«Septiembre es el peor mes del año para la renta variable, punto; el rendimiento medio de 500 desde 1928 es del -1,56%». Esta fue la advertencia del departamento de investigación de Goldman Sachs hace unos días después de un mes difícil para los índices bursátiles. Para ser justos, el sentimiento ha mejorado bastante desde que se publicó esta nota y el US500, por ejemplo, ha subido un 3,75% en las últimas cuatro sesiones. Ahora ha bajado sólo un 1,61% en agosto, mientras que el US100 ha bajado un 1,87% y el US30 un 1,88%, lejos de los mínimos de la semana pasada. Pero nuestra atención se centra en septiembre.
En este sentido, encontramos interesante el estudio anterior realizado por BOFA ML, que agrupa los rendimientos del US500 por mes en el tercer año de un mandato presidencial estadounidense, en el que nos encontramos ahora que las elecciones se celebrarán el próximo año. Como puede ver, septiembre es definitivamente el mes con peores resultados, con una rentabilidad media del -1,08% desde 1950 y, en general, excluyendo diciembre, el mes del rally de Papá Noel, no esperamos que se avecine un período especialmente alegre, ya que noviembre un mes negativo. El 61% de las veces ha habido un resultado negativo en el mes. En términos más generales, como se muestra en el gráfico siguiente, las acciones sufren en comparación con la renta fija, los bonos (como comentamos en nuestra publicación de ayer) y tienen un rendimiento relativamente negativo tanto en agosto como en septiembre.
Pero no todo son malas noticias, si conocer y comprender los datos -sean buenos o malos- puede considerarse una mala noticia. De hecho, en los últimos años, al menos para el dólar, septiembre ha sido un mes positivo: 6 de cada 6 transacciones desde 2017 terminaron el mes en positivo con una ganancia promedio del 1,2%, según datos proporcionados por Bloomberg. Y, en términos generales, todo suma: carrera hacia el refugio seguro: vender activos de riesgo.
También para el oro los próximos meses serán estadísticamente difíciles, al menos en lo que respecta a los últimos 5 años (barras azules) y los últimos 10 años (barras rojas). Respectivamente, como se puede ver en este estudio interno, la rentabilidad media en septiembre fue del -1,13% y -1,25% respectivamente. La línea blanca representa el rendimiento actual.
Sin embargo, se respeten o no las tendencias históricas, lo más importante es llegar preparado a la hora de tomar tus decisiones de inversión.
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Marco Turatti
Analista de mercado
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