Los mercados de valores estadounidenses retrocedieron con fuerza ayer: el US30 tuvo su peor día desde marzo, el US100 su segundo peor en agosto y el US500 bajó 105 dólares desde el máximo diario hasta el mínimo diario y generó un gran patrón envolvente bajista. El poderoso NVDA comenzó a cotizar con un alza del 6,50% y finalizó el día con un +0,10%; JPN225 lidera las pérdidas en Asia esta mañana (-2%). Los rendimientos aumentaron y el dólar se fortaleció. Los mercados se muestran cautelosos antes de la intervención de Jerome Powell de hoy en el simposio de Jackson Hole. El consenso general es que intentará mantenerse neutral, sin grandes sorpresas, pero con una ligera inclinación hacia el lado halcón. Nada parecido al año pasado, por supuesto, pero la FED no cree que su lucha contra la inflación esté ganada todavía y los sólidos datos económicos le dan cierto margen para actuar. Algunos precios de la energía han empezado a subir de nuevo últimamente (véase Petróleo o Gasolina), pero también el arroz y la panceta de cerdo se están volviendo extremadamente caros: el rastreador de inflación de la Reserva Federal de Cleveland anticipa que las cifras de agosto mostrarán un salto notable. Aún no es momento de declarar «misión cumplida».
Últimamente se ha hablado de R*: se trata del tipo de interés neutral de una economía, un concepto mayoritariamente académico difícil de calcular y en torno al cual, dicho sea de paso, Powell desarrolló su primer discurso en Jackson Hole en 2018. Nick Timiraos es periodista del WSJ quien es conocido por ser muy cercano a la FED y en un artículo reciente planteó el tema de si la tasa neutral a largo plazo no habría subido en los EE.UU. Precisamente ayer, el WSJ también publicó un artículo en el que se preguntaba si no había llegado el momento de que la Reserva Federal moviera el objetivo de inflación hacia el 3%. ¿Será esto quizás una prueba de la reacción de los inversores más informados y sofisticados? En junio, la Reserva Federal limitó el R-Star al 2,5%: quién sabe si Powell dirá algo al respecto y si habrá alguna noticia en septiembre.
Lo veremos a las 14:00 GMT.
- FX – USDIndex>104 (104,12), EURUSD por debajo de su 50MA en 1,0783, GBPUSD 1,2570 (-0,24%), USDJPY 146,06, USDTRY retrocediendo (26,52) después de la gran caída de ayer tras la subida al 25%.
- Acciones: US100 cerró -2,19%, US500 -1,35%, US30 -1,08%; NVDA +0,10%, TSLA -2,88%, MSFT -2,15%, AAPL -2,62%, META -2,55%, GOOGL -2,09%.
- Materias primas: el USOil en verde por segundo día, +0,65% a $79,36, el paladio sigue cayendo (-0,82% después del -2,88% de ayer).
- Oro: $1.913, XAG -0,35% ligeramente por encima de $24.
HOY: Discurso de Jerome Powell en Jackson Hole, IFO alemán, índice de sentimiento del consumidor de Michigan en EE. UU., discurso de Lagarde del BCE. El PIB alemán se sitúa en el -0,2% interanual.
MOVIMIENTO INTERESANTE: US500 (-1,35% el cierre de efectivo @ 4376) cedió $105 (o aproximadamente 2,5%) desde el máximo intradiario después de probar desde abajo el MA de 50 días y dibujar un gran patrón envolvente bajista.
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Marco Turatti
Analista de mercado
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