Es muy difícil definir una dirección precisa para el EURUSD en 2023. De hecho, no hay nada más exacto que decir que el par está atascado en un rango lateral entre 1,05 y 1,105 y sigue probando primero un lado y luego el otro. Sólo recientemente, a finales de mayo, el euro ha empezado a fortalecerse en la zona de 1,0660, marcando mínimos crecientes respecto a marzo. En realidad, en esta lateralidad se aprecia una ligerísima tendencia a marcar tanto mínimos crecientes como máximos crecientes (canal amarillo de la Fig.4), pero antes debería confirmarse con el tramo alcista actual.
Fig 1. Rango máximo-minimo del EURUSD alcanzado durante el año, 1990 – hoy
1,0780-1,09 es la zona desde la que a principios de 2020 el EURUSD encontró la fuerza para subir hasta 1,23 durante un mercado alcista de un año de duración. Desde esos máximos la carrera bajista ha comenzado de nuevo: lo que nos interesa es que se ha roto cualquier línea de tendencia trazable para definir ese movimiento. El mercado bajista que duró unos 16 meses desde los máximos hasta los mínimos (0,955) de finales de septiembre de 2022 ha terminado definitivamente, sin importar que la revalorización hasta los niveles actuales haya sido de alrededor del 14% (estamos hablando de divisas).
Fig 2. EURUSD diario, 2018 – ahora 
De ahí que tengamos un mercado que, tras el fuerte rebote iniciado en el tercer trimestre de 2022, se ha ralentizado y se ha mantenido lateral durante 6 meses completos. Al mismo tiempo, el movimiento que apoyó al USD a partir de 2021 está definitivamente muerto. Esto ha creado una situación difícil de descifrar a largo plazo (de lo contrario no estaríamos hablando de lateralidad).
Es probable que se acerque una línea de tendencia alcista a largo plazo y que esté pasando hoy alrededor de 1,0780 que -como nivel- puede considerarse un soporte; el precio está justo ahora por encima de su MM50. Pero hay algo que no está del todo claro en estos momentos: la economía europea está mostrando más signos de debilidad que la estadounidense y esto no favorece una apreciación del euro. Lo que podría verse finalmente es la gran reducción del balance de los bancos centrales que acaba de comenzar (este es un tema de los últimos días), o un drástico deterioro de la situación de la economía estadounidense.
Fig. 3. Evolución semanal del balance del BCE
Dicho esto, a largo plazo el par se mantiene fiel a la estructura actualmente vigente: un zig zag lateral entre 1,105 y 1,05, sin olvidar, no obstante, que la última vez el movimiento bajista se detuvo en 1,0630 -lo vigilaremos- y si éste fuera el inicio de una estructura de mínimos crecientes dentro del rango, esta vez incluso 1,0780 podría ser un soporte importante. Al alza, sólo una ruptura por encima de 1,11 desataría el potencial de un nuevo movimiento alcista a largo plazo.
Fig.4 EURUSD D1
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Marco Turatti
Analista de mercado
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