En julio, la producción de crudo de la OPEP cayó al máximo en tres años (-900k) a un promedio de 27,79 millones de bpd cuando Arabia Saudita implementó un recorte más profundo en un intento por apuntalar los mercados globales y obtener más ingresos para respaldar la expansión del gasto público. Arabia Saudita bombeó un promedio de 9,15 millones de barriles por día en julio; los suministros también cayeron en Nigeria, en 130.000 barriles por día a 1,26 millones por día y en Libia a 1,1 millones por día, luego de una protesta que detuvo su mayor campo petrolero, Sharara. Rusia bombeó 9,42 millones de bpd de crudo en junio, en comparación con los 10,11 millones de bpd de febrero de 2022 como equilibrio entre su producción general y los precios más altos del petróleo que favorecen la financiación de su guerra en Ucrania.
El Comité Conjunto de Monitoreo Ministerial (JMMC), un panel ministerial de la OPEP+, se reunió el viernes pasado en Viena y confirmó su compromiso de monitorear estrictamente las condiciones del mercado: se confirmó que el recorte de 1 millón de bpd de Arabia Saudita se extenderá por otro mes para incluir septiembre, con una oportunidad de ser más ampliada e incluso profundizada; Rusia se reducirá a 300k bpd.
Todo ello, a pesar de que oficialmente se espera que la demanda mundial de petróleo aumente en el segundo semestre en 2,2 millones de bpd hasta alcanzar los 102,1 mbpd, un récord histórico.
Hay otro aspecto interesante en esto: la Administración Biden ha realizado retiros masivos de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) con el objetivo de combatir la inflación. Los precios más altos del petróleo han sido un importante contribuyente a la inflación que la Fed y el gobierno de EE.UU han estado combatiendo durante 2 años. Los datos muestran que todavía se están realizando más extracciones. Solo en 2022 se retiraron más de 221 millones de barriles de la reserva en respuesta a la inflación y los conflictos geopolíticos. El SPR ahora tiene 346 millones de barriles de petróleo crudo, su nivel más bajo desde 1983. En octubre de 2022, la administración Biden anunció su intención de volver a llenar el SPR. Un comunicado dijo que planean hacer compras cuando los precios del petróleo estén «en o por debajo de $67 a $72 por barril». Cada vez que los precios del petróleo alcanzaron ese nivel este año, la OPEP tomó medidas. El 9 de junio, EE.UU rellenó 6 millones de barriles de SPR, todavía muy por debajo de los más de 250 millones que se han drenado. En ese momento, los precios del petróleo rondaban los $70, que está en la zona de precios en la que EE.UU quiere volver a llenar el SPR. Inmediatamente después, Arabia Saudita y Rusia ampliaron los recientes recortes en la producción de crudo. Esta es la sexta vez que la OPEP toma medidas cuando los precios del petróleo alcanzaron la zona de $67 a $72 este año. Ahora, EE.UU ya no puede volver a llenar la reserva.
Análisis técnico
USOil ha avanzado constantemente desde el 28 de junio y actualmente está un 23,11% (82,62 dólares) por encima del mínimo de ese día de 67,03 dólares. Ha vuelto a cotizar en el amplio rango de noviembre de 2022 a marzo de 2023 entre aproximadamente $83,50 y $73,25. Podría tener sentido que se consolide en esta zona de precios. El diferencial frente a UKOil ha alcanzado un mínimo este año, en la zona de los $3,40, lo que indica una preferencia por el petróleo marítimo del Mar del Norte.
US Oil, UK Oil spread
Si no se produce la consolidación y se produce una mayor extensión del repunte, no consideramos imposible ver la zona de los 93 dólares a principios de otoño. Los indicadores técnicos son altos, positivos pero no sobrecomprados.
US Oil, D1
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Marco Turatti
Analista de Mercado
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