incluso más que con el propio USD: se han mantenido esencialmente laterales durante los últimos 9 meses, cotizando ahora al 1,751%, como en octubre de 2022. En aquel momento, el oro cotizaba por debajo de 1.700 dólares la onza troy.
Tipos Reales Estadounidenses (azul) frente al precio al contado del Oro
Análisis Técnico
Muy interesante es el hecho de que la línea de tendencia más clara e inmediata, la que empezó en Oct2022 y fue testeada en Mar2023 está pasando exactamente por donde está el precio estos días: hace 2 semanas fue perfectamente testeada, el miércoles pasado fue rota al cierre ($1940) pero inmediatamente se recuperó al día siguiente. Hoy esa tendencia pasa entre $1953 y $1958: El oro cotiza a 1960 $. La tendencia bajista generada a principios de mayo pasa en cambio por $1975, que es también una zona de resistencia. Por encima de este nivel podría volver a ser positivo, con una confirmación necesaria por encima de los 1985 $ y los 1990 $, por donde pasa la MM50 diaria.
Oro, Diario
A la baja, la incapacidad de mantener la tendencia alcista en los próximos días llevaría de nuevo a probar los 1940 $, esta vez con un patrón de precios debilitado. En caso de ruptura, tendríamos que esperar una confirmación por debajo de los 1930 $, pero entonces podría haber cierto espacio a la baja: en primer lugar la importante zona de los 1900 $, pero no debería excluirse una mayor debilidad que podría llevar a la MA200 diaria (aprox. 1850 $) y probablemente incluso más abajo. Dados los fundamentales en términos de valor relativo (tipos reales), el oro podría alcanzar < 1800 $ en las próximas semanas.
En cualquier caso, nada sucede en línea recta y no olvidemos que esta semana está realmente repleta de importantes eventos Macro que moverán el mercado.
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Marco Turatti Analista de mercado
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