La próxima semana estará marcada por múltiples decisiones de los principales bancos centrales del mundo, en primer lugar la Reserva Federal. Los datos del PMI darán entonces color a la fortaleza esperada de la economía en los próximos meses, mientras seguiremos manteniendo la vista fija en los precios, después del aumento improvisado que vimos en Estados Unidos, por ejemplo.
Martes – 19 de septiembre de 2023
- Índice de Precios al Consumidor Armonizado/Básico Armonizado (EUR, GMT 09:00) – La próxima semana estará marcada por múltiples decisiones de los principales bancos centrales del mundo, la Reserva Federal en primer lugar. Los datos del PMI darán entonces color a la fortaleza esperada de la economía en los próximos meses, mientras seguiremos manteniendo la vista fija en los precios, después del aumento improvisado que vimos en Estados Unidos, por ejemplo.
- IPC canadiense (CAD, GMT 12.30) – La inflación en Canadá se encuentra en niveles similares a los de EE. UU., incluso más bajos: 3,2% y 3,3% en julio en los componentes general y subyacente, respectivamente. Pero el primero ha vuelto a subir en el último informe, y de forma constante desde el +2,8% de junio: ¿seguirá los pasos de su vecino y marcará un segundo aumento consecutivo? Las expectativas son de un aumento del +3,8% en el componente principal.
Miércoles – 20 de septiembre de 2023
- Decisión sobre las tasas de interés del Banco Popular de China (CNH, GMT 01:15) – El banco central de China ha estado muy activo este año tratando de estimular la economía con varios instrumentos y ya ha ajustado varias veces varios requisitos de tasas de interés y márgenes de los bancos: en agosto, la decisión clave La tasa preferencial de los préstamos a un año se redujo del 3,55% al 3,45% donde se encuentra actualmente. Queda por ver si el banco se tomará un descanso tras los últimos datos vagamente positivos.
- IPC del Reino Unido, PPI, índice de precios minoristas (GBP, GMT 06:00) – Los precios en el Reino Unido continúan creciendo a los niveles más altos entre las economías avanzadas: en julio el IPC interanual fue +6,8%, el IPC subyacente +6,9%, el IPC minorista Precios +9%. La economía parece estar languideciendo en una estanflación, pero esto no es lo que a los responsables de las políticas les gustaría ver, ya que esperan ver cifras cercanas al 5% para fin de año. Se espera un aumento del componente general hasta el +7,1% y una desaceleración del componente principal, hasta el +6,8%, mientras que el IPC se pronostica en un +9,3% interanual.
- Decisión sobre la calificación de interés de la FED y conferencia de prensa del FOMC (USD, a partir de las 10:00 GMT) -Se espera poco dramatismo en la reunión del FOMC de la próxima semana. El tipo oficial se sitúa en el rango del 5,25% al 5,50% y el mercado sigue descontando muy poco riesgo de una subida la próxima semana. Las posibilidades de una subida de tipos de 25 puntos básicos en noviembre todavía están en juego en medio de una inflación subyacente rígida y un mercado laboral todavía ajustado. Muy importantes serán los comentarios posteriores del siempre equilibrado Jerome Powell, quien tal vez explique la opinión del banco sobre los precios que han estado subiendo nuevamente durante los últimos dos meses mientras el crecimiento y el empleo parecen mantenerse fuertes.
Jueves – 21 de septiembre de 2023
- Decisión sobre la calificación de intereses y evaluación de la política monetaria del SNB (CHF, GMT 07:30) – A principios de este mes, los economistas de Credit Suisse/UBS decían que el SNB podría elevar el nivel actual del 1,75% incluso en el caso de que el BCE vecino hiciera una pausa, citando la la habitual lucha de precios, sino también el diferencial de tipos de interés con la eurozona. En cambio, Madame Lagarde subió y, aunque la inflación en realidad está por debajo del 2%, las proyecciones del banco suizo sugieren cautela y que podría estar en juego un aumento de 25 puntos básicos.
- Decisión sobre tipos de interés del BOE, actas y resumen de política monetaria (GBP, GMT 11:00) – Los datos de futuros de SONIA parecen dar por sentado que el BOE subirá en esta reunión del 5,25% actual al 5,50%: pero lo más importante será entender las divisiones internas y las alternativas en el banco para el banco que quizás enfrenta la situación más difícil, con una economía estancada y precios al alza. Los economistas encuestados por Reuters creen que dos miembros votarán a favor de mantener el tipo sin cambios, frente a sólo uno en la última reunión.
- Solicitudes de desempleo y ventas de viviendas existentes en EE.UU (USD, GMT 12:30, 14:00) – El mercado laboral de EE.UU ha demostrado que todavía está muy ajustado a pesar de cierta desaceleración que fue más notable en los datos de ADP y el repunte de la tasa de desempleo. (+3,8% en agosto desde +3,5%), en realidad debido a un aumento en la Tasa de Participación de la Fuerza Laboral. Esta semana, se espera que las solicitudes iniciales aumenten en sólo 5.000 hasta +225.000. Si bien la demanda hipotecaria se ha hundido hasta su nivel más bajo en 28 años debido a los altos tipos, las ventas de viviendas usadas también están sufriendo (+4.070.000 en julio, frente a los +4.160.000 de junio), en contraste con las ventas de viviendas nuevas, que siguen aumentando (+714.000). Dos datos más para ver qué tan fuerte es la locomotora estadounidense. Las expectativas son de 4100.000 ventas de viviendas existentes.
Viernes – 22 de septiembre de 2023
- Decisión sobre la calificación de interés del BOJ y declaración de política monetaria (JPY, hora GMT a primera hora de la mañana, no divulgada): debilidad del yen, una tasa oficial aún negativa (-0,1%), cambios recientes en el YCC sobre los bonos a 10 años, declaraciones de Ueda, precios y Los salarios que finalmente parecen estar aumentando consistentemente hacia el objetivo del banco ponen en duda si realmente ha comenzado o no el proceso de normalización de la política monetaria desde una postura ultralaxa. Con el USDJPY en la zona de 148, un evento que definitivamente no debe perderse. No se esperan cambios para el Tipo de Interés Oficial.
- PMI HCOB de Francia, Alemania y Europa, PMI S&P/CIPS del Reino Unido (EUR, GBP, a partir de las 07:15 GMT) – Debilidad del yen, tasa oficial aún negativa (-0,1%), cambios recientes en el YCC sobre los bonos a 10 años, Las declaraciones de Ueda, los precios y salarios que finalmente parecen estar subiendo consistentemente hacia el objetivo del banco ponen en duda si realmente ha comenzado o no el proceso de normalización de la política monetaria desde una postura ultralaxa. Con el USDJPY en la zona de 148, un evento que definitivamente no debe perderse. No se esperan cambios para el Tipo de Interés Oficial.
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Marco Turatti
Analista de mercado
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