Desde el estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania, el rublo se ha vuelto más volátil frente al dólar de EE.UU. Una vez cayó por debajo de 140 a principios de marzo del año pasado, alcanzando un mínimo histórico. Desde entonces, a medida que el gobierno ruso tomó varias medidas para hacer frente a las sanciones económicas, el tipo de cambio del rublo se recuperó gradualmente y alcanzó el nivel más alto de 50 en junio del año pasado, un nivel alto en casi siete años.
Balanza comercial de Rusia. Fuente: Economía Comercial
Desde entonces, sin embargo, el rublo ha seguido depreciándose frente al dólar. Al cierre de ayer, el rublo ha caído casi un 90% frente al dólar desde su máximo de casi 7 años hasta alrededor del nivel 95/96. La fuerte depreciación del rublo no es más que el aumento de las importaciones (más del 40% interanual), la debilidad de las exportaciones (el último informe de pronóstico económico del Banco Central de Rusia muestra que los ingresos por exportaciones de materias primas de este año pueden registrar 414 mil millones de dólares, casi un 30% menos que el año anterior), petróleo y gas caída de los ingresos, aumento de la demanda de divisas para pagos a no residentes, muy baja liquidez, el evento “Wagner”, etc. Además, del 7 de agosto al 6 de septiembre, el Ministerio de Finanzas de Rusia pasará de vender divisas a comprar divisas en el marco de las normas presupuestarias, lo que puede ejercer presión sobre el rublo a corto plazo.
La industria rusa del petróleo y el gas como porcentaje del PIB nacional. Fuente: Statista
La mayoría de los analistas son bajistas con respecto al rublo. El mes pasado, el banco central ruso elevó las tasas de interés por primera vez desde septiembre del año pasado, elevando la tasa de interés de referencia en 100 puntos básicos hasta el 8,5%. La inflación en Rusia subió un 3,2% interanual en junio desde el 2,5% del mes anterior. Este es el segundo mes consecutivo que la tasa de crecimiento ha repuntado, y el banco central espera que la inflación alcance un rango de 4,5% a 6,5% para fines de este año. El aumento de los precios y las tasas de interés afectará aún más el consumo y, en última instancia, pesará sobre el crecimiento económico.
Análisis técnico:
Este año, con la excepción de enero, el USD/RUB cerró mensualmente alcista durante los próximos seis meses. Entrando en agosto, el impulso alcista aún parece no mostrar signos de desvanecimiento, ahora probando el nivel clave de 95/96 (FR 50.0% que se extiende desde el pico en marzo del año pasado hasta el mínimo en junio del mismo año). Romper este punto clave significa la continuación de la tendencia alcista, e incluso tiene el potencial de convertirse en una tendencia alcista del mercado a mediano y largo plazo. MACD aún mantiene una configuración positiva.
El gráfico diario muestra que el USD/RUB ha estado operando por encima de la SMA de 100 días desde octubre del año pasado y recientemente rompió las cadenas del canal ascendente. Por lo tanto, si los alcistas logran romper la resistencia a corto plazo, el siguiente nivel a observar será el nivel psicológico de 100, seguido de 106,50 (FR 61,8%). Cualquier retroceso significará un avance falso del canal y el tipo de cambio volverá a cotizar dentro del canal. El resultado final del canal será el soporte a corto plazo, seguido de 85 (FR 38,2%) y SMA de 100 días.
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Larince Zhang
Analista de mercado
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