- Se espera que la Fed realice una subida de tipos de 25 pb hoy, pero el futuro es incierto.
- La reunión de septiembre sigue siendo clave para dar forma a la política futura.
- La Fed tiene que mantener el equilibrio entre la inflación y el crecimiento económico.
El mundo financiero está lleno de anticipación a medida que la Reserva Federal se prepara para aumentar las tasas de interés en 25 puntos básicos hoy, alcanzando potencialmente entre 5.25-5.50%.
Si bien los participantes del mercado están siguiendo de cerca los movimientos del banco central, las señales recientes de una desaceleración de la inflación han provocado discusiones sobre si este aumento de tasas podría ser el último en el actual ciclo de ajuste.
Profundicemos en los factores clave que influyen en las decisiones de la Reserva Federal, las próximas publicaciones de datos y las proyecciones económicas que podrían afectar el futuro de las tasas de interés.
El enfoque cauteloso de la Fed en medio de signos prometedores de desaceleración de la inflación
A pesar de las señales de desaceleración de la inflación, se espera que la Reserva Federal mantenga un enfoque cauteloso en su ciclo de ajuste.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, probablemente subrayará el compromiso del banco central de frenar la inflación y, potencialmente, reafirmará las proyecciones de al menos una subida de tipos más este año.
Publicaciones de datos clave y proyecciones económicas: la reunión de septiembre tiene la clave
La próxima reunión del FOMC, programada para el 20 y 21 de septiembre, será fundamental para dar forma al curso futuro de las tasas de interés. El banco central seguirá de cerca las publicaciones de datos clave, incluidos dos conjuntos de cifras de inflación PCE, IPC y nómina no agrícola.
Además, las proyecciones económicas actualizadas de la Fed ofrecerán más información sobre las perspectivas del banco central.
Herramienta de observación CME
Expectativas del mercado frente a proyecciones de la Fed: opiniones divergentes sobre futuras subidas de tipos
Las expectativas del mercado para futuras subidas de tipos son relativamente modestas. La probabilidad de otra suba de tasas es de aproximadamente 20% para septiembre, 40% para noviembre y 36% para diciembre.
Sorprendentemente, el primer recorte de tasas para 2024 ya está descontado para mayo, con una probabilidad estimada de alrededor del 81%.
Esta divergencia entre las expectativas del mercado y las proyecciones de la Fed se suma a la incertidumbre que rodea las futuras decisiones de política monetaria.
Alcanzar el nivel «suficientemente restrictivo»: equilibrar la inflación y el crecimiento económico
Desde marzo de 2022, la Reserva Federal ha elevado su tasa de referencia de casi cero a más del 5%, acercándose a un nivel que el banco central considera «suficientemente restrictivo» para reducir la inflación a su objetivo del 2%.
Mientras que la inflación general se ha reducido al 3% en junio, las medidas de inflación subyacente siguen rondando por encima del objetivo de la Fed. Los funcionarios siguen de cerca estas tendencias para equilibrar el control de la inflación sin obstaculizar el crecimiento económico.
Tasa de inflación general/subyacente
El tira y afloja: la economía estadounidense desafía las expectativas en medio de presiones inflacionarias
La economía estadounidense ha demostrado ser resistente, desafiando las expectativas de una desaceleración más pronunciada. A pesar del enfriamiento, el mercado laboral sigue siendo sólido, lo que impulsa el gasto de los consumidores. Si bien la inflación general ha mostrado algunos signos de alivio debido a la disminución de los precios de la energía y los alimentos, las medidas de inflación subyacente siguen siendo elevadas.
Esta discrepancia llevó a los funcionarios a revisar sus pronósticos de inflación subyacente, lo que podría afectar el nivel en el que la tasa de fondos federales alcanzará su punto máximo este año.
Camino incierto a seguir: evaluación de futuros aumentos de tasas
Los participantes del mercado y los economistas se muestran escépticos sobre la probabilidad de que se produzcan nuevas subidas de tipos este año. Con algunos funcionarios considerando la reunión del FOMC de septiembre como «en vivo», la Fed podría subir las tasas en ese momento. Sin embargo, el banco central tiene un listón alto para endurecer aún más en septiembre.
La mayoría de los analistas anticipan que si los datos requieren otro aumento de la tasa, probablemente se implementará en la reunión de noviembre.
Línea de fondo
Mientras la Reserva Federal se prepara para otra subida de tipos de interés en medio de señales prometedoras de desaceleración de la inflación, el mundo financiero espera su decisión con gran expectación. Lograr un delicado equilibrio entre controlar la inflación y respaldar el crecimiento económico sigue siendo un desafío para el banco central.
Los próximos meses, marcados por la publicación de datos cruciales y las proyecciones económicas, determinarán si la Fed puede dirigir la economía hacia su objetivo de inflación de larga data y evitar posibles presiones recesivas.
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Adnan Rehnan
Analista de Mercado – Oficina Educativa / Pakistán
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